當簽下過(guò)橋協(xié)議的那一刻，張楠（化名）認為眼下銀行還貸、續貸的危機馬上就能解決。

這家成立6年左右的生物制藥企業(yè)，最近一年最緊要的任務(wù)，是維持現金流。而眼下一筆僅千萬(wàn)的銀行貸款馬上到期，需要還貸之后，才能續貸。

和他的一些同行一樣，在生物制藥寒冬的這兩年，融資和上市無(wú)望，裁員已經(jīng)裁的“無(wú)人可裁”。

張楠的企業(yè)在同類(lèi)企業(yè)中，排名算第一陣營(yíng)。像其它的企業(yè)同行一樣，新的產(chǎn)品研發(fā)需要投入大量資金。幸運的是，張楠的企業(yè)還做一些服務(wù)，賺取微薄的現金流，不至于馬上陷入彈盡糧絕的絕境。

在同期，他同時(shí)進(jìn)行的幾件事情都“火燒眉毛”：和公司總部所在園區談判降房租或者縮減租房面積；看著(zhù)行業(yè)稍微有些回暖，和新的投資人接洽；和老投資人談判，延長(cháng)回購期限；做是否裁掉大部分研發(fā)團隊的決定……

原本每一個(gè)決定都需要決策時(shí)間，反復衡量。但在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，多個(gè)問(wèn)題擠在了同一個(gè)時(shí)間窗口內。

此刻，銀行還貸，成為他最優(yōu)先級的事件：由于辦企業(yè)的負債為個(gè)人連帶，部分創(chuàng )始人連帶負債達幾千萬(wàn)，一旦資金鏈斷裂，不僅企業(yè)不能得到任何貸款，融資也幾無(wú)可能，企業(yè)將馬上面臨破產(chǎn)重組困境，個(gè)人也會(huì )登上失信人名單。

而下一筆營(yíng)收款項下個(gè)月才到賬，企業(yè)賬上的現金流不夠還貸，需要借一筆“高利貸”做為過(guò)橋基金。當他和銀行的還款協(xié)議全部簽好，高利貸到賬，財務(wù)安排還款后，他帶著(zhù)暫時(shí)的輕松，趕赴下一場(chǎng)沉重的談判：和老投資人協(xié)調回購延期的問(wèn)題。

正如坐針氈中，他忽然接到公司的電話(huà)：還貸之后，銀行無(wú)法全額續貸。

一周的驚魂時(shí)刻從此開(kāi)啟。

-01-

還貸危機

原本，企業(yè)還銀行欠款，銀行再等金額續貸，企業(yè)賬上幾百萬(wàn)的現金，加上企業(yè)的經(jīng)營(yíng)款項，還能維持到年末，能為新的融資爭取空間。

企業(yè)還款之后，銀行放款過(guò)程卻出現了狀況。當地的這家銀行對生物制藥企業(yè)的風(fēng)控審核比較嚴格，原來(lái)的同等額度貸款，只能打7折左右；這一下子，還掉高利貸后，企業(yè)的現金流會(huì )少小幾百萬(wàn)，但只要賬上還有現金，咬牙也能堅持。

但銀行卻在放款當天再度有變化，銀行風(fēng)控部門(mén)評審后：只同意2折貸款——這樣企業(yè)賬上的現金流在還完高利貸后，馬上變?yōu)樨摂怠?/p>

張楠結束和老股東的協(xié)商后，馬上趕回辦公室，處理當下這個(gè)最棘手的問(wèn)題。

一些生物制藥企業(yè)，也和張楠一樣遇到同類(lèi)問(wèn)題，一位biotech的高管表示，近兩年，銀行抽貸、斷貸現象比以往嚴重，以往續貸 1000 萬(wàn)，如今可能只給700萬(wàn)甚至更少?！斑@樣對企業(yè)的現金流有極大的影響?！?/p>

此外，大行對小企業(yè)貸款審批很難，小行則需要找高層領(lǐng)導背書(shū)后才會(huì )放款?！坝绕涫巧镏扑幤髽I(yè)，在他的回憶中，四大行對生物醫藥領(lǐng)域的放款審核極其嚴格，這種銀行貸款的困境在今年表現得尤為突出?！币晃簧镏扑幤髽I(yè)人士表示。

