記者 |鄭潔
編輯 |謝欣
6月7日晚，澳洋健康公告稱(chēng)，出售與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)，交易對價(jià)為17.4億元，交易對方為賽得利中國投資有限公司、賽得利（鹽城）纖維有限公司。這次交易完成后，澳洋健康將剝離化學(xué)纖維業(yè)務(wù)。該部分業(yè)務(wù)經(jīng)評估機構評估為24.16億元，以上交易對價(jià)遠低于此。
此前4月8日，澳洋健康就已經(jīng)公告稱(chēng)，擬對其粘膠短纖業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，當時(shí)澳洋健康打算出售的是子公司阜寧澳洋科技有限責任公司粘膠短纖產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。
近期這兩次公告種，對于其化學(xué)纖維業(yè)務(wù)剝離的理由，澳洋健康統稱(chēng)之為了“全力投入醫療健康業(yè)務(wù)。”澳洋健康“甩賣(mài)”資產(chǎn)，給的理由是：自身粘膠纖維業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況低于行業(yè)整體水平，存在進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)性貶值；潛在可選擇交易對方數量有限，議價(jià)能力受限；公司改善財務(wù)狀況需求迫切。
而從近些年澳洋健康的財務(wù)數據來(lái)看，化學(xué)纖維雖然是澳洋健康的核心產(chǎn)業(yè)，卻也確實(shí)成為了業(yè)績(jì)“黑洞”。
根據2020年年報，澳洋健康的營(yíng)業(yè)收入分別有化學(xué)纖維、醫藥物流和醫療服務(wù)，營(yíng)業(yè)收入占比分別為39.38%、32.8%和27.82%，化學(xué)纖維是為其營(yíng)業(yè)收入貢獻相當大的業(yè)務(wù)部分。澳洋健康的化學(xué)纖維業(yè)務(wù)主要為粘膠短纖的生產(chǎn)銷(xiāo)售，最終銷(xiāo)售產(chǎn)品為粘膠短纖及其差變化品種，屬于紡織原料。
2020年，化學(xué)纖維貢獻的營(yíng)業(yè)收入為12.14億元，雖然高于其醫藥物流和醫療服務(wù)業(yè)務(wù)，但-17.29%的毛利率難言樂(lè )觀(guān)。澳洋健康化學(xué)纖維的毛利率已經(jīng)在零下待了兩年，2019年為-4.73%，2018年為3.40%，而這個(gè)數字在2015年為13.75%。
也在2015年，主業(yè)是化學(xué)纖維的澳洋科技收購了江蘇澳洋健康產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司，從此開(kāi)始化學(xué)纖維及大健康兩條腿走路。2018年9月10日起，澳洋科技正式更名為澳洋健康。
醫藥領(lǐng)域是近些年的“黃金賽道”，相比之下，化學(xué)纖維行業(yè)近兩年都不算景氣，受原材料及市場(chǎng)供需關(guān)系影響較大，尤其2020年，化學(xué)纖維市場(chǎng)需求受疫情影響，全年處于低位，因而澳洋健康全力剝離化學(xué)纖維業(yè)可以理解。
不過(guò)有趣的是，就在今年1月，澳洋健康還錄得四連板漲停，1月15日，澳洋健康在投資者交流平臺稱(chēng)，“目前粘膠短纖市場(chǎng)報價(jià)已達12800元/噸以上，較2020年末的價(jià)格有較大幅度增長(cháng)。粘膠短纖行業(yè)經(jīng)歷三年不景氣周期后，市場(chǎng)對目前及后續價(jià)格上漲較為樂(lè )觀(guān)。目前公司粘膠短纖銷(xiāo)售情況良好。”
一番“口嫌體正直”之后，澳洋健康是否能靠其大健康業(yè)務(wù)揚眉吐氣呢？
澳洋健康的大健康業(yè)務(wù)主要有醫療服務(wù)和醫藥物流兩部分，醫療服務(wù)主要是民營(yíng)醫院，包括澳洋醫院，澳洋醫院三興分院、順康醫院等，醫療物流業(yè)務(wù)主要是江蘇澳洋醫藥物流有限公司，通過(guò)B2B模式，向下游客戶(hù)配送藥品、器械等。
從澳洋健康近2020年財報來(lái)看，其醫療服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率較高，為19.62%，醫藥物流業(yè)務(wù)的毛利率為5.65%。不過(guò)，澳洋健康醫療服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率在逐漸下降，此前2018年、2019年分別為28.59%和 22.94%。
2018年，澳洋健康曾為其醫療服務(wù)業(yè)務(wù)下項目“港城康復醫院建設項目”、“澳洋醫院三期綜合用房建設項目”、“澳洋醫學(xué)科研中心建設項目”和“澳洋健康醫療信息化項目”進(jìn)行融資募投，但這四個(gè)項目目前來(lái)看都未取得理想效益。
其中，“澳洋醫學(xué)科研中心建設項目”已被澳洋健康終止實(shí)施，“澳洋健康醫療信息化項目”的投資進(jìn)度從2019年起停滯、“港城康復醫院建設項目”和“澳洋醫院三期綜合用房建設項目”的投資進(jìn)度分別為92.37%、96.48%，實(shí)現的效益分別為-170.13萬(wàn)元和2057.61萬(wàn)元，也未達標。
與此同時(shí)，澳洋健康的負債率在漸漸攀升，從2016財年的27.86億高漲到2020財年的54.58億元，一年內到期的非流動(dòng)負債則從2016財年的4114萬(wàn)攀升到2020財年的3.001億元。2020年，澳洋健康的營(yíng)業(yè)收入為30.83億元，而其凈利潤虧損約4.59億元。
由此來(lái)看，剝離虧損的化纖資產(chǎn)后，澳洋健康想靠大健康業(yè)務(wù)扳回一城，還需要再費些功夫。
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