近日，商務(wù)部等八部門(mén)發(fā)布關(guān)于推動(dòng)服務(wù)外包加快轉型升級的指導意見(jiàn)，其中提到要推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展。包括發(fā)展醫藥研發(fā)外包，除禁止入境的以外，綜合保稅區內企業(yè)從境外進(jìn)口且在區內用于生物醫藥研發(fā)的貨物、物品，免于提交許可證，進(jìn)口的消耗性材料根據實(shí)際研發(fā)耗用核銷(xiāo)。
行業(yè)人士分析認為，2020-2022年是以集采為突破口的醫改政策加速推進(jìn)的三年，期間供給端價(jià)格變量(藥品、醫療服務(wù))明顯，加上利好政策的支持，將進(jìn)一步推動(dòng)服務(wù)外包加快轉型升級。預計未來(lái)三年，醫藥外包特別是CDMO、特色原料藥、創(chuàng )新藥械等都將迎來(lái)投資機會(huì )。
CRO行業(yè)將迎來(lái)黃金發(fā)展期
我國醫藥市場(chǎng)巨大，近年來(lái)國內醫藥研發(fā)支出依然保持增長(cháng)態(tài)勢。數據顯示，預計到2023年，我國醫藥研發(fā)增長(cháng)將維持在至20%~25%的區間，2023年國內醫藥研發(fā)支出將接近500億美元。這種長(cháng)期穩定的增長(cháng)態(tài)勢將給國內CRO行業(yè)帶來(lái)廣大的發(fā)展空間。
同時(shí)，藥政鼓勵創(chuàng )新，港交所為生物醫藥企業(yè)提供了綠色通道，以及科創(chuàng )板等多融資平臺帶來(lái)的資本推動(dòng)，國內CRO行業(yè)將迎來(lái)黃金發(fā)展期。
另外，與國外相比，國內CRO具有更高的成本優(yōu)勢和相當的質(zhì)量體系，國外藥企更傾向于和國內CRO合作。
根據弗若斯特沙利文咨詢(xún)的數據顯示，2018年我國CRO行業(yè)的市場(chǎng)規模已經(jīng)上升至59億美元。業(yè)內預計至2023年，國內CRO市場(chǎng)規模達到214億美元，2019-2023年均增長(cháng)高達率達29.8%。
業(yè)內看好哪些企業(yè)？
目前，國內CRO企業(yè)正抓住市場(chǎng)快速成長(cháng)的機遇進(jìn)行不斷布局。其中，藥明康德、昭衍新藥、泰格醫藥等企業(yè)成為CRO行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，并推動(dòng)了CRO行業(yè)在國內的進(jìn)一步發(fā)展。
隨著(zhù)集采常態(tài)化，政策將倒逼醫藥行業(yè)格局生變，業(yè)內認為生物醫藥企業(yè)會(huì )更加注重研發(fā)創(chuàng )新方面，預計2020年上市藥企研發(fā)投入有望保持較快速增。目前，業(yè)內普遍看好的企業(yè)包括泰格醫藥、藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、凱萊英等。
其中，民生證券表示，從中長(cháng)期景氣度的角度，看好業(yè)已建立比較好的全球影響力、并處于能力持續突破的藥明康德、康龍化成；從短中期業(yè)績(jì)彈性角度，看好受益于中國市場(chǎng)紅利、并處產(chǎn)能持續拓展階段的泰格醫藥、昭衍新藥；同時(shí)特別提示關(guān)注產(chǎn)業(yè)轉移處于初期、自身能力持續驗證的CDMO產(chǎn)業(yè)，推薦凱萊英。
天風(fēng)證券重點(diǎn)推薦藥明康德、泰格醫藥、凱萊英，建議關(guān)注康龍化成、昭衍新藥、成都先導、藥石科技等公司。
國信證券則推薦全球CRO、CDMO龍頭藥明康德、高成長(cháng)性臨床CRO龍頭泰格醫藥、國內生物制劑CDMO稀缺標的藥明生物、全球細胞治療企業(yè)金斯瑞生物科技、A+H股上市的優(yōu)質(zhì)CRO康龍化成、CMO行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)凱萊英。
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