根據普華永道（PwC）一份最新的報告預計，2022年下半年生命科學(xué)行業(yè)將發(fā)生一系列大規模交易。
這份題為《制藥和生命科學(xué)：2022年年中交易展望》的報告指出，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )(FTC)目前已經(jīng)加強了對境內大型交易的審查力度，這也側面表明了市場(chǎng)上將有更多的附加收購，交易范圍在50億到150億美元之間。
但值得注意的是，上半年除了輝瑞以116億美元收購Biohaven之外，其他已發(fā)生的交易均少于以上的金額范圍。這份報告指出，多家大型制藥公司目前擁有大量現金，特別是受益于COVID-19**/療法的幾家公司。此外，許多公司在2025年還將面臨專(zhuān)利懸崖，因此這些制藥巨頭很可能通過(guò)收購一些產(chǎn)品來(lái)填補仿制藥和生物類(lèi)似藥競爭造成的預期利潤損失。
與2021年上半年相比，并購交易下降了58%，估值達到了617億美元。從交易量來(lái)看，交易量為137筆，同比也下降33%。今年迄今為止最大的交易是輝瑞與Biohaven達成的收購，緊隨其后的是百時(shí)美施貴寶以41億美元收購Turning Point Therapeutics、葛蘭素史克以33億美元收購Affinivax以及Biocon Biologics以33億美元收購Viatris的生物類(lèi)似藥組合和相關(guān)的商業(yè)和運營(yíng)能力。
與此同時(shí)，由于通貨膨脹壓力，普華永道預計制藥行業(yè)還將繼續承受勞動(dòng)力短缺、供應鏈障礙和更高的投入成本的壓力，尤其是在包裝方面充滿(mǎn)了挑戰。報告分析認為，多家制藥公司正在重新審視資本配置策略，并考慮為其供應鏈提供替代選擇。
此外，XBI生物技術(shù)指數在2021年1月上漲達到頂峰，甚至超過(guò)了標準普爾500指數。然而，自那以后，該指數一直在下降，有60多家生物技術(shù)公司今年上半年不得不宣布裁員，甚至有些公司選擇破產(chǎn)倒閉。今年該領(lǐng)域的首次公開(kāi)募股（IPO）也大幅放緩。2021年，104起生物技術(shù)公司通過(guò)IPO帶來(lái)了近150億美元的收入，但2022年迄今，市場(chǎng)僅報告了14起IPO，總融資額不到20億美元。
制藥專(zhuān)利懸崖也將持續給制藥行業(yè)施加壓力，普華永道預測在2023年至2028年期間，專(zhuān)營(yíng)權損失的收入有望高達近1800億美元。排在首位的可能是艾伯維Humira，去年的收入高達206.94億美元，但該療法將在2023年開(kāi)始失去專(zhuān)利獨占權。
因此，該報告做出預測，稱(chēng)制藥公司目前仍處于應對這一問(wèn)題的有利位置，因為大多數公司手頭有大量現金，并且可以通過(guò)購買(mǎi)早期資產(chǎn)來(lái)承擔更多風(fēng)險。隨著(zhù)大多數生物技術(shù)公司的融資變得越來(lái)越難，手握大把現金的制藥公司將在交易中處于有利地位，甚至能夠以低于幾年前的高點(diǎn)價(jià)格收購諸多公司。
事實(shí)上也可能確實(shí)如此，不過(guò)收購并不是穩賺不賠的選擇。因為新藥可能需要很長(cháng)時(shí)間的研發(fā)，才能彌補重磅炸 彈的收入損失。普華永道預測，盡管尖端的基因和細胞療法的收購價(jià)格可能會(huì )較高，但仍可能成為投資的重點(diǎn)。
分析指出，隨著(zhù)未來(lái)俄羅斯-烏克蘭軍事沖突的繼續，通貨膨脹、能源供應和供應鏈問(wèn)題可能會(huì )持續存在并可能進(jìn)一步加重。該報告呼吁，制藥和生命科學(xué)公司的高管應在應對這些不確定性時(shí)，重新審視公司未來(lái)的運營(yíng)戰略。
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