每年的3-4月，是醫藥上市公司Q1季報的密集披露期。
據不完全統計，截至4月底，醫藥板塊公司整體收入同期可比增速為33.83%，歸母凈利潤增速為89.04%，扣非凈利潤增速為97.23%。
考慮到2020年Q1業(yè)績(jì)受到疫情較大影響，將2021年Q1與2019年Q1比較，醫藥板塊公司整體收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤可比增速分別為13.12%、31.22%、34.63%，增速喜人。
下表截取了具有代表性的制藥企業(yè)，在2021年Q1的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤。
這些數據看上去光鮮亮麗，似乎中國制藥工業(yè)板塊一片欣欣向榮的景象，無(wú)論是對投資人、還是對政策主導層面，這都喜聞樂(lè )見(jiàn)。
一致性評價(jià)、集采帶來(lái)的行業(yè)變革和洗牌好像并不如傳聞中那么猛烈。
但仔細琢磨這些上市公司，是否可以代表中國制藥工業(yè)板塊的平均水平？
我們先不提是不是都能達到上市公司33.83%的平均增速水平。
先做一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的假設計算：在第四批集采中，最小制劑單位的最 低 價(jià)是恒瑞的加巴噴丁膠囊100mg，中標價(jià)0.138元/片，如果該品種要為恒瑞貢獻1%的營(yíng)業(yè)收入，需要賣(mài)5.02億片。
如果從凈利潤貢獻角度計算，就更加可怕。假設如此低價(jià)的單片凈利潤還有5%，貢獻恒瑞1%的凈利潤則需要賣(mài)出21.59億片。
當然，大家可能會(huì )說(shuō)，恒瑞是創(chuàng )新型企業(yè)，主要業(yè)績(jì)是靠創(chuàng )新藥，這沒(méi)錯。
但是，我國是仿制藥大國，長(cháng)期以來(lái)制藥工業(yè)均是“以仿為主”，2019年全國規模以上制藥企業(yè)7500多家，99%是仿制藥企業(yè)，全國19萬(wàn)個(gè)藥品批文中95%是仿制藥。
這些制藥公司基本靠仿制藥為生。
第四批集采中中選價(jià)低于4毛錢(qián)的共22個(gè)。如果以4毛錢(qián)計算，要實(shí)現1000萬(wàn)營(yíng)業(yè)收入，要賣(mài)2500萬(wàn)片。如果要實(shí)現1億元營(yíng)業(yè)收入，要賣(mài)2.5億片。
制藥行業(yè)一直以來(lái)號稱(chēng)“三高一長(cháng)”，即“高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險、長(cháng)周期”。
這不僅僅對創(chuàng )新藥產(chǎn)品，對仿制藥也適用。
一個(gè)仿制藥品種做一致性評價(jià)（算上做BE，不考慮高端復雜品種極端情況），基本研發(fā)投入在1000-2000萬(wàn)左右，周期要3-5年；如果要做一個(gè)新的仿制藥品種，投入還要適當上浮。取個(gè)均值，一個(gè)品種的研發(fā)投入要1500萬(wàn)。
如果按4毛錢(qián)/片算，就算生產(chǎn)不用成本，也要賣(mài)3750萬(wàn)片才能收回研發(fā)成本。
如果產(chǎn)品有10%的毛利，那么要賣(mài)3.75億片才能收回研發(fā)成本。
研發(fā)時(shí)間平均算4年，要賣(mài)多少年才能賣(mài)出3.75億片？
3年？5年？還是10年？
一個(gè)集合了高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險、長(cháng)周期，又無(wú)法速成的國家重點(diǎn)行業(yè)，賺錢(qián)仿佛成了天方夜譚。
現實(shí)是，很多制藥企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入只是被平均分拉高了，到了具體某個(gè)細分領(lǐng)域、或是某個(gè)地區，簡(jiǎn)直低得讓人頭疼。
近日，上海陽(yáng)光醫藥采購網(wǎng)發(fā)布工作通知，5月10日第五輪國采正式報量。
試想這場(chǎng)“不見(jiàn)硝煙的戰場(chǎng)”，又有多少企業(yè)會(huì )使出渾身解數報出“靈魂低價(jià)”？
又有多少企業(yè)挖空心思想要拿到“入場(chǎng)券”？又有多少企業(yè)在4毛錢(qián)/片的產(chǎn)品中苦苦掙扎？
曾經(jīng)網(wǎng)上有一個(gè)段子，賣(mài)藥的要么去賣(mài)保健品了，要么去賣(mài)涼茶了。
是啊，賣(mài)涼茶，好歹還能賣(mài)出4塊錢(qián)一罐，賣(mài)保健品，幾十塊錢(qián)一罐的“神藥”比比皆是。
證件齊全的真藥連賣(mài)出個(gè)涼茶價(jià)都未必敢，更別說(shuō)保健品的暴利了。
一味地壓低藥價(jià)，讓不少企業(yè)承受了太多壓力，傳導下去的會(huì )是什么？降本增效嘛。
原料藥、輔料包材，價(jià)格天天都在漲，能減的是什么？人工??！
五一前發(fā)布的醫藥行業(yè)薪酬表，讓多少人大喊“拖后腿”，最苦的還是一線(xiàn)的工人和研發(fā)人員。
一線(xiàn)制藥人沒(méi)有幸福感，如何能夠創(chuàng )造出好產(chǎn)品？
三高一長(cháng)，靠的是人。每一個(gè)劃時(shí)代產(chǎn)品的出世，都凝聚了一群制藥人孜孜不倦的追求。
如果人的積極性沒(méi)了，難道真靠AI制藥？
光吐槽是耍流氓。有什么可能的解決措施呢？
第一，期待更合理藥品價(jià)格管理細則的出臺，促使藥品價(jià)格回歸合理水平。
第二，宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境越是困難時(shí)，改善營(yíng)商環(huán)境越重要，希望政府部門(mén)能進(jìn)一步加強對大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視，在溝通協(xié)調、稅收減免等方面多提供支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康良性發(fā)展。
第三，在人才隊伍上蓄底氣，建立全鏈條的人才培育與鼓勵機制，讓更專(zhuān)業(yè)的人才有更高的積極性，也有更合理的行業(yè)回報。
隨著(zhù)一致性評價(jià)和集采所帶來(lái)的政策格局、企業(yè)格局、渠道格局、內外資格局、國際化格局的行業(yè)巨變，未來(lái)企業(yè)的競爭力模式將變?yōu)?ldquo;以臨床價(jià)值為導向的創(chuàng )新產(chǎn)品差異化發(fā)展模式”和“低成本中標準化和差異化的仿制藥發(fā)展模式”。
企業(yè)要在戰略層面、研發(fā)層面、生產(chǎn)層面、營(yíng)銷(xiāo)層面，從從研發(fā)、臨床到上市銷(xiāo)售要做好全生命周期的營(yíng)銷(xiāo)規劃。
在一致性評價(jià)和集采大變革的行業(yè)洪流中，暫時(shí)落后的企業(yè)如何實(shí)現彎道超車(chē)？請關(guān)注下一篇企業(yè)格局分析文章。
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