今年醫療IVD界的明星無(wú)疑是九安醫療，2022年上半年九安醫療營(yíng)收232.67億元，同比增長(cháng)近40倍，凈利潤152.44億元，同比增長(cháng)277倍。而新冠疫情前的2019年營(yíng)收7.06億元，凈利潤僅0.67億元；對比2019年，九安醫療僅2022年上半年所賺之錢(qián)就相當于227個(gè)2019年。
“不務(wù)正業(yè)式掘金” ，一躍成為暴發(fā)戶(hù)
九安醫療新冠iHealth試劑盒在2021年11月獲美國FDA EUA授權，是國內首家以中國制造拿到該授權的公司。2021年第四季度，九安醫療就實(shí)現營(yíng)收16.07億元，凈利潤8.59億元，而授權前的三個(gè)季度，九安醫療營(yíng)收與凈利潤總和卻僅有7.9億元與0.5億元。
可見(jiàn)，美國FDA EUA授權對九安醫療業(yè)績(jì)提升之大。
圖片來(lái)源：招商證券
其實(shí)一直以來(lái)九安醫療的主營(yíng)業(yè)務(wù)都并未涉及試劑檢測，其主要產(chǎn)品多為個(gè)人健康及生命體征監測的醫療器械。疫情爆發(fā)后，因全球對體溫計等產(chǎn)品的大量需求，九安醫療也成為疫情紅利獲益者。但因體溫計等產(chǎn)品并非一次性醫療耗材，業(yè)績(jì)在2020年第二、三季度呈現大幅增長(cháng)后便逐漸回落，甚至2020第四季度開(kāi)始，季度凈利潤均為負增長(cháng)。
資料來(lái)源：根據九安醫療公告整理
九安醫療iHealth試劑盒一經(jīng)問(wèn)世便連續拿下美國多個(gè)大單，據不完全統計2021年12月至2022年1月訂單金額累計達21.08億美元；2022年上半年iHealth系列產(chǎn)品（含試劑盒產(chǎn)品）營(yíng)業(yè)收入231.51億元，占總收入的99.08%。而在2021年年底，國內共批準新冠檢測試劑68個(gè)，其中核酸檢測試劑34 個(gè)、抗體檢測試劑31個(gè)、抗原檢測試劑3個(gè)，九安醫療的iHealth試劑盒正是抗原檢測試劑?？梢?jiàn)檢測試劑對于九安醫療來(lái)說(shuō)，不僅不是強項，就連副業(yè)都談不上，然而就是這場(chǎng)“不務(wù)正業(yè)式的掘金”，讓九安醫療成為了名副其實(shí)的暴發(fā)戶(hù)。
業(yè)績(jì)斷崖式下跌，又現疫情紅利曇花
據九安醫療2022年一季度報告顯示營(yíng)收217.37億元，凈利潤143.12億元，可以得知2022年二季度營(yíng)收為15.3億元，凈利潤9.32億元，分別為一季度的7.04%和6.51%，業(yè)績(jì)已呈現斷崖式的下滑。
iHealth試劑盒在獲美國FDA EUA授權后，采購大單頻現，而此后，盡管iHealth試劑盒在2022年4月28日獲加拿大Health Canada授權，但包括美國在內也再未有新的訂單公告。值得關(guān)注的是，九安醫療股價(jià)在資本市場(chǎng)的表現與iHealth試劑盒的問(wèn)世和訂單進(jìn)展也高度重合，自2021年11月中旬出現多次漲停后便一發(fā)不可收拾，但自5月起便一路向下，市值大減。
無(wú)論畫(huà)餅或烙餅，大餅都凸顯無(wú)味
或許九安醫療自己都未曾料到，僅靠一款試劑盒在短短幾個(gè)月就帶來(lái)超百億元的利潤，并成為行業(yè)內外眾所關(guān)注的焦點(diǎn)。一方面是獲取高業(yè)績(jì)的喜悅，另一方面是高處不勝寒的恐高，對于未來(lái)的發(fā)展，九安醫療表示將集中精力和資源，圍繞糖尿病“O+O”新模式在中、美落地和爆款產(chǎn)品兩大核心戰略開(kāi)展。
九安醫療最早開(kāi)發(fā)涉及糖尿病專(zhuān)用App是在2014年，糖尿病“O+O”新模式則是在2018年提出，當年還獲得了中國設計紅星獎年度服務(wù)設計類(lèi)原創(chuàng )設計銀獎，但自2014年以來(lái)，九安醫療的業(yè)績(jì)并不理想，2015年和2017年，凈利潤為-1.51億元和-1.66億元，疫情之前凈利潤最高也就是2019年的0.67億元，多年前的戰略布局至今仍作為核心戰略，加上另一核心戰略“爆款產(chǎn)品”的含糊不清，讓投資者互動(dòng)平臺上的質(zhì)疑聲絡(luò )繹不絕，面對越來(lái)越多的質(zhì)疑，九安醫療索性閉口不答。
圖片來(lái)源：九安醫療官網(wǎng)
對于九安醫療來(lái)說(shuō)，在過(guò)去年凈利潤最高不過(guò)幾千萬(wàn)元，而如今手握上百億元利潤，200倍的“刺激”甚至要比某人偶中五百萬(wàn) 彩票更刺激。此刻，九安醫療或許也是不知所措，一方面想跨界尋求新的業(yè)績(jì)支撐，成立了汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售、二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)、汽車(chē)零部件及配件研發(fā)制造和批發(fā)等，但又略顯低調，未有大手筆動(dòng)作；另一方面，在醫療IVD領(lǐng)域取得重大突破后再無(wú)表現，即便是面對全球熱點(diǎn)猴痘病毒也無(wú)動(dòng)于衷。
圖片來(lái)源：九安醫療官網(wǎng)
值得注意的是，就在不久前的7月25日，九安醫療還通過(guò)了使用不超過(guò)14億元或等值外幣的自有資金用于委托理財的議案，僅過(guò)去一個(gè)半月，九安醫療9月6日又將理財額度調整為不超過(guò)59億元或等值外幣，由此可見(jiàn)九安醫療面對iHealth試劑盒帶來(lái)的利潤也始料不及。
面對全球疫情的不確定性以及iHealth試劑盒訂單下滑，九安醫療毅然在美國加州建廠(chǎng)，想通過(guò)自動(dòng)化設備生產(chǎn)方式降低人工依賴(lài)，通過(guò)美國本土制造，提高供貨效率，這或許像當初不務(wù)正業(yè)式“掘金”一樣，在未有新的發(fā)展方向之前，在“金礦”里深挖一下賭賭運氣。
不管任何行業(yè)，企業(yè)要有較高競爭力還是得靠研發(fā)能力和布局，而無(wú)論從研發(fā)投入還是專(zhuān)利擁有數量，九安醫療都異常單薄，2021年研發(fā)投入僅1.13億元，主要研發(fā)項目?jì)H3個(gè)，除了新冠檢測試劑，另外2項均是與多年前提出的糖尿病“O+O”新模式相關(guān)。
圖片來(lái)源：九安醫療年報
一夜暴富可遇不可求，更加不可復制。手握巨資的九安醫療今后將何去何從，我們也該給予思考的時(shí)間和空間，畢竟能成功大賺美國錢(qián)也算是為國爭光了，且九安醫療也有了與專(zhuān)業(yè)機構共同投資的新動(dòng)作，9月23日公告用3.4億元自有資金認購專(zhuān)業(yè)投資機構基金，投資方向主要為醫療健康以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域。
參考資料來(lái)源：九安醫療官網(wǎng)及公告
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