3月23日，萊美藥業(yè)公布處置數家子公司資產(chǎn)的最新進(jìn)展。萊美藥業(yè)將直接或間接持有的湖南康源100%股權、四川禾正100%股權、萊美金鼠70%股權和萊美健康60%股權委托重慶聯(lián)合產(chǎn)權交易所集團首次公開(kāi)掛牌轉讓?zhuān)瑨炫频變r(jià)為3.3億元。
首次掛牌公告期為2020年3月23日至2020年3月27日。萊美藥業(yè)披露，鑒于公司持有的成都金星90%股權處置尚待取得其他少數股東的同意并放棄優(yōu)先購買(mǎi)權，公司將擇機處置持有的成都金星90%股權。
萊美藥業(yè)表示，鑒于本次通過(guò)公開(kāi)掛牌方式處置上述資產(chǎn)的受讓方及轉讓價(jià)格等尚未正式確定，實(shí)際成交價(jià)格可能存在與掛牌底價(jià)差異較大，公司2019年度相關(guān)財務(wù)實(shí)際數據將與前期發(fā)布的業(yè)績(jì)快報披露數據可能存在較大差異。
事實(shí)上，本次萊美藥業(yè)再一次出售其旗下資產(chǎn)的消息源于上月，萊美藥業(yè)2月27日發(fā)布的公告顯示，該公司擬采用整體在重慶產(chǎn)權聯(lián)合交易所公開(kāi)掛牌轉讓或以公開(kāi)掛牌轉讓和引入戰略投資者相結合的方式，對可能與新控股股東中恒集團產(chǎn)生同業(yè)競爭等問(wèn)題的5家子公司股權進(jìn)行處置。
萊美藥業(yè)當時(shí)在公告中指出，上述資產(chǎn)的處置有利于更好地配置公司資源、提高資產(chǎn)運營(yíng)效率，有利于公司圍繞發(fā)展戰略聚焦抗腫瘤、消化道、抗感染優(yōu)勢細分領(lǐng)域，有利于公司打造甲狀腺疾病領(lǐng)域頭部企業(yè)戰略目標的實(shí)現和達成。
除了出售子公司之事尚未了結之外，萊美藥業(yè)自身管理層亦出現問(wèn)題，3月23日晚間，重慶萊美藥業(yè)亦發(fā)布公告稱(chēng)，重慶市第五中級人民法院將于4月20日10時(shí)至4月21日10時(shí)（延時(shí)的除外），在淘寶網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò )平臺，分兩單公開(kāi)拍賣(mài)公司持股5%以上股東邱煒合計持有公司股票2360萬(wàn)股，占公司總股本的2.91%。
種種跡象可以看出，目前萊美藥業(yè)已經(jīng)處于高風(fēng)險發(fā)展的狀態(tài)，根據該公司之前的表現，造成這些問(wèn)題的根源在于其發(fā)展戰略方向的錯誤，作為一個(gè)醫藥生產(chǎn)企業(yè)，其寄希望于通過(guò)并購來(lái)壯大自己顯然并不是一個(gè)健康的發(fā)展態(tài)勢。
畢竟，如若標的資產(chǎn)沒(méi)有達到收購預期，那么自身的財務(wù)表現也會(huì )受其拖累，從而導致虧損，進(jìn)而，業(yè)務(wù)發(fā)展前景堪憂(yōu)?？梢哉f(shuō)，就目前而言，頻頻失敗的收購將會(huì )成為吞噬其上市母公司的隱形炸 彈。
水平不高的收購玩家
可以說(shuō)，就中國內地的藥企而言，萊美藥業(yè)是屬于熱衷于并購的資本玩家，不過(guò)其收購眼光較其他企業(yè)而言一直處于下風(fēng)，以本次出售的幾家企業(yè)為例，皆因萊美藥業(yè)收購之后虧損嚴重不得不賣(mài)出。
例如湖南康源，該企業(yè)是萊美藥業(yè)在2009年上市之后的次年，即2010年收購完成，當年10月，萊美藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，擬用不超過(guò)1.7億元收購劉祥華等17名自然人所持有的湖南康源制藥有限公司100%股權。湖南康源主營(yíng)大容量注射劑、沖洗劑的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為軟袋輸液、塑瓶輸液及部分治療性輸液產(chǎn)品。
通過(guò)該次收購，萊美藥業(yè)也正式進(jìn)軍大輸液市場(chǎng)，不過(guò)收購之后的湖南康源業(yè)績(jì)并沒(méi)有達到預期，不僅沒(méi)有增長(cháng)，反而還連年出現虧損。
