近日，Adaptimmune宣布與US worldmed公司達成最終協(xié)議，將其一系列TCR-T細胞療法Tecelra、lete-cel、uza-cel打包出售給后者。
近日，Adaptimmune宣布與US worldmed公司達成最終協(xié)議，將其一系列TCR-T細胞療法Tecelra、lete-cel、uza-cel打包出售給后者。
為此，US worldmed將支付給Adaptimmune支付5500萬(wàn)美元現金，以及在實(shí)現某些里程碑后支付最高3000萬(wàn)美元。該筆交易預計將在本周末之前完成。
市場(chǎng)對此消息產(chǎn)生劇烈反應，Adaptimmune股價(jià)暴跌71%。
在這些打包出售的這些管線(xiàn)中，Tecelra是一款已經(jīng)上市的TCR-T，而lete-cel是一款準備提交上市TCR-T，如果現金足夠且監管順利，第二款TCR-T大概率仍將出自這家領(lǐng)頭公司。
然而，即便擁有商業(yè)化產(chǎn)品，也未能扭轉Adaptimmune長(cháng)期的資金短缺囧境。Tecelra上市之后被市場(chǎng)冷遇，微薄的銷(xiāo)售收入，無(wú)法支撐公司未來(lái)的持續運營(yíng)。
手握兩款即將商業(yè)化TCR-T，但Adaptimmune已無(wú)力托舉。
相比其他TCR-T公司，Adaptimmune可以說(shuō)在TCR-T的研發(fā)之路算是順利且領(lǐng)先。
在其他的TCR-T療法還處于早期，遲遲未有臨床進(jìn)展的時(shí)候，Adaptimmune早早便宣告了公司TCR-T的上市計劃。
Adaptimmune最早的給出的Tecelra（afami-cel）上市申報時(shí)間為2021年，預計是在2022年獲批上市。
然而，Tecelra并沒(méi)有如其宣告那樣推進(jìn)，在漫長(cháng)的等待中，大大被消磨了市場(chǎng)信心，公司的股價(jià)也跌至谷底。
沒(méi)有等到Tecelra如約推出，Adaptimmune的現金流已逐漸吃緊，2022年年底，Adaptimmune賬上現金僅供維持公司到2023年第四季度。
為了縮減開(kāi)支，當年11月，Adaptimmune便進(jìn)行了重組，裁員了25%，對非核心管線(xiàn)進(jìn)行降級。
進(jìn)一步的，在2023年3月，Adaptimmune還通過(guò)與競爭對手TCR2 Therapeutics合并來(lái)渡過(guò)難關(guān)，重點(diǎn)推進(jìn)Tecelra的上市。
即便如此，裁員+合并的措施也就讓公司的現金流延長(cháng)了公司一年多，到2025年Q1時(shí)，資金鏈又要斷了。
失去信心的不只是市場(chǎng)，合作伙伴也相繼退出。葛蘭素史克和安斯泰來(lái)分別在2022年10月和2023年3月終止了與公司的合作。最受打擊的莫過(guò)于基因泰克的退出，這一合作也是Adaptimmune金額最大的一筆合作，這一合作關(guān)系在2024年4月終止了。
沒(méi)有來(lái)自合作的收入，幾乎喪失融資能力的Adaptimmune轉向了外部金融貸款機構。2024年5月，公司與風(fēng)投公司Hercules Capital簽訂了總額1.25億美元、為期五年的定期貸款協(xié)議。
通過(guò)合并、裁員、貸款等一系列措施，Adaptimmune終于熬到Tecelra上市。2024年8月，Tecelra獲得FDA加速批準上市，成為是全球首個(gè)，也是唯一一個(gè)獲得監管批準的TCR-T。
但這一好消息并沒(méi)有帶領(lǐng)公司走出困境，市場(chǎng)對這個(gè)產(chǎn)品的獲批反應十分冷淡，在Tecelra獲批后的首個(gè)交易日，Adaptimmune的股價(jià)公司股價(jià)不漲反跌。
與此同時(shí)，為了這款產(chǎn)品的商業(yè)化，以及第二款TCR-T療法lete-cel的推出，裁員又成為Adaptimmune不得不采取的措施。2024年第三季度財報會(huì )上，公司宣布裁員33%，并終止TCR-T療法uza-cel的Ⅱ期臨床試驗SURPASS-3。
2024年全年財報會(huì )上，Adaptimmune又宣布裁員29%，并暫停兩條處于IND-enabling階段管線(xiàn)ADP-600和ADP-520的開(kāi)發(fā)。而這家公司在這次的報告會(huì )中，公司直白的表示，對其未來(lái)持續經(jīng)營(yíng)的能力存疑，并將考慮評估所有戰略選擇，以實(shí)現股東利益最大化。
而對公司處境感到堪憂(yōu)的另一面是，Adaptimmune對實(shí)現盈利卻表示有信心，通過(guò)持續的降低成本措施，其計劃在2027年實(shí)現扭扣虧為盈。
而據公司財報，2024年Tecelra共計賣(mài)了120萬(wàn)美元，今年第一季度賣(mài)了400萬(wàn)美元，公司對其年銷(xiāo)售目標為3500萬(wàn)至4500萬(wàn)美元。
這個(gè)銷(xiāo)售成績(jì)很難說(shuō)是多么樂(lè )觀(guān)，但Adaptimmune依舊對其銷(xiāo)售表現評價(jià)為“強勁”，并對其未來(lái)銷(xiāo)售增長(cháng)充滿(mǎn)信心。
而現實(shí)的處境是，目前Tecelra的銷(xiāo)售收入完全無(wú)法覆蓋公司的支出，同時(shí)現金流也告急，截止2025年3月31日，Adaptimmune擁有現金及其等價(jià)物僅有4110萬(wàn)美元。
更加不妙的是，Adaptimmune開(kāi)始要還貸款了，今年第一季度，公司償還債務(wù)本金2500萬(wàn)美元。
還貸的壓力，加上緊張的現金流很容易把這家公司逼上絕路，而現在即便Adaptimmune手握這些TCR-T療法，也很難讓公司出現轉機。
將這些TCR-T療法出售之后，Adaptimmune只剩下兩個(gè)IND-enabling階段管線(xiàn)ADP-600和ADP-520，不過(guò)公司也不打算繼續推進(jìn)。與US worldmed公司的交易完成后，Adaptimmune將進(jìn)行再一次重組，裁員約62%，以最大化這些剩余資產(chǎn)的價(jià)值。
這家成立17年的先驅?zhuān)磳⒏鎰e這個(gè)TCR-T這個(gè)領(lǐng)域。
https://www.adaptimmune.com/investors-and-media/news-center/press-releases/detail/287/adaptimmune-announces-entry-into-definitive-agreement-for
https://www.adaptimmune.com/investors-and-media/news-center/press-releases/detail/286/adaptimmune-reports-q1-financial-results-and-provides
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