“給我一個(gè)支點(diǎn)，我能撬起整個(gè)地球”，力學(xué)之父--阿基米德在物理學(xué)界的豪言，用在經(jīng)營(yíng)中一樣“吃的開(kāi)”。
近日，太極集團發(fā)布2023H1業(yè)績(jì)，上半年營(yíng)收90.51億元，同比增24.84%，凈利潤5.65億元，同比增341.41%，值得一提的是，凈利潤增速是營(yíng)收增速的13.74倍。
說(shuō)到太極集團，可能不少人鮮知，但提到“豹追美女要急支糖漿”，就家喻戶(hù)曉了。太極集團的業(yè)績(jì)在藥圈里也稱(chēng)得上“神級”，據招商證券數據顯示，其近30年的營(yíng)收，除了2022年有過(guò)3.74%的小幅下滑外，一直都保持增長(cháng)，早在1999年就破10億元，2018年破百億元。
而凈利并不像營(yíng)收那么“霸氣”，甚至未能過(guò)億，值得一提的是，長(cháng)期萎靡的凈利在2022年不僅扭虧，且破紀錄達3.50億，相較過(guò)往顯得“開(kāi)了掛”，2022年是太極集團的“曇花”開(kāi)嗎？
2023年上半年的業(yè)績(jì)給出了否定答案，再平常不過(guò)的營(yíng)收增速，卻撬起了相當營(yíng)收增速13倍的凈利增速，太極集團如同領(lǐng)悟四兩撥千斤之道，終成“太極”高手，且看其能給其他藥企傳授什么“武功秘籍”。
01
一把向內的“刀”
找準治“病”的支點(diǎn)
作為年營(yíng)收超百億的企業(yè)，不僅盈利小至千萬(wàn)級，且2019年和2021年分別出現-0.71億元和-5.23億元的虧損，中途2020年扭虧盈利0.66億元，還是因轉讓新衡生房產(chǎn)95%股權收益4.04億元所致，但這一年僅醫藥工業(yè)和醫藥商業(yè)收入就高達110.53億元，硬生生把出售資產(chǎn)的4.04億元利潤拖累的只剩下0.66億元。
其實(shí)“吃的多不長(cháng)肉，還掉膘”的“病”因很簡(jiǎn)單，一組數據能說(shuō)明問(wèn)題所在，據太極集團2021年報顯示，這一年總部職能部門(mén)由29個(gè)精簡(jiǎn)為20個(gè)，工業(yè)及中藥資源和商業(yè)等板塊子公司減少班子成員合計92人，全公司減少300多人，與其配套的還有涉及聘任、薪酬績(jì)效、銷(xiāo)售及業(yè)務(wù)調整等一系列制度的重建。
以上背后的“推手”是一場(chǎng)以融入國藥集團為契機的國企混改，真正的改革都是向內的自我革命，宛如壯士斷腕，痛苦可想而知，除了推進(jìn)上述數據和政策時(shí)的各方“壓力”，僅是當年因改革需要而清理并擬暫停的部分項目，就影響了當年利潤3.66億元。
然而“刀口”向內的改革雖然割的痛，但治“病”卻很靈，2022年醫藥工業(yè)和醫藥商業(yè)實(shí)現雙增長(cháng)，值得一提的是，醫藥工業(yè)毛利率增長(cháng)至63.6%，而改革前的2020年為58.92%。
內部組織架構的調整及人才激勵政策的實(shí)施，經(jīng)過(guò)2021年改革初期的“消化”后，2022年人均為公司創(chuàng )收創(chuàng )利分別達到110.6萬(wàn)元和2.8萬(wàn)元，此外，員工薪酬也大幅提高。
雖然2022年是國企改革三年行動(dòng)的收官之年，但太極集團的改革還在繼續，據2023半年報顯示，將縱深推進(jìn)各項改革，改革不停，“病根”的支點(diǎn)找的就更準，隨著(zhù)管理效率的提升，太極集團大變樣還將持續。
02
聚焦主業(yè)的杠桿
撬高產(chǎn)品市場(chǎng)增速
太極集團的業(yè)務(wù)除了傳統醫藥制造和商業(yè)外，還有一眾非主業(yè)、非盈利企業(yè)及閑置土地房產(chǎn)，改革初期，太極集團確定了一主兩輔（以現代中藥為主業(yè)，以麻精藥為特色的化藥、川渝地區醫藥商業(yè)為輔業(yè)）的戰略回歸主業(yè)，通過(guò)梳理，僅可利用的土地就有1205畝。
