記者 |金淼
編輯 |許悅
4月6日，李氏大藥廠(chǎng)旗下兆科眼科通過(guò)港交所聆訊。兆科眼科專(zhuān)注于眼科疾病治療領(lǐng)域。
2020年7月，李氏大藥廠(chǎng)公告表示，考慮分拆兆科眼科獨立上市。同年10月，兆科眼科完成簽訂1.45億美元B輪股權認購協(xié)議，高領(lǐng)資本等牽頭。2020年12月18日，兆科眼科在港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為高盛、Jefferies。此次募集資金用于在研產(chǎn)品的臨床開(kāi)發(fā)及商業(yè)化。
目前李氏大藥廠(chǎng)持有兆科眼科約34.1%的股份，分拆上市后，李氏大藥廠(chǎng)不再為兆科眼科的控股股東，但仍將為兆科單一最大股東。
除李氏大藥廠(chǎng)外，新加坡政府投資公司、瑞伏創(chuàng )投等皆為李氏股東，連鎖眼科醫療機構愛(ài)爾眼科在兆科眼科也持有3.0%的股份。
根據兆科眼科招股書(shū)，目前兆科眼科在研藥物管線(xiàn)中有23種候選藥物，包含11種創(chuàng )新藥和12種仿制藥，涵蓋影響眼前及眼后的多數主要眼科疾病及癥狀。
根據招股書(shū)中灼識咨詢(xún)報告顯示，兆科眼科擁有中國最全面的眼科藥物管線(xiàn)之一。兆科眼科的在研藥物主要圍繞干眼病、濕性老年性黃斑變性、糖尿病性黃斑水腫、近視以及青光眼。
目前距離上市最近的藥物為環(huán)孢素A眼凝膠，預計2021年三季度完成III期臨床試驗。此前同類(lèi)藥物，全球上市的第一款環(huán)孢素滴眼液艾伯維的Restasis，2019年全球銷(xiāo)售額達19億美元。
招股書(shū)顯示，2019年、2020年兆科眼科分別實(shí)現295萬(wàn)、6846.2萬(wàn)人民幣的收入，虧損為1.22億元和7.27億元，其中2020年虧損增加主要由于財務(wù)成本增加，招股書(shū)解釋稱(chēng)系A系列優(yōu)先股及B系列優(yōu)先股贖回金額及轉換特征而確認的金融負債的賬面值變動(dòng)。
醫療投資領(lǐng)域素來(lái)有“金眼銀牙銅骨頭”的說(shuō)法，眼科醫療和眼藥長(cháng)期以來(lái)受到資本廣泛關(guān)注。
在眼病專(zhuān)科中，眼科醫院的盈利水平、獲客能力、營(yíng)運能力等明顯強于其他科室，在凈利率、平均資產(chǎn)收益率等業(yè)績(jì)指標中名列前茅。
2009年愛(ài)爾眼科登陸創(chuàng )業(yè)板后，長(cháng)時(shí)間內，A股市場(chǎng)里僅有愛(ài)爾眼科一個(gè)眼科醫療標的，直到2020年，創(chuàng )業(yè)板密集受理了何氏眼科、華夏眼科、普瑞眼科三甲眼科醫療連鎖機構的IPO申請，但目前三家均未登陸。
不僅眼科醫療標的稀缺，眼藥上市標的也呈現稀缺的狀態(tài)。目前國內眼藥市場(chǎng)仍以諾華、參天、愛(ài)爾建、博士倫等跨國企業(yè)為主。根據米內網(wǎng)2018年國內重點(diǎn)省市公立醫院眼科用藥市場(chǎng)情況，進(jìn)口藥物占據64.08%，國產(chǎn)藥物占比僅為35.92%。
此前弗若斯特沙利文資料顯示，伴隨人口老齡化進(jìn)程的加速，預計眼科疾病患病率將不斷上升，國內眼科醫藥市場(chǎng)將由2019年的194億擴容至2024年的408億，年復合增長(cháng)率為16%。
目前A股、H股眼科標的也仍?xún)H有興齊眼藥、歐康維視等標的，其中歐康維視2020年H股上市，同樣聚焦于眼部創(chuàng )新藥開(kāi)發(fā)，但目前也無(wú)產(chǎn)品正式商業(yè)化，2020年虧損2.77億人民幣。
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