2015年以來(lái)的創(chuàng )新大潮，改變了整個(gè)醫藥行業(yè)原有的生態(tài)。

       但就像技術(shù)顛覆的其他行業(yè)一樣，在創(chuàng )新藥行業(yè)發(fā)展早期，與創(chuàng )新能力的提升相伴的是各種質(zhì)疑。研發(fā)、商業(yè)化、內卷……多個(gè)因素帶來(lái)的不確定性，讓整個(gè)市場(chǎng)悲觀(guān)情緒占據主導地位。

       然而，今年以來(lái)，一些企業(yè)的表現逐漸改變了人們的固有認知。

       百濟神州業(yè)績(jì)的爆發(fā)，讓市場(chǎng)開(kāi)始相信，不管是內卷的國內市場(chǎng)，還是充滿(mǎn)挑戰的海外藍海，都是國內藥企可以掘金的領(lǐng)域。傳奇生物的表現，更是佐證了這一點(diǎn)。

       很顯然，市場(chǎng)對于創(chuàng )新藥企的商業(yè)認知的“偏差”，最終會(huì )因為企業(yè)的行動(dòng)和數字而逐步消失。

       與創(chuàng )新藥有關(guān)的質(zhì)疑，還是要用創(chuàng )新藥的辦法去解決。如今，越來(lái)越多的國內藥企，在這條路上加速前行。最新公布半年報的亞盛醫藥，又是這樣一個(gè)例子。

       商業(yè)化銷(xiāo)售放量顯著(zhù)背后

       與市場(chǎng)情緒形成截然不同反差的是，部分藥企在持續跑出加速度。

       亞盛醫藥也屬于這一行列。上半年，公司收入為1.43億元，較去年同期增長(cháng)49%。這主要得益于公司首 個(gè)上市品種耐立克進(jìn)入醫保后放量顯著(zhù)。報告期內，耐立克銷(xiāo)售額為1.08億元，同比增幅為37%。

       拆分來(lái)看，新版國家醫保目錄3月1日才正式實(shí)施，公司第二季度銷(xiāo)售額同比增長(cháng)153%，盒數同比增長(cháng)560%。醫保放量效應明顯。某種程度上，這就像一場(chǎng)馬拉松賽跑中，原本沒(méi)被注意到的選手突然加速，迅速成為焦點(diǎn)。

       當然，耐立克的表現并沒(méi)有脫離商業(yè)本質(zhì)定律。一款創(chuàng )新藥的商業(yè)表現，會(huì )受到商業(yè)團隊、政策各方面的影響，最核心的因素則在于，藥物本身是否以患者需求為研發(fā)導向。這也是耐立克取勝的底層邏輯。

       作為國內首 個(gè)且唯一獲批上市的第三代BCR-ABL抑制劑，耐立克是目前唯一針對攜T315I突變慢性髓細胞白血?。–ML）患者的靶向藥。

       T315I突變在耐藥CML中的發(fā)生率達25%，臨床端卻面臨無(wú)藥可醫的生存困境。耐立克的出現，滿(mǎn)足了該人群迫切的治療需求；唯一性，決定了其具有爆發(fā)力。

       與此同時(shí)，耐立克良好的臨床數據，為患者帶來(lái)更好臨床獲益的同時(shí)，放大了自身商業(yè)價(jià)值。

       根據公司此前公布的臨床數據，對于T315I突變的CML慢性期或加速期成年患者，耐立克均具有良好的療效及耐受性，且隨著(zhù)治療時(shí)間的延長(cháng)，緩解率和緩解深度會(huì )進(jìn)一步增加。

       例如，根據公司開(kāi)展的HQP1351CC201研究，在慢性期患者群體中，12個(gè)月無(wú)進(jìn)展生存率達到85.7%，總體生存率更是高達100%。

       出色的治療效果，最終會(huì )通過(guò)多個(gè)維度反饋到商業(yè)化數字。

       首先，是患者用藥持續時(shí)間長(cháng)。因為強效持久的效果，會(huì )使得CML趨近于高血壓一樣的慢性病管理管理。單個(gè)患者更長(cháng)的生存期，自然意味著(zhù)更長(cháng)的用藥周期。

       其次，患者數量累積效應顯著(zhù)：較高的生存率，會(huì )延長(cháng)現有患者的生存周期；隨著(zhù)新增患者的出現，存量患者規模持續增加。

       兩大因素共同造就了，耐立克市場(chǎng)可持續發(fā)展的規律。而醫保的支持，則是加速了耐立克價(jià)值釋放進(jìn)程。正如上文所說(shuō)，耐立克進(jìn)入醫保后，在二季度實(shí)現了顯著(zhù)的放量趨勢。

