近日，華潤醫藥集團有限公司與上海昊海生物科技股份有限公司簽署戰略合作協(xié)議。雙方宣布將聚焦醫美領(lǐng)域，建立覆蓋“研發(fā)-生產(chǎn)-渠道”的全鏈路合作體系，旨在拓展中國醫美產(chǎn)業(yè)新藍海，加速昊海生科核心產(chǎn)品的臨床價(jià)值轉化與市場(chǎng)覆蓋率。
作為國內領(lǐng)先非處方藥制造商，華潤醫藥擁有覆蓋全國28個(gè)省級區域的龐大OTC渠道網(wǎng)絡(luò )；而昊海生科作為“醫美三劍客”之一，其醫美產(chǎn)品毛利率高達77.47%，核心玻尿酸產(chǎn)品“海魅月白” 是國內首 款使用天然賴(lài)氨酸交聯(lián)劑的玻尿酸，具長(cháng)效性和膠原再生能力。
這一合作標志著(zhù)醫藥流通巨頭向高毛利醫美賽道戰略轉型的關(guān)鍵落子。
醫藥巨頭的跨界資本
華潤醫藥的渠道資源成為此次戰略合作的核心籌碼。其覆蓋全國28個(gè)省級區域的OTC網(wǎng)絡(luò )，包含深度滲透的醫療機構、藥店及終端市場(chǎng)資源，將直接解決昊海生科的渠道瓶頸。2025年第一季度，昊海生科銷(xiāo)售費用率達31.34%，同比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)，自建銷(xiāo)售團隊的成本壓力顯著(zhù)。
渠道協(xié)同效應已在成本端顯現。合作后，昊海生科無(wú)需再投入巨額資金自建銷(xiāo)售團隊，資源得以向創(chuàng )新研發(fā)集中。對華潤而言，此次合作填補了其在注射類(lèi)醫美產(chǎn)品的關(guān)鍵空白。此前華潤醫藥在醫美領(lǐng)域的布局（如2024年與中國干細胞集團合作）始終受制于缺乏自有核心技術(shù)產(chǎn)品。昊海生科的玻尿酸產(chǎn)品線(xiàn)完美補足了這一短板。昊海生科年報亦顯示，2024年醫美營(yíng)收11.95億元（占比44.38%），同比增13.08%；玻尿酸收入7.42億（+23.23%），2024年醫美板塊整體毛利率77.47%。
醫美市場(chǎng)的高增長(cháng)與高毛利是促成此次聯(lián)姻的深層動(dòng)因。中國醫美市場(chǎng)規模預計2025年將達4108億元，其中非手術(shù)類(lèi)輕醫美項目正以每年超過(guò)15%的速度增長(cháng)。德勤報告指出，未來(lái)五年注射類(lèi)醫美治療將保持20%-30%的復合增長(cháng)率。
醫藥流通“四大天王”已全面入局醫美賽道
華潤并非孤例，醫藥流通領(lǐng)域的另外“三大天王”已全面入局醫美賽道。國藥、上藥、九州通憑借渠道與資金優(yōu)勢，正以不同策略搶占醫美市場(chǎng)蛋糕。
1. 九州通：最早入局，民營(yíng)龍頭，全鏈路覆蓋的激進(jìn)派
2016年投資愛(ài)美客，后續布局巨子生物（膠原蛋白）、綻妍生物（械字號敷料）等企業(yè)，完成玻尿酸、膠原蛋白、光電設備等賽道卡位。2024年合作醫美服務(wù)機構達10,560家，覆蓋率近60%，醫美業(yè)務(wù)營(yíng)收（含稅）8.51億元，同比激增120.47%。2025年擬以6.73億元投資重整后的奧園美谷，控股整合其醫美機構資源，強化服務(wù)端能力。
2. 國藥集團：全產(chǎn)業(yè)鏈布局的穩健派
進(jìn)口代理（如與艾爾建合作引入保 妥適、喬雅登）疊加自主產(chǎn)業(yè)鏈（西北健康科技產(chǎn)業(yè)園），覆蓋注射填充、光電設備等品類(lèi)。旗下?lián)碛械聡M(jìn)口Amalian玻尿酸、安渼沁系列產(chǎn)品、Kinbewty強脈沖光治療儀等，布局醫美價(jià)值鏈最完整。央企資源背書(shū)，醫院渠道滲透力強，合規優(yōu)勢顯著(zhù)；全產(chǎn)業(yè)鏈布局也可降低外部依賴(lài)。