另一家生物制藥企業(yè)，和銀行打交道的過(guò)程中遇到了相同性質(zhì)的問(wèn)題。這家企業(yè)資金緊張，一度停產(chǎn)停工。本來(lái)一家銀行的貸款6月份才到期，這家銀行為保障資金安全，在3月份就凍結了這家企業(yè)剛入賬的一筆營(yíng)收款項。

實(shí)際上，今年為助力民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，國家出臺了諸多銀行支持民營(yíng)企業(yè)的政策，比如八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措助力民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》中明確表明：“按市場(chǎng)化原則提前對接接續融資需求，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸”，旨在為企業(yè)緩解資金壓力。然而在現實(shí)操作中，這些政策有時(shí)卻難以落地。

但政策大方向雖然已確定，銀行在執行決策時(shí)卻有一個(gè)時(shí)間差。和去年一樣，為保證資金安全，風(fēng)控部門(mén)還是秉持謹慎態(tài)度，對企業(yè)資質(zhì)、還款能力等進(jìn)行嚴格評估，使得諸多政策在實(shí)際落地過(guò)程中大打折扣。

盡管政府積極推動(dòng)銀行支持民營(yíng)企業(yè)，但銀行自身的考核體系與風(fēng)控要求，成為了當下政策落地的阻礙。

-02-

再遇困境

如今，續貸危機成為張楠的企業(yè)面臨的最大難題。沒(méi)有續貸，高利貸就難以?xún)斶€。在過(guò)去一年中，有一些生物制藥企業(yè)在面臨資金斷流的時(shí)候，往往會(huì )選擇高利貸作為過(guò)橋資金，用于發(fā)放員工工資和償還銀行貸款。

而高利貸的資金成本非常高，當初張楠預計只需要一天即可還上高利貸，幾十萬(wàn)的資金成本可以承受。但現在每拖一天，成本又會(huì )多幾萬(wàn)。

張楠開(kāi)始四處奔走，從工信局到財政局，講公司遇到的實(shí)際情況一一反應，在他分公司企業(yè)落地的區域找人協(xié)調。幸運的是，當初引進(jìn)企業(yè)的南方某地園區所在的區領(lǐng)導，非常了解這家企業(yè)和張楠，盡全力幫他協(xié)調。第二天一大早，在當地領(lǐng)導就幫忙協(xié)調市工信局、貸款所在銀行一把手。

最終銀行答應按照原計劃的七折左右放款。

豈知到了第二天，在銀行再次進(jìn)行風(fēng)控審查之際，發(fā)現張楠所在企業(yè)有一個(gè)欠款訴訟，貸款又不能發(fā)放。這是一家供應商對張楠所在企業(yè)的一筆欠款發(fā)起訴訟，張楠之所以沒(méi)有應訴，是因為“這家企業(yè)的分公司欠自己企業(yè)更多的欠款”。

本來(lái)張楠想最近和那家企業(yè)坐下來(lái)好好聊一下如何處理相互欠款的問(wèn)題，這原非他當下處理諸多事宜的優(yōu)先級，而這一次，和這家企業(yè)談“撤訴”，“解決相互欠款問(wèn)題”再次成為優(yōu)先事項。

這些需要處理的一個(gè)個(gè)問(wèn)題，在之前尚給人喘息的空間。但如今的困境之下，一個(gè)個(gè)問(wèn)題成為連環(huán)套。這對創(chuàng )業(yè)多年的張楠來(lái)說(shuō)，也是第一次經(jīng)歷。

放下電話(huà)，他又馬不停蹄和這家企業(yè)協(xié)調相互解決欠款的問(wèn)題，最終這家企業(yè)撤訴，銀行按照原續貸金額的七折放款。

此時(shí)，距離簽下高利貸協(xié)議那天，已過(guò)了十天。

“幸運的是，銀行續貸的事情最終解決了，雖然資金成本多了十幾萬(wàn)?！痹诮鉀Q完問(wèn)題的那一刻，張楠從處理難題的亢奮狀態(tài)，進(jìn)入一種略帶疲憊、又轉瞬即逝的輕松。

-03-

現金流危機待解

銀行續貸后的第二天，張楠走進(jìn)充滿(mǎn)陽(yáng)光的公司會(huì )議室，和公司高管討論是否裁掉研發(fā)部門(mén)、關(guān)閉實(shí)驗室的事情。

