后疫情時(shí)代制藥公司的銷(xiāo)售額變化情況是業(yè)界關(guān)心的問(wèn)題，這對于未來(lái)行業(yè)的發(fā)展方向起到一定的風(fēng)向標作用。隨著(zhù)病毒逐漸消退的，是一些大型制藥公司收入排名的巨大波動(dòng)。

       如今，伴隨藥品銷(xiāo)售趨向正常和穩定，制藥公司中出現收入大幅上揚的，是那些生產(chǎn)下一代肥胖和糖尿病治療藥物的制造商。隨著(zhù)主要制藥公司在過(guò)去幾周公布了他們的第二季度財務(wù)業(yè)績(jì)，這個(gè)趨勢變得異常清晰。其中諾和諾德和禮來(lái)公司的收益最受業(yè)內關(guān)注。

       大步向前

       諾和諾德、禮來(lái)引領(lǐng)紅榜

       大型制藥公司中，2023年第二季度同比銷(xiāo)售量增長(cháng)排在前列的就是諾和諾德和禮來(lái)，他們分別收獲了32%和28%的業(yè)績(jì)增長(cháng)。而且這個(gè)成績(jì)把第三名（11%）遠遠甩在身后。

       Novo 的 Ozempic在今年第二季度創(chuàng )造了32 億美元的收入，高于去年同期的 21 億美元。Ozempic的標簽適應癥為糖尿病，但被肥胖癥和那些狂熱的減肥愛(ài)好者“鳩占鵲巢”，早已不是什么秘密。與此同時(shí)，Novo正牌批準的肥胖治療藥物 Wegovy 和 Saxenda 的總銷(xiāo)售額增加了兩倍多，達到 16 億美元，其中Wegovy拿下了11億美元的單季度銷(xiāo)售業(yè)績(jì)。僅僅用了三個(gè)月，這款減肥藥就實(shí)現了重磅炸 彈的標準，這也是他們第一次在一個(gè)季度之內實(shí)現銷(xiāo)售額超過(guò)10億美元的壯舉。

       在Ozempic和Wegovy（兩款藥物的活性成分均為GLP-1多肽semaglutide）的強力推動(dòng)下，諾和諾德2023年前兩個(gè)季度的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)30%，達到1077億丹麥克朗（約合159億美元），這是這家丹麥制藥公司在過(guò)去20年都不曾實(shí)現過(guò)的好收成。Zacks Investment Research 的數據顯示，雖然同比增長(cháng)驚人，但 Novo 第二季度的整體銷(xiāo)售額為 79 億美元，低于分析師預期的 84 億美元。造成這種現象的原因，部分在于他們的供應鏈問(wèn)題。

       禮來(lái)在今年第二季度的增長(cháng)勢頭可謂與諾和諾德不相上下，他們的糖尿病藥物Mounjaro（活性成分為GLP-1/GIP多肽tirzepatide）在第二季度為禮來(lái)帶來(lái)了9.8億美元的銷(xiāo)售額，較今年第一季度躍升 72%，顯示出了迅猛的增長(cháng)勢頭。除了標簽適應癥糖尿病之外，Mounjaro針對肥胖癥的監管批準也是指日可待，最快在今年就可以獲得FDA批準。

       除了Mounjaro之外，禮來(lái)的乳腺癌藥物 Verzenio 的銷(xiāo)售額也增長(cháng)了 57%，達到 9.27 億美元，這也成為了禮來(lái)業(yè)績(jì)激增的重要原動(dòng)力。他們的糖尿病和心臟治療藥物 Jardiance 的銷(xiāo)售額也增長(cháng)了 45%，達到 6.68 億美元。

       在一干績(jì)優(yōu)產(chǎn)品的協(xié)同推動(dòng)下，禮來(lái)的市值已經(jīng)超過(guò) 5000 億美元大關(guān)，一舉超越了長(cháng)期占據頭把交椅的強生公司（4483億美元，2023年8月份數據），躍居行業(yè)榜首。同樣實(shí)現大躍進(jìn)的還有Novo，他們的市值（4142 億美元，2023年8月份數據）甚至已經(jīng)高于丹麥全國的GDP（2022年丹麥GDP為3954億美元），在制藥企業(yè)的市值排名中也飆升至第三位。這個(gè)市值也使得諾和成為僅次于法國奢侈品巨頭 LVMH （市值4219億美元，截止2023年8月份數據）的歐洲市值第二大公司。

       重新調整

       黯淡仍不掩光芒

       在收入排名前 20 名的生物制藥公司中，有 6 家最近一個(gè)季度的銷(xiāo)售額同比下降，有3家公司的銷(xiāo)售額連續下降。

       銷(xiāo)售額同比下降幅度最大的公司是輝瑞，銷(xiāo)售額同比下降54%。這家在疫情期間大殺四方的制藥巨頭，隨著(zhù)疫情的逐漸消退，也不得不“重返人間”。自 2021 年以來(lái)，新冠病毒產(chǎn)品的銷(xiāo)售已將輝瑞的數據變成了曲高和寡的“離群值”。他們的新冠疫苗 Comirnaty 和口服抗病毒藥物 Paxlovid為輝瑞帶來(lái)了一筆不菲的收入。新冠疫情的消退讓這兩款藥物的逐漸式微，業(yè)績(jì)下滑也是意料之中的事情。但如果將這兩款藥物排除在統計之外，輝瑞第二季度的銷(xiāo)售額實(shí)際上是增長(cháng)了 5%的。盡管“無(wú)可奈何花落去”，但輝瑞對其新冠病毒產(chǎn)品的季度業(yè)績(jì)仍然感到失望。他們已經(jīng)隨行就市地將 2023 年收入預測下調了 10 億美元，并表示正在考慮削減成本的措施抑制頹勢。