3. 上海醫藥：國際合作的精致派
2024年旗下上藥控股與法國VIVACY達成研發(fā)銷(xiāo)售協(xié)議，引入高端玻尿酸產(chǎn)品，聚焦差異化市場(chǎng)。依托原有醫藥直銷(xiāo)體系，快速觸達高端醫療機構，但終端機構覆蓋率低于九州通。國際化資源整合能力強，規避同質(zhì)化競爭；品牌運營(yíng)經(jīng)驗豐富，但布局較晚，產(chǎn)品線(xiàn)單一，需加速本土化研發(fā)以應對價(jià)格戰。
四大巨頭核心布局差異與未來(lái)潛力圖
（求實(shí)藥社整理，僅供參考）
四大天王入場(chǎng)標志著(zhù)醫美行業(yè)進(jìn)入資源整合深水區。短期看，九州通憑借終端覆蓋率與民營(yíng)效率暫居領(lǐng)跑位；長(cháng)期而言，華潤與昊海的全鏈路模式若實(shí)現技術(shù)內化，或顛覆行業(yè)范式。未來(lái)勝負手在于：誰(shuí)能將醫藥基因轉化為“醫療級研發(fā)+消費級觸達”的雙重競爭力，而非困于渠道依賴(lài)癥。
醫美行業(yè)洗牌已進(jìn)入倒計時(shí)
技術(shù)迭代壓力持續存在，華熙生物與巨子生物的“玻尿酸vs膠原蛋白”之爭，暴露了行業(yè)對新技術(shù)概念的周期性依賴(lài)。昊海生科雖然通過(guò)“海魅月白”實(shí)現技術(shù)突破，但仍需面對肉毒素、再生材料等新賽道的競爭分流——行業(yè)數據顯示，截至2023年底國內已有59款獲批玻尿酸產(chǎn)品，價(jià)格戰已成現實(shí)。
跨界者需突破“路徑依賴(lài)”瓶頸，醫藥企業(yè)擅長(cháng)專(zhuān)業(yè)渠道推廣，但醫美產(chǎn)品更依賴(lài)消費者自主選擇，如何將“專(zhuān)業(yè)嚴謹”形象轉化為情感價(jià)值認同成為關(guān)鍵挑戰。福瑞達依托玻尿酸原料專(zhuān)利構建差異化壁壘的成功案例表明：只有將原有資源轉化為破局護城河，而非被行業(yè)慣性拖累，跨界者才能真正立足。
醫美市場(chǎng)的終極競爭將是底層技術(shù)體系的較量。隨著(zhù)樂(lè )普醫療自研“童顏針”獲批、錦波生物重組膠原蛋白技術(shù)獲養生堂34億元注資，具備藥械背景的企業(yè)正通過(guò)生物材料創(chuàng )新抬高行業(yè)門(mén)檻。弗若斯特沙利文預測，2030年中國醫美市場(chǎng)規模將達6382億元，但技術(shù)壁壘將呈現指數級抬升。
渠道價(jià)值面臨重估。華潤與昊海的合作揭示OTC渠道的戰略意義——養生堂聯(lián)姻錦波生物、珀萊雅進(jìn)駐九州等案例，均顯示藥店網(wǎng)絡(luò )正成為醫美產(chǎn)品新入口。但當前僅限面膜、口服產(chǎn)品等低門(mén)檻品類(lèi)，如何通過(guò)渠道反哺專(zhuān)業(yè)醫美服務(wù)，仍是待解課題。
行業(yè)洗牌已進(jìn)入倒計時(shí)。未來(lái)3-5年，真正掌握核心技術(shù)的企業(yè)將在震蕩中構建新秩序：華熙生物向合成生物學(xué)縱深布局、昊海生科強化醫療渠道優(yōu)勢、愛(ài)美客通過(guò)并購擴充管線(xiàn)等原生派策略，將與藥械跨界勢力的技術(shù)賦能形成共振。而缺乏創(chuàng )新能力的跟風(fēng)者，終將在監管收緊與競爭升級中黯然退場(chǎng)。
結束語(yǔ)
隨著(zhù)監管框架完善與消費認知成熟，中國醫美產(chǎn)業(yè)終將告別野蠻生長(cháng)。6000億市場(chǎng)的終極贏(yíng)家，必屬于那些將技術(shù)創(chuàng )新、渠道效率與合規能力鑄成三位一體的整合者。
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