3月18日晚，華潤三九（000999.SZ）發(fā)布年報稱(chēng)，2020年營(yíng)業(yè)收入約為136.37億元，同比下降7.82%；凈利潤約為15.97億元，同比下降23.89%；扣非凈利潤約為13.34億元，同比上漲11.01%。
同日晚間，華潤雙鶴（600062.SH）發(fā)布2020年年報顯示，報告期內華潤雙鶴實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入約85.04億元，同比下降9.35%；實(shí)現凈利潤約為10.05億元，同比下降4.74%?？鄯莾衾麧櫦s為9.62億元，同比下降3.13%。
華潤三九、華潤雙鶴業(yè)績(jì)雙降引發(fā)關(guān)注。作為自我診療業(yè)務(wù)（CHC）“老大哥”，華潤三九在2020年年報中披露，業(yè)績(jì)下滑的原因主要有疫情影響、帶量采購擠壓等政策影響。此外，華潤三九還提到，2019年賣(mài)掉子公司三九醫院股權取得投資收益6.8億元，也是2020年凈利潤同比下降的原因之一。
華潤三九的制藥業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收130.16億元，占比95.44%。其中CHC業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收78.34億元，同比增長(cháng)3.68%。處方藥業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收51.82億元，同比下降21.37%。
在其CHC業(yè)務(wù)中，“999®感冒靈”、“999®皮炎平”、“三九胃泰”等大眾耳熟能詳，這些產(chǎn)品主要面向消費端，2020年上半年受疫情影響實(shí)體店客流降低，加上各地對零售藥店銷(xiāo)售感冒、止咳產(chǎn)品的限制，使得相關(guān)品類(lèi)銷(xiāo)量有所下降。不過(guò)總體而言，除了止咳類(lèi)產(chǎn)品，CHC業(yè)務(wù)全年營(yíng)收上揚，成為2020年業(yè)績(jì)的中流砥柱。
處方藥業(yè)務(wù)方面，華潤三九稱(chēng)，同樣受疫情影響，醫院門(mén)診量、處方量明顯下滑，處方藥在醫療機構的銷(xiāo)售推廣受到限制，中藥配方顆粒業(yè)務(wù)尚實(shí)現小幅增長(cháng)，抗感染業(yè)務(wù)則受疫情和集采等政策雙重影響，下滑幅度較大。
雖然華潤三九年報中把疫情影響放在最前列，但相較疫情對業(yè)績(jì)的影響，醫藥政策對公司業(yè)績(jì)的影響要更加長(cháng)遠。
華潤三九的處方藥產(chǎn)品參附注射液、紅花注射液、易善復等均屬于中成藥或中藥注射液。2019年7月，國家衛健委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)第一批國家重點(diǎn)監控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）的通知》，對西醫開(kāi)具中藥處方加強了管理。2019年版國家醫保目錄對中藥注射劑限制品種擴大到了45個(gè)，還將部分種類(lèi)直接剔除。2021年2月18日，國家藥監局發(fā)布公告，六味地黃丸被要求修改說(shuō)明書(shū)，增加了13種不良反應。政策面來(lái)看，對于臨床療效不明確，不良反應報告多的品種進(jìn)行限制已成趨勢。
此外，仿制藥降價(jià)已成大勢所趨，2020年新版醫保目錄調整中，部分新進(jìn)目錄產(chǎn)品價(jià)格較以往年度有大幅下降。而華潤三九抗感染業(yè)務(wù)下面的重點(diǎn)品種新泰林、999®阿奇霉素、999®紅霉素腸溶膠囊等仿制藥抗生素也面臨限抗壓力，在市場(chǎng)上明顯受到擠壓。旗下999®阿奇霉素于2020年1月的集采中入選，但單品種殺價(jià)后進(jìn)集采，對營(yíng)收提振作用也有限。
在華潤三九2020年財報中，提到對浙江眾益形成商譽(yù)計提減值準備1.74億元，造成華潤三九四季報凈利潤較低。浙江眾益于2015年被華潤三九收購，目前主要產(chǎn)品是999®阿奇霉素腸溶膠囊、999®紅霉素腸溶膠囊等。
此報告期內，華潤三九對浙江眾益進(jìn)行商譽(yù)計提減值的主要原因為“集采實(shí)施對浙江眾益核心品種阿奇霉素腸溶膠囊的存量市場(chǎng)的沖擊超出此前預期”。加之2019年華潤三九對浙江眾益計提商譽(yù)減值準備人民幣1.72億元，截至2020年12月31日，華潤三九目前賬面商譽(yù)約為41.04億元。
較之華潤三九，華潤雙鶴則是華潤集團醫藥板塊的化藥支柱，主要從事藥品開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售。華潤雙鶴旗下搭建了慢病、專(zhuān)科、輸液和其他業(yè)務(wù)。
報告期內，慢病業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約為34.42億元，同比下降0.72%；專(zhuān)病業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約為12.49億元，同比上升0.71%；輸液業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約24.81億元，同比下降15.52%；其他業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約12.17億元，同比下降19.41%。
年報中，華潤雙鶴也將業(yè)績(jì)下滑的原因主要歸咎于受新冠疫情影響和帶量集采。2020年，輸液市場(chǎng)規模下滑超20%，在此情況下，華潤雙鶴的業(yè)輸液業(yè)務(wù)受新冠肺炎疫情影響嚴重，收入同比下降16%，基本與行業(yè)表現相似。而華潤雙鶴慢病產(chǎn)品主要是降壓降脂類(lèi)，是帶量采購重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，仿制藥價(jià)格下滑明顯，以化藥為主的華潤雙鶴業(yè)績(jì)受挫也在意料中。
受年報業(yè)績(jì)影響，3月19日，華潤三九、華潤雙鶴均收跌。其中，華潤三九報收25.21元，下跌1.37%；華潤雙鶴報收11.8元，下跌1.91%。
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