“懂王”歸位，而藥王的懸念卻越來(lái)越大。
10月31日，默沙東率先發(fā)布三季度財報。前三季度，K藥表現一如既往的優(yōu)秀，銷(xiāo)售額達216.46億美元，同比增長(cháng)18%，預計全年銷(xiāo)售額超過(guò)290億美元。
按照這一趨勢，K藥大概率會(huì )衛冕2024年藥王。不過(guò)，11月6日，諾和諾德公布三季報后，讓藥王之爭起了波瀾。
前三季度，司美格魯肽多個(gè)版本的銷(xiāo)售總額，達到203億美元，逼近K藥。
如此有限的差距，也預示著(zhù)藥王競爭的激烈程度。而在四季度結果公布之前，誰(shuí)也不知道最終的答案。
K藥，會(huì )成為有史以來(lái)“最短命的藥王”嗎？
01有望衛冕的K藥
2024年2月1日，隨著(zhù)默沙東發(fā)布2023年財報，2023年的藥王之爭失去懸念。K藥全年銷(xiāo)售額達到250億美金，首次加冕藥王寶座。
雖然去年的表現已經(jīng)足夠強勢，但K藥的高增長(cháng)并未結束。正如上文所說(shuō)，今年前三季度K藥銷(xiāo)售額達216.46億美元，同比增長(cháng)18%。
K藥在基數如此高的情況下，仍能保持持久的增長(cháng)，或許并不讓人感到意外?；乜碖藥的王者之路，是在科學(xué)指引下不斷探索無(wú)人區，是靠無(wú)數臨床堆積出來(lái)的。
截至目前，K藥已在美國獲批40個(gè)適應癥，覆蓋黑色素瘤、肺癌、肝癌、頭頸癌等20個(gè)癌種，其中包括多個(gè)一線(xiàn)治療。
正是適應癥的持續獲批，讓K藥的增長(cháng)引擎持續更迭。今年，K藥的強勢增長(cháng)主要得益于早期適應癥及轉移適應癥的持續強勁需求。具體來(lái)說(shuō)，K藥在美國的增長(cháng)主要得益于NSCLC的輔助/新輔助治療，以及晚期尿路上皮癌適應癥；而在美國之外的市場(chǎng)，K藥的增長(cháng)主要得益于三陰性乳腺癌、腎癌的輔助/新輔助治療，以及轉移適應癥的需求。要知道，去年FDA才批準K藥與含鉑化療聯(lián)用作為手術(shù)前新輔助治療，并在手術(shù)后單藥作為輔助治療，用于治療可切除NSCLC的患者。這意味著(zhù)該適應癥獲批上市后，開(kāi)局就很強勁。
而按照默沙東的說(shuō)法，目前還有超過(guò)1600項試驗研究K藥在各種癌癥和治療環(huán)境中的應用。這意味著(zhù)，接下來(lái)，K藥或許還會(huì )解鎖更多適應癥。這不僅會(huì )為無(wú)數患者繼續帶去希望，也會(huì )為默沙東繼續增添動(dòng)力。
02加速追擊的司美格魯肽
年初，市場(chǎng)便在猜測，K藥可能會(huì )成為有史以來(lái)“最短命的藥王”。因為司美格魯肽去年全年銷(xiāo)售額直逼212億美元，同比直接翻倍。
GLP-1很強，但沒(méi)想到司美格魯肽能夠追擊得如此迅速，進(jìn)一步縮小與K藥的差距。這也為2024年的藥王之爭，帶來(lái)了懸念。
截至目前，司美格魯肽共有3個(gè)版本在銷(xiāo)售，分別為注射用降糖版本Ozempic，口服用降糖版本Rybelsus，以及注射用減重版本W(wǎng)egovy。
總的來(lái)說(shuō)，司美格魯肽的高增長(cháng)，一方面是降糖領(lǐng)域的需求仍然旺盛。其中Ozempic三季度共營(yíng)收864.89億丹麥克朗，約合124.8億美元，同比增長(cháng)32%；Rybelsus營(yíng)收163.84億丹麥克朗，約合23.6億美元，同比增長(cháng)28%。
另一方面，則是減肥適應癥領(lǐng)域，需求仍在攀升，且守住了禮來(lái)的攻勢。前三季度，Wegovy營(yíng)收383.40億丹麥克朗，約合55.3億美元，同比增長(cháng)76%。
而如果只看第三季度，Wegovy同比增長(cháng)79%，達到173億丹麥克朗，高于市場(chǎng)預期的156億丹麥克朗。公司表示，盡管價(jià)格下跌，但隨著(zhù)更多保險公司同意支付藥物費用，該藥物在美國的銷(xiāo)售額仍增長(cháng)了約50%。
正是在這一勢頭下，諾和諾德預計，全年銷(xiāo)售額增幅在23%至27%之間。根據去年收入計算，諾和諾德的收入上限，將在425億美元左右。
今年前三季度，司美格魯肽合計銷(xiāo)售額占總收入比重為69%。若維持該比例，司美格魯肽全年收入上限在293億美元，與K藥旗鼓相當。
第四季度，司美格魯肽的表現，將會(huì )非常關(guān)鍵。
03藥王誕生的背后
盡管藥王的最終歸屬，還有待揭曉，但是，兩大王者的對決，也讓我們看到了創(chuàng )新藥大航海時(shí)代的精彩之處。
畢竟，不管是K藥，還是司美格魯肽，其銷(xiāo)售峰值都會(huì )遠遠超過(guò)老一代藥王修美樂(lè )。
這些藥物之所以能夠不斷擴張的一個(gè)重要原因在于，藥企對藥物認知的提升以及生物技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步。
從根本上來(lái)說(shuō)，技術(shù)才是第一生產(chǎn)力。未來(lái)，國內藥企或許也能參與這一位置的角逐。當然，環(huán)境也非常關(guān)鍵。
一個(gè)不容忽視的客觀(guān)現實(shí)是，藥王的出現，本質(zhì)是金錢(qián)甚至失敗共同堆積而來(lái)的。這一點(diǎn)，通過(guò)藥王競爭者們的研發(fā)投入就能窺探一般。
前三季度，默沙東的研發(fā)投入就達到了133億美金，占其收入比重的27%左右。這還是在其相對收斂情況下的投入。去年前三季度，默沙東研發(fā)費用超過(guò)200億美金，成為全球最燒錢(qián)的企業(yè)之一。
諾和諾德雖不及默沙東燒錢(qián)力度大，但從并購產(chǎn)業(yè)化基地到加速引進(jìn)新一代減肥藥，近幾年也開(kāi)啟了加速擴張的模式，研發(fā)投入連續兩年保持30%以上的增速，甚至高于營(yíng)收的增速。今年前三季度，其研發(fā)費用更是從去年同期的20億美元，增長(cháng)至36億美元，增速高達79%。
研發(fā)燒錢(qián)是所有人都知道的事情，但似乎并沒(méi)有人清楚地知道，“高額”研發(fā)費用所對應的數字，到底是多少。
而這也告訴我們，中國藥企要想真正參與到藥王的角逐戰中，還有很長(cháng)的路要走。
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