作為最早一批向創(chuàng )新藥企轉型的傳統大型仿制藥企業(yè)，翰森近幾年在創(chuàng )新藥方面成果顯著(zhù)，在整體營(yíng)收結構實(shí)現了仿到創(chuàng )的轉變，成為一家真正由創(chuàng )新驅動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)的藥企。
近日，翰森制藥發(fā)布了2024上半年業(yè)績(jì)，期內公司營(yíng)收65.06億元，同比增長(cháng)44.2%。歸屬于上市公司股東的凈利潤27.26億元，同比增長(cháng)111.5%。其中創(chuàng )新藥收入50.32億元，占公司總營(yíng)收77.4％。
創(chuàng )新藥成果顯著(zhù)
翰森制藥成立于1995年，猶如眾多老牌制藥企業(yè)一樣，以仿制藥業(yè)務(wù)起家，曾經(jīng)擁有歐蘭寧（奧氮平片）、普來(lái)樂(lè )（注射用培美曲塞二鈉）等年銷(xiāo)售額超10億元的首 仿藥品。
隨著(zhù)仿制藥集采的實(shí)施，翰森也加入轉型創(chuàng )新藥領(lǐng)域的大軍。
2019年，翰森在港交所掛牌上市，而這一年也是受到集采影響最為嚴重的時(shí)期，公司重磅仿制藥品種幾乎都被納入集采，歐蘭寧和昕維在集采試點(diǎn)和集采擴圍中相繼中標，先后兩次降價(jià)。仿制藥業(yè)務(wù)營(yíng)收和利潤空間受到擠壓，公司營(yíng)收增速放緩。
而這時(shí)，能夠產(chǎn)生現金流的創(chuàng )新藥只有抗感染藥物邁靈達一款。
直到阿美樂(lè )—公司的明星產(chǎn)品獲批上市后，創(chuàng )新藥收入才有了明顯的起色，漸漸對沖掉仿制藥收入下滑的影響。
2021年翰森創(chuàng )新藥收入實(shí)現了翻倍增長(cháng)，達到42億元，已占公司總營(yíng)收42.4%。2022年創(chuàng )新藥收入占公司總營(yíng)收的半壁江山，約50.06億元，已成為驅動(dòng)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心動(dòng)力。
今年上半年創(chuàng )新藥收入已占公司總營(yíng)收77.4％?？梢哉f(shuō)，翰森已經(jīng)擺脫了仿制藥集采的影響，徹底成為一家以創(chuàng )新驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的企業(yè)。
如今，翰森共有8款創(chuàng )新藥獲批上市（含兩款合作產(chǎn)品），這八款藥物中，有六款都是同類(lèi)產(chǎn)品首 個(gè)國產(chǎn)藥物，覆蓋腫瘤、中樞神經(jīng)、抗感染、代謝以及其他領(lǐng)域。
翰森自主研發(fā)的阿美樂(lè )是當仁不讓貢獻營(yíng)收的主要產(chǎn)品。
阿美替尼是首 款國產(chǎn)第三代EGFR-TKI，于2020年3月獲批上市。2021年12月，阿美替尼獲批第二項適應癥，從非小細胞肺癌（NSCLC）二線(xiàn)前移至一線(xiàn)。2024年7月19日，阿美替尼再次獲批第三項適應癥，用于EGRF外顯子L858R突變的NSCLC成人腫瘤切除后的輔助治療。
作為國內首 款能夠與奧希替尼比肩的第三代EGFR抑制劑，阿美樂(lè )享受到了充足的先發(fā)優(yōu)勢，成為帶動(dòng)翰森制藥創(chuàng )新藥銷(xiāo)售收入增長(cháng)的絕 對主力，2023年，阿美替尼的年銷(xiāo)售額已經(jīng)達到三十億元級別。
研發(fā)投入+BD合作
翰森實(shí)現快速“仿轉創(chuàng )”轉型的背后，是其持續的研發(fā)投入。
2018—2023年，翰森制藥研發(fā)投入占比分別為11.41%、12.91%、14.41、18.09%、18.0%、20.8％，2024年上半年研發(fā)投入11.96億元，同比增28.7％，占比18.4％。
高額研發(fā)投入使得翰森搭建了豐富的研發(fā)管線(xiàn)。
目前，翰森正在進(jìn)行的創(chuàng )新藥臨床超過(guò)50項，來(lái)自于超過(guò)30個(gè)處于臨床不同階段的創(chuàng )新藥項目。
除了內部研發(fā)投入外，翰森在BD方面也十分積極，如去年10月將自研的兩款臨床ADC管線(xiàn)授權給GSK。根據這份財報，截至2024年6月30日，公司已收到來(lái)自GSK的1.85億美元付款。
今年以來(lái)，公司已先后與3家國內公司達成了授權合作，3月引進(jìn)了普米斯EGFR/cMet雙抗HS-20117；4月引進(jìn)荃信生物的IL-23單抗QX004N；8月獲得麓鵬制藥的新一代BTK抑制劑LP-168。
總結
從仿制藥轉型創(chuàng )新藥的轉型中，翰森的總體營(yíng)收/利潤增長(cháng)看起來(lái)不是非常很顯著(zhù)，但是好在過(guò)渡平穩，創(chuàng )新藥的增長(cháng)很好的填補了仿制藥的下滑。
同時(shí)，在這種相對穩健的轉型步伐之下，翰森也保持了穩健的財務(wù)業(yè)績(jì)，自2015年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~持續正，總體營(yíng)收僅在2022年有小幅的下滑。這也讓公司儲備了令人艷羨的強大現金流，截至2024年6月30日，翰森賬上現金和銀行結余217.45億元，可以支持公司未來(lái)持續的創(chuàng )新藥研發(fā)投入。
參考出處：
https://cn.hspharm.com/investment/performance-report.jsp?catId=9
一圖讀懂丨翰森制藥2024年中期業(yè)績(jì)亮點(diǎn)
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