10月24日晚間，恒瑞醫藥公布三季報，季報顯示，恒瑞醫藥今年前三季度實(shí)現營(yíng)收169.45億元，同比增長(cháng)36.01%；實(shí)現凈利潤37.35億元，同比增長(cháng)28.26%?？梢钥闯?，不管是收入還是利潤，其增長(cháng)幅度對比去年已經(jīng)有了明顯提升，2018年前三季度恒瑞醫藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入124.59億元，同比增長(cháng)23.77%;凈利潤29.12億元，同比增長(cháng)25.10%。
可以說(shuō)，恒瑞醫藥在今年年初以來(lái)新品種的不斷上市支撐起了其業(yè)績(jì)增長(cháng)，恒瑞醫藥在上半年共有 5 個(gè)品種獲批上市，分別是 1 類(lèi)新藥注射用卡瑞利珠單抗、鹽酸曲美他嗪緩釋片、醋酸阿比特龍片、注射用替莫唑胺、碳酸氫鈉林格注射液。
其中PD-1品種卡瑞利珠單抗（商品名：艾立妥）在上市之后就被一些證券公司所肯定，例如根據中信建投及其他券商的預測，恒瑞的PD-1單抗，在國內市場(chǎng)空間100億元左右。但是對于在五月底進(jìn)入市場(chǎng)的艾立妥來(lái)說(shuō)，其對于業(yè)績(jì)的放量也許剛剛開(kāi)始，其具體的銷(xiāo)售信息還需等待明年年初恒瑞醫藥公布2019年年報。
另外恒瑞醫藥本次在公布前三季度業(yè)績(jì)的同時(shí)，亦公布了在研產(chǎn)品的進(jìn)一步信息?？毓勺庸救鹗锏腟HR0302堿軟膏獲批臨床。
恒瑞醫藥在公告中稱(chēng)，SHR0302 堿是一種小分子 JAK1 激酶選擇性抑制劑，擬適用于特應性皮炎的治療。目前國內外尚無(wú) JAK 激酶抑制劑外用制劑獲批用于特應性皮炎的治療。僅有包括蘆可替尼（Ruxolitinib）、Delgocitinib 等多個(gè) JAK 激酶抑制劑處于臨床試驗階段。
除此之外，恒瑞醫藥向NMPA遞交的0.25g、0.375g 兩個(gè)規格的甲磺酸阿帕替尼片分別與依托泊苷膠囊聯(lián)用的臨床試驗申請亦獲得受理。
銷(xiāo)售費用猛增
值得注意的是，根據恒瑞醫藥本次公布的三季報，恒瑞醫藥的銷(xiāo)售費用達25.12億之多，相比去年同期的18.4億增長(cháng)近7億之多，事實(shí)上，近五年來(lái)，恒瑞醫藥銷(xiāo)售費用占營(yíng)收的比重均接近40%。2018年恒瑞醫銷(xiāo)售費用為64.64億元，同比增長(cháng)24.58%。
恒瑞醫藥曾在2018年年表示，2018年的銷(xiāo)售費用中54.24億元用于學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng )新藥專(zhuān)業(yè)化平臺建設等市場(chǎng)費用，占總銷(xiāo)售費用的83.91%。
根據有關(guān)資料，恒瑞醫藥架構分為腫瘤、影像、綜合三個(gè)銷(xiāo)售事業(yè)部和戰略發(fā)展部，逐步在全國各省、市、自治區（除港澳臺）設立區域管理中心，形成了覆蓋全國的專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。
2019年5月14日，因為“康美藥業(yè)”財務(wù)造假事件的進(jìn)一步發(fā)酵，財政部監督評價(jià)局會(huì )同國家醫療保障局基金監管司，共同隨機抽取了77戶(hù)醫藥企業(yè)檢查名單，恒瑞醫藥也被列其中?？梢哉f(shuō)，不斷增長(cháng)的銷(xiāo)售費用不能不說(shuō)是恒瑞醫藥的一個(gè)隱憂(yōu)。
恒瑞專(zhuān)攻創(chuàng )新
恒瑞醫藥以仿制藥起家，從目前來(lái)看，仿制藥依然是公司的業(yè)績(jì)主引擎。多西他賽、奧沙利鉑、伊利替康、七氟烷、右美托嘧啶、順阿曲庫銨等大產(chǎn)品恒瑞醫藥均為國內首仿上市，到目前為止這些產(chǎn)品仍占據國內最大市場(chǎng)份額。
但是目前情況有了改變，根據2019年半年報，今年上半恒瑞醫藥累計投入研發(fā)資金 14.84 億元，比上年同期增長(cháng) 49.13%，研發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的比重達到 14.80%，有力地支持了公司的項目研發(fā)和創(chuàng )新發(fā)展。而根據 Insight 數據庫統計，恒瑞在研的新藥共有 44 個(gè)，其中抗腫瘤藥物 24 個(gè)；44 個(gè)新藥中生物藥共有 16 個(gè)，而恒瑞所有在研的品種中，處于III 期臨床的研究共 22 個(gè)，其中包括已上市藥品的在研新適應癥。
種種跡象表明，恒瑞醫藥已經(jīng)進(jìn)入了創(chuàng )新品種的研發(fā)密集期，事實(shí)上，在恒瑞醫藥董事長(cháng)孫飄揚公開(kāi)宣稱(chēng)恒瑞醫藥未來(lái)只做創(chuàng )新藥和有價(jià)值的仿制藥就可以看出，恒瑞醫藥未來(lái)已經(jīng)判斷單做創(chuàng )新藥品種能夠為其帶來(lái)足夠的利潤。
當然這也和我國的大環(huán)境有著(zhù)極大關(guān)系，目前我國已經(jīng)迎來(lái)創(chuàng )新藥的黃金發(fā)展期，各項政策都在鼓勵創(chuàng )新研發(fā)，甚至決策部門(mén)設立科創(chuàng )板，來(lái)給予研發(fā)燒錢(qián)的創(chuàng )新型企業(yè)開(kāi)辟融資渠道。而恒瑞醫藥作為國內創(chuàng )新藥龍頭企業(yè)將從中首先顯著(zhù)受益。
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