百濟神州近日宣布兩項重大戰略決策：正式啟用新英文名稱(chēng)“BeOne Medicines Ltd.”，并將公司注冊地從開(kāi)曼群島遷至瑞士。這一雙重舉措標志著(zhù)這家中國創(chuàng )新藥企領(lǐng)軍者邁入全新發(fā)展階段。
新名稱(chēng)中的“Be”代表癌癥患者擺脫疾病的基本愿望，“One”則象征著(zhù)全球協(xié)作的抗癌理念。標識設計更巧妙地將“Onc”（腫瘤學(xué)縮寫(xiě)）嵌入其中，最后一個(gè)字母“e”設計為電源按鈕形狀，寓意“將癌癥關(guān)?！?。
與此同時(shí)，公司注冊地由傳統“避稅天堂”開(kāi)曼群島轉向歐洲生命科學(xué)中心瑞士，展現了中國藥企順應全球規則、深度參與國際競爭的成熟姿態(tài)。
1.品牌重塑，全球抗癌新理念
新名稱(chēng)“BeOne Medicines”絕非簡(jiǎn)單的品牌更新，而是百濟神州全球抗癌理念的宣言。公司聯(lián)合創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼首席執行官歐雷強在聲明中強調：“任何個(gè)人、家庭、科學(xué)家、醫生、公司乃至國家都無(wú)法獨自面對癌癥這一毀滅性疾病。我們必須團結一心?！?/p>
這一理念植根于公司14年的發(fā)展歷程。自2010年成立以來(lái)，百濟神州已成長(cháng)為擁有近11000名員工的全球性企業(yè)，將超過(guò)20個(gè)分子推進(jìn)至臨床開(kāi)發(fā)階段，并在全球五大洲獲得藥政審批。
新的品牌標識系統承載著(zhù)公司對抗癌事業(yè)的重新定義?！半娫窗粹o”圖標微微向上傾斜的設計細節，象征著(zhù)抗癌之路雖非坦途，但企業(yè)仍將全力以赴拓展邊界的決心。這種品牌進(jìn)化與國際制藥巨頭近年來(lái)的形象更新潮流不謀而合。
2.告別“避稅天堂”，全球稅制變革下的戰略轉移
注冊地遷至瑞士的決策，反映了全球稅收規則變革下跨國企業(yè)的戰略調整。開(kāi)曼群島曾以其零企業(yè)所得稅政策吸引超12萬(wàn)家企業(yè)注冊，包括百濟神州2010年成立時(shí)的初始注冊。
然而2024年世界經(jīng)合組織發(fā)布的全球最低稅規則徹底改變了游戲規則。新規要求年收入超7.5億歐元的跨國企業(yè)有效稅率不得低于15%，直接瓦解了傳統離岸中心的稅務(wù)優(yōu)勢。
若繼續留在開(kāi)曼群島，百濟神州將面臨高達15%的補足稅，顯著(zhù)增加整體稅務(wù)成本。與此同時(shí)，歐盟對“避稅天堂”的監管壓力與日俱增，企業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險上升。
瑞士巴塞爾地區作為“歐洲藥谷”，匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數百家生命科學(xué)企業(yè)，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈集群。這一生態(tài)系統對新藥研發(fā)的國際合作至關(guān)重要。
3.瑞士?jì)?yōu)勢，稅收與產(chǎn)業(yè)的雙重吸引力
瑞士對百濟神州的吸引力來(lái)自?xún)煞矫妫簝?yōu)化的稅收結構和成熟的醫藥產(chǎn)業(yè)集群。
在稅收方面，瑞士平均企業(yè)所得稅率僅13.04%，顯著(zhù)低于美國20%-30%的稅率，也低于中國高新技術(shù)企業(yè)15%的稅率?？缇彻上㈩A提稅更可降至5%，相比開(kāi)曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò )導致的30%預提稅，優(yōu)勢明顯。
產(chǎn)業(yè)環(huán)境上，巴塞爾的“歐洲藥谷”地位無(wú)可替代。蘇黎世和日內瓦的產(chǎn)業(yè)集群則聚焦罕見(jiàn)病、腫瘤治療等細分領(lǐng)域，形成了“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉化-產(chǎn)業(yè)應用”的閉環(huán)體系。
搬遷瑞士預計每年可為公司節省數億美元稅收，在特朗普政府“最惠國定價(jià)”行政令威脅核心產(chǎn)品在美國降價(jià)30%-80%的背景下，這一財務(wù)優(yōu)化尤為關(guān)鍵。
4.全球業(yè)績(jì)亮眼，盈利曙光初現
