在過(guò)去兩年時(shí)間里，中概股赴美上市的步伐一度趨于停滯，biotech也不能幸免。2021年11月，聯(lián)拓生物上市之后，中國生物科技企業(yè)美股上市陷入空窗期。
如今，這一關(guān)閉的biotech融資通道，再次緩緩打開(kāi)。今年以來(lái)，已有碩迪生物、依生生物、阿諾醫藥三家biotech登陸美股市場(chǎng)。
這對于整個(gè)行業(yè)，一定是一個(gè)好消息。
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中概股赴美IPO回暖
將時(shí)間拉回到2020年，彼時(shí)美國眾議院通過(guò)《外國公司問(wèn)責法案》，該法案要求在美國交易所掛牌上市的外國公司，必須遵守美國的審計標準，否則將面臨退市。2021年12月，《外國公司問(wèn)責法案》確定實(shí)施。
對于在美上市的中國公司來(lái)說(shuō)，向美國提供審計工作底稿存在一定限制，許多中概股完全遵守《外國公司問(wèn)責法》是很難的。因為國內相關(guān)規定要求，審計工作底稿等檔案應當存放在國內，任何單位和個(gè)人不得擅自向境外提供與證券業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的文件和資料。
在這樣的情況下，中概股赴美IPO的步伐逐漸停滯。2021年在美上市的中概股有40家，IPO融資額是140.4億美元；到了2022年，在美上市的中概股數量銳減至12家，IPO融資額也僅有4.1億美元。
不過(guò)，好在中概股赴美IPO的步伐并未停滯太久。
2022年下半年，中美證券監管機構簽署了一項具有里程碑意義的信息共享協(xié)議，在中美兩國監管機構積極磋商下，《外國公司問(wèn)責法案》對中概股在美上市的障礙開(kāi)始慢慢去除。
今年開(kāi)始，國家各部委的一系列新政策的出臺，也對中概股赴美IPO起到促進(jìn)作用。2月17日，中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)布了境外上市備案管理相關(guān)制度規則共6項，包括《境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和5項配套指引，自3月31日起實(shí)施。
在新規發(fā)布之前，中國企業(yè)只能通過(guò)買(mǎi)殼、分拆子公司及控股公司等方式，以非中國企業(yè)的身份在境外上市，這種間接的方式實(shí)現境外上市。而在新規發(fā)布后，明確將境內可以直接和間接兩種方式在境外發(fā)行上市，并全面納入中國證監會(huì )監管，實(shí)行統一的備案制管理。
諸多因素加持下，2023年中概股赴美上市IPO開(kāi)始逐漸回暖。
7月26日，證監會(huì )官網(wǎng)顯示擬赴納斯達克上市的新駿羊絨已通過(guò)備案。新駿羊絨成為首家獲證監會(huì )備案通過(guò)的赴美IPO企業(yè)。市場(chǎng)人士認為，備案制相當于赴美上市IPO常態(tài)化，之后會(huì )有更多企業(yè)拿到備案通知書(shū)。
據SPAC Research統計，2023年前三季度中國企業(yè)赴美IPO上市數量及融資額較去年同期有所增長(cháng)，共有25家中概股登陸美股，融資規模合計約6.51億美元，數量和規模較去年同期分別上漲92%和45%。
而根據證監會(huì )官網(wǎng)，截至9月28日，已有102家企業(yè)提交備案申請。其中，從上市的目的地來(lái)看，有71家擬赴港交所上市，29家擬赴納斯達克交易所上市，2家擬赴紐交所上市。
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Biotech美股融資渠道逐漸恢復
越來(lái)越多企業(yè)正在積極謀求國際資本市場(chǎng)IPO的機會(huì )。生物制藥領(lǐng)域，在美股上市的Biotech數量也開(kāi)始有所回升。
2021年11月，聯(lián)拓生物上市之后，中國生物科技企業(yè)美股上市陷入空窗期。但在2023年，碩迪生物、阿諾醫藥、依生生物三家國內Biotech相繼在美股成功上市。
其中，碩迪生物也是2023年首家在美股破冰上市的biotech。就在不到一個(gè)月后，3月17日依生生物通過(guò)SPAC方式成功登陸美股，成為第一家通過(guò)SPAC機制登陸美國納斯達克市場(chǎng)的中概biotech公司。
9月29日，阿諾醫藥在美股成功上市，募資9800萬(wàn)美元。其中，IPO募資5800萬(wàn)美元，4000萬(wàn)美元來(lái)自同期私募。
與碩迪生物和依生生物不同的是，阿諾醫藥是今年3月證監會(huì )備案新規生效以來(lái)，第一個(gè)完成證監會(huì )備案程序在美股IPO的中國biotech。
對于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這些biotech在美股的成功上市也釋放了一種積極信號：美股融資渠道的再次開(kāi)啟，國內生物科技行業(yè)多了一條融資渠道。
畢竟，一家技術(shù)驅動(dòng)型企業(yè)要想脫穎而出，需要大量的研發(fā)投入，離不開(kāi)資金的持續支持。
而在過(guò)去一年時(shí)間里，港股發(fā)行難度變成地獄模式，科創(chuàng )板上市審核逐漸收緊，在這樣的背景下，美股融資渠道的恢復可以說(shuō)是雪中送炭。
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