當初，也就是幾年前，他們在同樣的會(huì )議室談?wù)摰膮s是如何建立實(shí)驗室，如何投入研發(fā)的事宜。如今，企業(yè)最現實(shí)的選擇是繼續裁員，能外包的選擇外包，僅留維持基本運營(yíng)和銷(xiāo)售的團隊。

反思過(guò)往，張楠認為上周那位“強勢又專(zhuān)業(yè)”、和他洽談回購事宜的投資人，前幾年讓他壓縮成本、裁員的建議“無(wú)比正確”。這家投資機構，是知名的國際基金，業(yè)界的投資回報率一直優(yōu)異。

不過(guò)，它達成如此高回報的方式十分嚴苛。它曾明確表示，若該企業(yè)不能將財務(wù)報表、現金流以及利潤調整至理想狀態(tài)，就不會(huì )注入新資金。一度，這家機構與企業(yè)董事長(cháng)召開(kāi)經(jīng)營(yíng)會(huì )議，強勢推動(dòng)企業(yè)裁員，直至現金流和利潤轉正才考慮后續資金投放。

如今回顧，張楠意識到這些專(zhuān)業(yè)國際投資人的建議，當初雖讓他十分抗拒，但背后其實(shí)是極高的專(zhuān)業(yè)水平。

“他們因為經(jīng)歷過(guò)周期，能夠push企業(yè)提前做一些難卻正確的事情?！痹谶^(guò)去融資比較容易的時(shí)刻，每個(gè)人都雄心萬(wàn)丈。張楠當初認為在賬上有大幾千萬(wàn)資金，建立大的研發(fā)團隊、積累大數據，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，是想都不用想的“正確決策”。如今，看到墻上公司剛建立初期幾百人團隊的合影，他的反應是“倒吸一口冷氣”。

裁員的決議確定后，張楠自己在會(huì )議室又坐了一會(huì )。很可能，這是最后一次在這間會(huì )議室開(kāi)會(huì )。

裁員之后，他的下一個(gè)優(yōu)先級問(wèn)題，變成了解決租金成本問(wèn)題?？s減辦公面積，由幾千平變成幾百平以降低成本。原本一年幾百萬(wàn)的房租，預期降至一年幾十萬(wàn)。

-04-

即將穿越寒冬

復盤(pán)此次危機，張楠覺(jué)得比較幸運的是，自己企業(yè)分公司所在地的政府人員的幫助。

這家長(cháng)三角城市，是最早將生物制藥當作重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的城市，誕生了一批優(yōu)秀生物制藥園區。

當初將張楠企業(yè)引入的政府官員，“和企業(yè)長(cháng)期陪跑”，尤其是“他們了解這家企業(yè)的誕生到發(fā)展的過(guò)程，也比較了解創(chuàng )始人的時(shí)候”。

而在整場(chǎng)危機中，保障資金安全不放貸的銀行、用訴訟的方式解決連環(huán)欠款的供應商，都是出于合理保障自身的利益和安全的目的。張楠企業(yè)的困境，是大環(huán)境下復雜因素的疊加，而不是其中某一環(huán)節的“主動(dòng)作惡”。

在張楠看來(lái)，在這類(lèi)情況下，當地官員愿意為自己信任并了解的企業(yè)“背書(shū)”，不怕?lián)?，推?dòng)問(wèn)題解決，給各方帶來(lái)一種“安全感”，是這場(chǎng)危機得以化解的關(guān)鍵。相比之下，張楠的企業(yè)在其他地區也設有分支機構，但有些地方的政府官員在企業(yè)遇到困難時(shí)，只是機械執行規定，拘泥于條條框框，難以真正幫助企業(yè)解決問(wèn)題。

隨著(zhù)生物制藥二級市場(chǎng)和宏觀(guān)環(huán)境的回暖，此后的每一天都變得格外珍貴。在處理完這場(chǎng)突如其來(lái)的危機后，張楠分公司所在城市的一家大型銀行主動(dòng)批復了更高的貸款額度。投資人也開(kāi)始重新打電話(huà)過(guò)來(lái)，產(chǎn)業(yè)園區的招商團隊也再次發(fā)來(lái)了邀約。

這場(chǎng)危機的解決，就像是一場(chǎng)及時(shí)雨，讓一些原本遙不可及的希望，重新有了可能。