       基于臨床未滿(mǎn)足需求出發(fā)，用更好的臨床數據換回患者和監管的支持，耐立克無(wú)疑是用“創(chuàng )新藥的辦法解決市場(chǎng)質(zhì)疑”的典型例子。

       剛剛開(kāi)始釋放的增長(cháng)動(dòng)力

       耐立克的表現是對質(zhì)疑者們一次極 佳的回應，然而首 發(fā)產(chǎn)品證明自己的產(chǎn)品力、商業(yè)力，還只是第一步。

       相較于過(guò)去如何成為黑馬，在追求更高確定性的今天，市場(chǎng)更在意的是，增長(cháng)勢頭能持續多久？因為這決定了想象空間，也決定著(zhù)藥企能否真正打破市場(chǎng)的質(zhì)疑與擔憂(yōu)。

       理論上，耐立克是兼具爆發(fā)力與超群耐力的長(cháng)跑選手。因為長(cháng)遠來(lái)看，耐立克的潛力釋放，分為三部曲。

       第一，在CML領(lǐng)域覆蓋更為廣泛的群體。耐立克作為攜T315I突變耐藥CML慢性期或加速期成年患者的唯一治療選擇，基于當前良好的安全性和療效數據，有能力成為更早期患者的治療選擇。也就是說(shuō)，作為該領(lǐng)域的獨家品種，耐立克將會(huì )繼續保持加速向前的趨勢。

       實(shí)際上，在CML市場(chǎng)，耐立克不會(huì )局限于T315I突變患者群體。去年7月，其治療TKI耐藥CML患者的上市申請已獲藥監局受理。如今，該適應癥已處于獲批將近階段。從患者群體規模來(lái)看，TKI耐藥CML患者遠遠超過(guò)T315I突變人群，這進(jìn)一步保證了耐立克后續銷(xiāo)售額能夠繼續大幅增長(cháng)。

       第二，在血液瘤領(lǐng)域的拓圈，覆蓋CML以外的疾病，例如急性淋巴細胞白血?。ˋLL）。

       上半年，耐立克聯(lián)合化療對比伊馬替尼聯(lián)合化療，治療新診斷的費城染色體陽(yáng)性（Ph+）ALL患者的注冊Ⅲ期研究，正式獲得CDE許可。

       截至目前，國內并沒(méi)有正式批準治療一線(xiàn)Ph+ ALL的TKI藥物。這意味著(zhù)，耐立克有望成為國內首 個(gè)突圍選手，復制其在T315I突變CML適應癥的成功。

       基于現有臨床數據來(lái)看，這也是大概率事件。在今年的歐洲血液年會(huì )上，兩項耐立克用于成人Ph+ ALL患者的最新臨床數據，均呈現了良好的療效和安全性。

       另外，耐立克還有望覆蓋復發(fā)Ph+ ALL兒童患者群體。根據亞盛醫藥今年發(fā)表在國際期刊的最新研究來(lái)看，同樣呈現出良好的安全性和顯著(zhù)的特點(diǎn)：

       在5例可評估病例中，有4例達到分子微小殘留?。∕RD）陰性的完全緩解，其中2例是單藥治療達到了分子MRD陰性。

       所謂MRD，即微小殘留病灶，指癌癥患者在治療中或治療后，僥幸逃脫的腫瘤細胞。MRD陰性，意味著(zhù)治療效果突出。這凸顯了耐立克在兒童患者群體中的治療潛力。

       第三，完成對實(shí)體瘤的覆蓋。血液瘤之外，耐立克在實(shí)體瘤領(lǐng)域，諸如腎癌、胃癌等適應癥也呈現了突圍可能。

       耐立克針對胃腸間質(zhì)瘤（GIST）的臨床開(kāi)發(fā)，就在快速推進(jìn)。目前，耐立克已獲CDE納入突破性治療品種，用于治療既往經(jīng)過(guò)一線(xiàn)治療的琥珀酸脫氫酶（SDH）缺陷型GIST患者。

       耐立克在該領(lǐng)域的潛力，也得到了臨床數據的初步驗證。今年ASCO年會(huì )上，耐立克展現了其在TKI耐藥的SDH缺陷型GIST患者中顯著(zhù)的療效及良好的安全性，臨床獲益率（CBR）高達93.8%。

       要知道，當前SDH缺陷型GIST患者同樣處于無(wú)藥可治的階段。耐立克突出的潛在療效，無(wú)疑埋下其在該領(lǐng)域爆發(fā)的伏筆。

       基于源頭創(chuàng )新，為更多適應癥患者帶來(lái)治療新選擇，耐立克有能力實(shí)現持續的高增長(cháng)，這也為亞盛醫藥的躍遷打下了良好基礎。

