對于投資者而言，了解行業(yè)的現狀，把脈行業(yè)的變化，從而抓住良好的投資機會(huì )至關(guān)重要。那么當下，醫藥行業(yè)正發(fā)生著(zhù)哪些不可忽視的變化？
老齡化加劇帶來(lái)更大的臨床需求
近年來(lái)，中國人口老齡化不斷加劇。公開(kāi)數據顯示，2018~2050年，中國老年人比重將從12%快速升至30%。
老齡化同時(shí)伴隨少子化和高齡化特征，或進(jìn)一步加劇中國人口結構老化程度。有專(zhuān)家預計2022年我國將邁入中度老齡化階段，2035年邁入重度老齡化階段。
在此背景下，隨著(zhù)消費水平不斷升級，健康理念的不斷提升，中國臨床醫療需求將不斷擴張。業(yè)內認為醫藥行業(yè)投資需要圍繞這一人口變化的趨勢展開(kāi)。
醫保精細化管理趨勢愈加明顯
在中國人口老齡化加劇的背景下，雖然全國社會(huì )保障基金的投資收益率可觀(guān)，但養老金缺口仍在不斷加大，現有的養老保障體系正面臨更加嚴峻的挑戰，這也使得醫保精細化管理趨勢愈加明顯。
目前，仿制藥一致性評價(jià)、帶量采購、DRGS、耗材集采等醫改政策不斷推進(jìn)，藥品的定價(jià)與市場(chǎng)準入體系得到重塑。另外，在醫療系統方面，分級診療、新的醫學(xué)教育培養機制等也在逐步推進(jìn)。業(yè)內認為，決策的科學(xué)性將大大提高。
醫?？刭M下產(chǎn)生結構性投資機會(huì )
在醫?？刭M的背景下，醫藥行業(yè)結構性投資機會(huì )越趨明顯。一方面，隨著(zhù)一致性評價(jià)、藥品集中采購逐漸常態(tài)化，以及醫用耗材集采政策的推進(jìn)，藥品、醫用耗材價(jià)格虛高的情況將得到改善，通過(guò)“騰籠換鳥(niǎo)”，創(chuàng )新藥、器械整體面臨較好的發(fā)展空間。
據了解，器械主要分為醫療設備、高值耗材、IVD三部分。目前，國內諸多高值耗材細分市場(chǎng)格局呈現小而散的特點(diǎn)，隨著(zhù)高值耗材集采的推進(jìn)，有利于提升行業(yè)集中度，國產(chǎn)化進(jìn)口替代空間很大，其中國產(chǎn)耗材龍頭有望持續受益。據了解，有些耗材在國內因為價(jià)格貴，滲透率不高，但是在高值耗材集采的背景下，業(yè)內普遍認為，設備和耗材空間都很大。
為了進(jìn)一步滿(mǎn)足中國醫療衛生技術(shù)高速發(fā)展的需求，國家醫保局將逐步建立醫療服務(wù)價(jià)格項目合理確定與動(dòng)態(tài)調整機制。未來(lái)三年，各省將密集調整醫療服務(wù)價(jià)格，提升醫務(wù)人員勞動(dòng)價(jià)值。同時(shí)，體外診斷項目收費有所下降加速了國產(chǎn)試劑替代的進(jìn)程。
另外，DRGS政策的逐步試點(diǎn)推廣，將引發(fā)大健康領(lǐng)域生態(tài)體系的戰略重構，成本控制成為核心。住院醫療費用支出增速或得到控制，那些不能主動(dòng)適應規則的醫院將被淘汰，一些民營(yíng)資本的醫療機構因為更關(guān)注成本管控可能會(huì )逐步發(fā)展壯大。業(yè)內認為，專(zhuān)業(yè)化藥房及第三方檢驗等行業(yè)將會(huì )受益。
目前，業(yè)內認為近幾年醫藥板塊投資主要有兩類(lèi)機會(huì )。一是行業(yè)集中度不斷提高背景下，龍頭公司呈現強者恒強的競爭態(tài)勢。另一類(lèi)是一些創(chuàng )新型小公司，這些公司能夠推出更好的滿(mǎn)足人們臨床需求的創(chuàng )新產(chǎn)品。
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