除繼續對外轉讓持有的新衡生房產(chǎn)剩余5%股權外，非主業(yè)的資產(chǎn)處置仍在繼續，據太極集團2023半年報顯示，期末持有待售資產(chǎn)的公允價(jià)值達3256.19萬(wàn)元，預計在2023年處置。
通過(guò)回歸主業(yè)實(shí)施的重塑OTC品牌形象，及圍繞“6+1”（消化及代謝、呼吸系統、心血管、抗腫瘤和免疫調節、神經(jīng)系統、抗感染+大健康）重點(diǎn)治療領(lǐng)域布局，旗下每個(gè)廠(chǎng)定位1至2個(gè)治療領(lǐng)域，專(zhuān)注2至3種優(yōu)勢技術(shù)，打造“一廠(chǎng)一特色”醫藥制造產(chǎn)業(yè)集群，在內部發(fā)揮差異化優(yōu)勢，改革首年就有34個(gè)產(chǎn)品品種銷(xiāo)售收入增幅超30%，另外，產(chǎn)品集群中核心產(chǎn)品增速明顯，其中：
藿香正氣液2022年獲“中成藥感冒暑濕類(lèi)”第一名，銷(xiāo)售收入15.67億元，同比增70%，2023上半年銷(xiāo)售收入18.13，同比增82%，全年有望至少超30億元，實(shí)現翻倍增長(cháng)。
急支糖漿銷(xiāo)售額增速實(shí)現“豹的速度”，之前由于開(kāi)發(fā)不力，收入從2016年超4億元下降至2020年的1.59億元，2021年完成28省準入工作，銷(xiāo)售收入2.77億元，2022年獲“中成藥止咳化痰平喘類(lèi)”第二名，銷(xiāo)售收入5.26，超2016年高點(diǎn)，2023上半年又以149%的高速增長(cháng)實(shí)現收入5.28億，有望成為年銷(xiāo)售超10億元產(chǎn)品。
鼻竇炎口服液2020年銷(xiāo)售收入還不到1億元（0.94億元），2022年獲“中成藥耳鼻科類(lèi)”第一名，銷(xiāo)售收入2.14億元，兩年實(shí)現收入翻倍，2023年上半年銷(xiāo)售收入1.3億元，同比增27.45%。
頭孢唑肟鈉、鹽酸嗎 啡緩釋片和洛芬待因 緩釋片等化藥產(chǎn)品，2022年銷(xiāo)售收入分別為15.11億元、2.30億元和5.13億元，同比增9%、9%和15%，特別是頭孢唑肟鈉（益保世靈），雖然一直占據市場(chǎng)第一份額，但在2020年出現銷(xiāo)售額下滑，2023年上半年以6%的增速，扭轉了下滑趨勢，有望重回巔峰。
此外，中藥材布局也在加速推進(jìn)，2022發(fā)展規范化種植基地15萬(wàn)畝，新增種植基地2.4萬(wàn)畝，新增中藥材加工中心10個(gè)（之前只有5個(gè)），2023年預計新增種植基地3萬(wàn)畝，新建5個(gè)加工中心，值得一提的是，2022年還啟動(dòng)了蟲(chóng)草產(chǎn)業(yè)化。
03
握緊節流的杠桿
撬下居高的成本
“前方吃緊，后方緊吃”，是自古以來(lái)的兵家大忌，太極集團對管理控費的改革效果在2022年凸顯，值得注意的是，下表中的職工薪酬列屬管理費用，而銷(xiāo)售費用和研發(fā)費用中的職工薪酬，分別上漲29.35%和22.41%。
管理控費的成效逐步向醫藥制造延伸，2022年除了泌尿系統的毛利率出現了-3.02%的下滑外，其他治療領(lǐng)域毛利率均提升，集中反應到醫藥工業(yè)上，就是整體毛利率提高5.63個(gè)百分點(diǎn)，達63.6%，一改之前毛利率下滑的態(tài)勢，且為近十余年最高。
值得一提的是，太極集團的毛利率還在進(jìn)一步提高，據2023半年報顯示，凈利潤的提高除了銷(xiāo)售收入增長(cháng)外，還有毛利率的提升。
04
小結
太極集團靠著(zhù)“一點(diǎn)兩桿”，撬起了凈利潤的快速上漲，賺的錢(qián)“好鋼用在刀刃上”，重塑科研創(chuàng )新體系是太極集團的下一步棋，2021年和2022年，研發(fā)費用雖有上漲，但并沒(méi)有較大變動(dòng)，而2023年上半年研發(fā)費用同比暴增 92.85%，是否預示著(zhù)太極集團又舉起了第三根“杠桿”。
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