       除了輝瑞之外，疫情指揮棒下的另一個(gè)失意者是輝瑞的新冠疫苗合作伙伴 BioNTech，同比下降95%。今年第二季度的銷(xiāo)售額為 1.68 億歐元（1.84 億美元）。Moderna (-93%) 也大受影響，收入從去年第二季度的 4.7 億美元下降到今年第二季度的 3.34 億美元。這兩家公司都是去年排名前20的公司，但如今只能黯然慨嘆“故國不堪回首月明中”了。

       在今年排名前 20 的公司中，除了輝瑞之外，還有 5 家公司本季度出現跌幅（個(gè)位數跌幅）：羅氏（-7%）、百時(shí)美施貴寶（-6%）、艾伯維（-5%）、暉致（-5%）和拜耳（-4%）。這五家公司中，唯一將業(yè)績(jì)下滑歸咎為新冠病毒產(chǎn)品的是羅氏（Ronapreve和Actemra）。但羅氏的好消息在于，他們自己前5名的藥物的銷(xiāo)售額增長(cháng)了40%以上，尤其是他們的黃斑變性藥物 Vabysmo，該藥半年之內已成為重磅炸 彈，上半年銷(xiāo)售額達 11 億美元。

       百時(shí)美施貴寶的下滑，則是由于他們日漸老去的重磅藥物Revlimid、Opdivo和Eliquis式微的結果。這個(gè)現實(shí)也迫使BMS將年收入預測，從增長(cháng)2%調整為小幅下降。BMS 已將 Revlimid 的 2023 年目標從 65 億美元降至 55 億美元，這款藥物在2022 年為BMS制造了相當于10個(gè)重磅炸 彈當量的銷(xiāo)售額（100億美元）。

       AbbVie的挑戰眾所周知：他們的藥王之王修美樂(lè )在今年失去了市場(chǎng)獨占。2023年1月，隨著(zhù)Amgen的修美樂(lè )生物類(lèi)似藥Amjevita在2023年1月上市，修美樂(lè )真正的挑戰也隨即到來(lái)。在拿下2022年212億美元的全球銷(xiāo)售額之后，修美樂(lè )銷(xiāo)售曲線(xiàn)的拐點(diǎn)必然在2023年到來(lái)。AbbVie預測， 修美樂(lè )2023年的銷(xiāo)售額將出現37%的下滑。它的全球藥王的頭銜，恐怕也要被2022年賣(mài)出209億美元的Keytruda。盡管修美樂(lè )“老之將至”，但AbbVie還是樂(lè )觀(guān)地提高了他們的年度收入預測，這也許來(lái)自于Skyrizi 和 Rinvoq 持續上升軌跡的提振，這兩款藥物在第二季度分別增長(cháng)了 50% 和 55%的增長(cháng)率。

       拜耳正在考慮在新任首席執行官Bill Anderson的領(lǐng)導下進(jìn)行結構性改革，他們將2023 年的收入預測下調了 25 億歐元。拜耳的農業(yè)和制藥部門(mén)的銷(xiāo)售額令人失望，同比分別下降 14% 和 5%。

       紅榜公司

       除了諾和諾德和禮來(lái)公司之外，唯一一家本季度收入增長(cháng)兩位數的公司是再生元 (Regeneron) (11%)。盡管同比數據強勁，但再生元的收入環(huán)比持平，因為他們的黃斑變性藥物 Eylea的銷(xiāo)售因羅氏長(cháng)效 Vabysmo 的競爭而停滯不前。

       收入同比增長(cháng)的還有武田 (9%)、諾華 (7%)、阿斯利康 (6%)、強生 (6%)、安進(jìn) (6%)、吉利德 (5%) 和梯瓦 (4 %)。

       諾華的強勁表現促使他們今年再次上調 2023 年收入預測。他們的Entresto 以及新藥 Kesimpta（多發(fā)性硬化癥）和 Pluvicto（前列腺癌）在本季度表現搶眼。

       盡管阿斯利康的新冠疫苗本季度的銷(xiāo)增長(cháng)量為零，但他們仍然保持了收入增長(cháng)。阿斯利康的疫苗是他們2021 年的第二大產(chǎn)品，銷(xiāo)售額為 40 億美元。阿斯利康的增長(cháng)，主要得益于他們的多種藥物的穩健增長(cháng)，包括重磅炸 彈 Ultomiris (64%)、Imfinzi (55%)、Farxiga (36%) 和 Calquence (34%)。

       強生在2023年第二季度的優(yōu)異表現，使得他們將 2023 年銷(xiāo)售目標一下提高了將近10 億美元。與強生一樣，受到第二季度銷(xiāo)售業(yè)績(jì)鼓舞而提升全年目標的還有安進(jìn)和吉利德。

       在經(jīng)歷了連續五年的銷(xiāo)售下降之后，梯瓦制藥的反彈是一個(gè)值得業(yè)界關(guān)注的現象。這可能是FDA 批準更多仿制藥帶來(lái)的結果。

       Ref.

       Dunleavy, K. Obesity, diabetes drugs push Novo Nordisk and Eli Lilly to front of pharma's growth pack in Q2. FiercePharma. 15. 08. 2023.

       Kansteiner, F. Novo Nordisk's Wegovy soars, crossing $1B mark in a single quarter. FiercePharma. 10. 08. 2023.