品牌與注冊地變更背后，是百濟神州全球業(yè)務(wù)的強勁增長(cháng)。2024年百濟神州總收入272.14億元人民幣，同比增長(cháng)56.2%，在第三季度首次突破10億美元大關(guān)。
明星產(chǎn)品百悅澤（澤布替尼）表現尤為突出，2024年全球銷(xiāo)售額已達188.59億人民幣。該產(chǎn)品在美國市場(chǎng)銷(xiāo)售額達138.9億元（第三季度），同比增長(cháng)107.5%，在慢性淋巴細胞白血?。–LL）新增患者中的市場(chǎng)份額持續提升。在歐洲，百悅澤銷(xiāo)售額增長(cháng)更為迅猛，同比增幅達195.4%。
另一款核心產(chǎn)品PD-1抑制劑百澤安（替雷利珠單抗）也于2024年10月在美國正式商業(yè)化上市，銷(xiāo)售額達到44.67億元人民幣，同比增長(cháng)17.4%。
在財務(wù)表現上，全年非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤實(shí)現轉正，虧損同比收窄26.9%，管理層更釋放了2025年有望首次實(shí)現盈利的積極信號。
5.挑戰猶存，研發(fā)高投入與價(jià)格壓力
盡管前景向好，百濟神州仍面臨雙重挑戰。研發(fā)方面，2017年至2024年研發(fā)費用累計超700億元，截至2024年中，公司累計未彌補虧損達605.66億元。
公司覆蓋小分子、單抗、雙抗/多抗、ADC、CDAC等多種藥物形態(tài)的豐富管線(xiàn)，持續帶來(lái)高額研發(fā)投入。這種“快速概念驗證”策略雖能快速建立早期臨床數據，但也需要雄厚資金支持。
市場(chǎng)方面，特朗普政府的“最惠國定價(jià)”行政令要求美國藥價(jià)與全球最 低價(jià)接軌，直接沖擊占百濟神州全球營(yíng)收過(guò)半的美國市場(chǎng)。核心產(chǎn)品可能面臨30%-80%的價(jià)格下調風(fēng)險，對公司盈利前景帶來(lái)不確定性。
6.中國藥企全球化進(jìn)入新階段
百濟神州的雙重戰略調整對中國醫藥行業(yè)具有標志性意義。從品牌理念到公司架構，中國創(chuàng )新藥企正從“國際化”邁向“全球化”，深度融入世界醫藥創(chuàng )新體系。
公司在美國新澤西州投資8億美元的旗艦臨床研發(fā)和生產(chǎn)基地已于去年7月啟用，加上中國蘇州的小分子生產(chǎn)基地、廣州生物藥基地的建設，全球供應鏈布局日益完善。
這種全球化不僅體現在商業(yè)層面，更反映在研發(fā)理念上。百濟神州自有的全球臨床團隊在超過(guò)45個(gè)國家和地區開(kāi)展試驗，其“快速概念驗證”模式正改變傳統藥物開(kāi)發(fā)路徑。
隨著(zhù)英文名稱(chēng)變更和瑞士注冊地調整，百濟神州在納斯達克的股票代碼也將從“BGNE”變更為“ONC”，進(jìn)一步強化其腫瘤治療領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)形象。
結語(yǔ)：
遷址瑞士后，百濟神州將利用瑞士與全球超100個(gè)國家簽訂的稅收協(xié)定，跨境股息預提稅可降至5%，相比開(kāi)曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò )導致的30%預提稅，顯著(zhù)降低全球資金流動(dòng)成本。
財務(wù)優(yōu)化之外，瑞士巴塞爾地區的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢更為關(guān)鍵。這里匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數百家生命科學(xué)企業(yè)形成的“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉化-產(chǎn)業(yè)應用”閉環(huán)體系，將幫助百濟神州深度融入全球創(chuàng )新網(wǎng)絡(luò )。
當歐雷強說(shuō)出“我期待與大家一同作為BeOne，開(kāi)啟公司發(fā)展的全新篇章”時(shí)，這不僅是一家企業(yè)的宣言，更代表中國創(chuàng )新藥企以平等伙伴身份站上全球抗癌戰場(chǎng)的時(shí)代已真正來(lái)臨。
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