財報顯示，2014-2018年，湖南康源收入分別為2.16億元、1.75億元、1.08億元、1.07億元、1.53億元，凈利潤分別為-2866萬(wàn)元、-4372萬(wàn)元、-3091萬(wàn)元、-2418萬(wàn)元、-2768萬(wàn)元。
事實(shí)上，由于國內的大輸液領(lǐng)域洗牌一直在加劇，整個(gè)行業(yè)集中度也在不斷提高，包括科倫藥業(yè)、華潤雙鶴、石藥集團等在內的巨頭們均開(kāi)始考慮轉型發(fā)展，此外，在行業(yè)景氣度下行階段，大輸液龍頭企業(yè)加速搶占市場(chǎng)份額，馬太效應將更加明顯，而此時(shí)湖南康源作為一家小規模輸液企業(yè)，其處境將愈加艱難。
另一家收購的四川禾正制藥的發(fā)展情況亦不樂(lè )觀(guān)，該企業(yè)是萊美藥業(yè)于2011年年初以5400萬(wàn)元收購得來(lái)，共獲取其60%的股權。
四川禾正自從被萊美藥業(yè)收購之后，其收入常年停滯不前，增長(cháng)極其緩慢。根據萊美藥業(yè)年報，四川禾正2013-2016年收入分別為5368萬(wàn)元、5172萬(wàn)元、5142萬(wàn)元、6013萬(wàn)元，凈利潤分別為328萬(wàn)元、235萬(wàn)元、211萬(wàn)元、597萬(wàn)元。而在2016年之后，萊美藥業(yè)年報便未再披露過(guò)四川禾正的經(jīng)營(yíng)數據，其個(gè)中緣由，恐怕業(yè)內人士一目了然。
委身他人，斷臂求生
從目前給出的所有公開(kāi)信息來(lái)看，萊美藥業(yè)本次出售這幾家發(fā)展不良的子公司，其目的還是在于瘦身，以換取求生之路。
事實(shí)上，自去年以來(lái)，萊美藥業(yè)發(fā)展便一直不順，根據其2019年三季報顯示，去年前三個(gè)季度萊美藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.99億元，同比增長(cháng)22.51%；但是凈利潤7604.86萬(wàn)元，同比下降23.97%。
根據萊美藥業(yè)相關(guān)負責人在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)所言，由于目前醫藥行業(yè)發(fā)生了深刻變化，包括“4+7”帶量采購、按病種付費、限制輔助用藥等各項行業(yè)政策頻出，醫藥行業(yè)競爭加劇，萊美藥業(yè)針對實(shí)際市場(chǎng)情況對原定戰略做出了相應調整，提出了聚焦現有優(yōu)勢細分領(lǐng)域，進(jìn)一步做精做強的戰略思路。
可以得出的結論是，就目前而言，這又是典型的一起政策影響企業(yè)發(fā)展戰略的案例，任何企業(yè)都需要順應整個(gè)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，即使做出挑戰，不過(guò)此時(shí)萊美藥業(yè)的調整計劃能否產(chǎn)生預期的效果還有待觀(guān)察。
此外，還有一個(gè)不得不注意的問(wèn)題是，萊美藥業(yè)目前亦已委身他人，這或許也是其此刻出售旗下企業(yè)的重要原因之一。
去年11月25日，萊美藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，該公司控股股東邱宇與中恒集團新簽訂戰略合作框架協(xié)議，將其所持公司22.71%股份對應的表決權等委托給中恒集團行使，因而中恒集團在當時(shí)成為萊美藥業(yè)單一擁有表決權份額最大的股東，實(shí)控人也將變更為廣西壯族自治區國資委。
在中恒集團將成為萊美藥業(yè)最大的股東之后，其也根據母公司的戰略發(fā)展調整了自己的計劃，本次出售公司亦屬于此列，而這也是大多數國內委身他人的藥企的通行做法，畢竟成為別人子公司之后，也意味著(zhù)自己的生殺之權被拱手讓出。
原標題：萊美藥業(yè)再次出售四家子公司，昔日收購玩家能否換來(lái)斷臂求生之路？
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