       邁向全球血液瘤領(lǐng)導者

       創(chuàng )新藥兼具高風(fēng)險與高回報，經(jīng)歷各種風(fēng)險教育后，市場(chǎng)對于創(chuàng )新藥企發(fā)展的審視，愈發(fā)嚴苛。市場(chǎng)或許也會(huì )擔心，耐立克之外，亞盛醫藥還有什么？管線(xiàn)后勁如何？

       從管線(xiàn)布局來(lái)看，亞盛醫藥不僅有耐立克，還包括Bcl-2抑制劑APG-2575等核心管線(xiàn)，大都具備以患者需求為研發(fā)導向的特點(diǎn)，符合FIC、BIC潛質(zhì)。

       這些管線(xiàn)的推進(jìn)，使得亞盛醫藥距離成為全球血液瘤領(lǐng)導者越來(lái)越近。全球第二個(gè)進(jìn)入國際III期注冊臨床階段的APG-2575，就是其中一個(gè)重要推手。

       作為細胞凋亡領(lǐng)域最重要的一個(gè)靶點(diǎn)，Bcl-2抑制劑可用于血液瘤和實(shí)體瘤的治療，在免疫等領(lǐng)域也呈現潛力。

       全球唯一獲批的產(chǎn)品維奈托克，不僅證實(shí)了Bcl-2靶點(diǎn)的可成藥性，更證明了該靶點(diǎn)價(jià)值：2022年，維奈托克銷(xiāo)售額超過(guò)20億美元。

       基于現有臨床數據來(lái)看，APG-2575已展現了BIC潛力。

       例如在CLL領(lǐng)域，APG-2575聯(lián)合BTK抑制劑阿可替尼在初治人群中達到了100%的ORR，在復發(fā)/難治人群中的ORR也能達到98%。而維奈托克聯(lián)合伊布替尼針對初治人群的ORR為97%。

       療效旗鼓相當的同時(shí)，APG-2575在安全性方面更具優(yōu)勢。維奈托克最大的bug是腫瘤溶解綜合征（TLS），且會(huì )與聯(lián)合治療的藥物產(chǎn)生毒 性疊加的結果。其單藥和聯(lián)合療法TLS發(fā)生率分別達到2%、13%。為了減少TLS帶來(lái)的風(fēng)險，維奈托克在達到目標劑量之前，只能采取每周劑量遞增方案。根據其說(shuō)明書(shū)，遞增周期長(cháng)達5周。

       雖然APG-2575采用每日遞增給藥這一看上去更為“激進(jìn)”的方式，但其TLS發(fā)生率更低，這體現了其安全性更優(yōu)的特點(diǎn)。這一點(diǎn)尤其關(guān)鍵，因為CLL主要為老年群體，對藥物的耐受性要求更高。

       實(shí)際上，APG-2575的能力，不僅在CLL領(lǐng)域得到體現。今年ASCO年會(huì )上，亞盛醫藥公布的APG-2575單藥或與伊布替尼或利妥昔單抗聯(lián)合治療華氏巨球蛋白血癥（WM）患者的臨床Ib/II期研究的初步數據顯示：

       APG-2575聯(lián)合伊布替尼在初治的WM患者中的總緩解率（ORR）達100%，且耐受良好、不良反應可控。

       該數據不僅驗證了APG-2575在新適應癥領(lǐng)域的潛力，更證實(shí)了一點(diǎn)：APG-2575在CLL領(lǐng)域的成功不是偶然，而是必然。這進(jìn)一步預示了其在血液腫瘤領(lǐng)域的治療潛力。

       開(kāi)發(fā)一款創(chuàng )新藥不簡(jiǎn)單，資本是逐利的，藥物的開(kāi)發(fā)則需要定力。在低迷看衰的資本環(huán)境里，在質(zhì)疑不斷的壓力下，創(chuàng )新藥企需要一些勇氣繼續前行。

       市場(chǎng)一定會(huì )嘉獎?wù)嬲膭?chuàng )新者。而創(chuàng )新藥企也自有其生命與使命，于亞盛醫藥而言，耐立克作為首 發(fā)管線(xiàn)，表現已經(jīng)非常優(yōu)秀，只要公司保持創(chuàng )立以來(lái)的慣性，足以穿越任何詆毀和質(zhì)疑，持續進(jìn)化。

       在創(chuàng )新藥世界，掌聲與質(zhì)疑如影隨形，唯有用創(chuàng )新藥的辦法，基于臨床未滿(mǎn)足需求出發(fā)，用更好的臨床數據換回患者和監管的支持。最終，一切質(zhì)疑都將煙消云散。