特朗普關(guān)稅政策出爐后，導致全球貿易局勢升級，并引發(fā)了一系列連鎖反應。其中，美股三大指數應聲暴跌、科技股與醫療板塊股價(jià)跳水首當其沖。
面對市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，近日據《Financial Times》（金融時(shí)報）報道，全球第四大醫療器械企業(yè)Medline Industries（簡(jiǎn)稱(chēng)：Medline）宣布，推遲原定于2025年第二季度的IPO上市計劃。
三大財團看好，年度最大IPO擱淺
Medline 成立于1966年，由Jim Mills和John Mills兄弟創(chuàng )立，提供超過(guò)55萬(wàn)種醫療產(chǎn)品和臨床解決方案，該企業(yè)產(chǎn)品集中在低值醫用耗材行業(yè)，包括外科服、檢查手套、診斷設備等。
多年發(fā)展之下，Medline生產(chǎn)的產(chǎn)品種類(lèi)已超過(guò)65,000種，分銷(xiāo)的醫療產(chǎn)品超過(guò)300,000種，包括手術(shù)器械、醫用紡織品、醫療耗材、診斷設備和患者護理產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品覆蓋了從外科手套到輪椅，從面罩到溫度計的廣泛醫療用品。并且，該企業(yè)還在全球6個(gè)國家擁有超過(guò)25個(gè)制造中心，這些制造中心可以生產(chǎn)和供應各類(lèi)醫療外科和實(shí)驗室產(chǎn)品。
2021年，Medline被三大財團——Blackstone、Carlyle和Hellman & Friedman聯(lián)合巨額收購，以340億美元的資金收購了Medline的多數股權，該筆收購也是有史以來(lái)規模最大的杠桿收購之一。
但值得注意的是，雖然三大財團以巨額高價(jià)收購了Medline的股權，但該企業(yè)的最大單一股東仍是Mills家族。
此后，Medline用340億美金進(jìn)行了多筆收購，充分補充其產(chǎn)品管線(xiàn)，如：2021年6月，1.675億美元收購了AngioDynamics旗下Namic流體管理業(yè)務(wù)組合；2023年，收購美國藝康化工的全球外科解決方案業(yè)務(wù)，包括行業(yè)領(lǐng)先的Microtek產(chǎn)品線(xiàn)等。
得益于此，Medline的市值與營(yíng)收飛速攀升，根據2024年Medical Design & Outsourcing 100強榜單，Medline以年收入高達232億美元的成績(jì)位居第四，該名次僅次于美敦力、強生醫療和西門(mén)子醫療這三大醫械巨頭。
2024年12月19日，Medline正式向美國證券交易委員會(huì )（SEC）遞交了與計劃中的首次公開(kāi)募股（IPO）相關(guān)的登記草案，正式啟動(dòng)IPO程序，并計劃于2025年第二季度登陸美股。
Medline沖擊IPO的舉動(dòng)，也在業(yè)界掀起了軒然大波，該次IPO估值達500億美元，擬募資超50億美元。高盛、摩根士丹利等頂級投行主導承銷(xiāo)，市場(chǎng)普遍認為其上市將提振沉寂兩年的醫療科技IPO市場(chǎng)，并有望成為醫械行業(yè)年度最大的IPO。
但現下特朗普關(guān)稅政策出爐，致使復蘇回春的美股又遭遇“冰封”，面對這一動(dòng)蕩的股市，多家企業(yè)如數字支付公司Klarna、交易平臺eToro等均推遲或暫停了IPO計劃。據《Financial Times》，Medline管理層認為當前并非上市的最佳時(shí)機，因此決定暫停IPO計劃，以待市場(chǎng)環(huán)境穩定后再做打算。
攻堅高端領(lǐng)域，國產(chǎn)占比迎來(lái)巨大突破
目前的全球貿易局勢不斷升級，毫無(wú)疑問(wèn)對全球的醫療器械行業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊。但對本土醫療器械行業(yè)來(lái)說(shuō)，此次事件既是挑戰，也是機遇。
據藥智醫械數據—上市器械篩選系統顯示，近年來(lái)，我國上市醫療器械產(chǎn)品的數量正在逐年遞增中，2025年1季度剛剛過(guò)去，截至目前首次注冊的產(chǎn)品已達到4000余款。
圖片來(lái)源：藥智醫械數據—上市器械篩選系統
其中，國產(chǎn)產(chǎn)品的占比數量已遠超過(guò)進(jìn)口產(chǎn)品的數量。僅分析2024年至今的產(chǎn)品，國產(chǎn)產(chǎn)品數量占比已高達95.27%，進(jìn)口產(chǎn)品僅4.73%。圖片來(lái)源：藥智醫械數據—上市器械篩選系統
圖片來(lái)源：藥智醫械數據—上市器械篩選系統
雖然我國的上市器械數量在不斷攀升，但從創(chuàng )新審批的產(chǎn)品來(lái)看，我國在高端技術(shù)領(lǐng)域還需不斷突破。在近年來(lái)的創(chuàng )新審批產(chǎn)品中，我國國產(chǎn)創(chuàng )新醫療器械的數量實(shí)現了新突破，但從進(jìn)口的創(chuàng )新醫療器械中可以發(fā)現，進(jìn)口產(chǎn)品基本集中在高端醫療器械中。
圖片來(lái)源：藥智醫械數據—上市器械篩選系統
并且，在高端器械領(lǐng)域內，基本由進(jìn)口產(chǎn)品壟斷市場(chǎng)，如高端影像設備領(lǐng)域、心血管介入領(lǐng)域等。我國的創(chuàng )新械企雖然在近年來(lái)開(kāi)始有商業(yè)化成果落地，但從市場(chǎng)份額來(lái)說(shuō)，國產(chǎn)替代進(jìn)程仍需提速。
結語(yǔ)
此次系列關(guān)稅政策雖然對醫械行業(yè)帶來(lái)不小的沖擊，但也有利于我國醫療器械行業(yè)的轉型升級。隨著(zhù)越來(lái)越多創(chuàng )新械企持續研發(fā)、以及集采政策的不斷普及，將會(huì )進(jìn)一步加速?lài)a(chǎn)替代進(jìn)程，未來(lái)國產(chǎn)高端醫療設備的市場(chǎng)占有率有望顯著(zhù)提升。
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