一組數字：四大連鎖巨頭上半年營(yíng)收總額208.93億元，凈利潤12.95億元，門(mén)店總量達18988家。

       8月28日，中國四大上市連鎖藥店之一的老百姓大藥房發(fā)布了2019年半年度報告，至此，一心堂、益豐藥房、老百姓大藥房和大參林四大上市連鎖藥都已交出半年成績(jì)單。通過(guò)半年報不難發(fā)現，連鎖藥店四大龍頭都保持了較高的營(yíng)收增長(cháng)率，增長(cháng)率為益豐藥房的68.65%，為一心堂的17.90%。另外，各巨頭門(mén)店數量呈現不斷增長(cháng)趨勢，增速較之前已明顯放緩。

       營(yíng)收凈利雙增：益豐一騎絕塵

       對比老百姓、一心堂、大參林和益豐2019年上半年營(yíng)收可以看出，四者規模相當，都超過(guò)了50億元。其中，益豐最為兇猛，營(yíng)收同比暴增超20億元，增長(cháng)率達68.65%，一心堂稍顯遜色，增長(cháng)率只有17.90%。

       四大連鎖藥店中，大參林以3.80億元的成績(jì)成為上半年錢(qián)的連鎖藥店。值得一提的是，老百姓雖然在營(yíng)收上排在首位，為55.33億元，但凈利潤上卻不如其他三家，僅為2.70億元。

       此外，在大參林、益豐、老百姓仍舊保持著(zhù)超20%凈利增速的時(shí)候，一心堂凈利同比增長(cháng)只有15.31%。反觀(guān)益豐藥房2019年上半年增速則達到了36.78%，錄得3.08億元利潤，進(jìn)一步縮小此前與三家存在的差距。

       新浪醫藥梳理后發(fā)現，一心堂營(yíng)收凈利增速出現下降，主要原因在于執業(yè)藥師不足拖累了業(yè)績(jì)。對于益豐藥房而言，上半年營(yíng)收暴增，主要原因在于老店同比內生增長(cháng)與加速新店建設和行業(yè)并購。

       去年11月，益豐藥房完成自成立以來(lái)的并購項目交割——河北新興藥房。今年上半年，河北新興藥房收入5.77億元，凈利潤4670萬(wàn)元，已完成全年8450萬(wàn)元凈利潤業(yè)績(jì)承諾的55.27%。

       逆市擴張動(dòng)作不斷：一心堂體量

       近年來(lái)，四大連鎖藥店均加速并購新建門(mén)店爭搶市場(chǎng)份額，門(mén)店數量節節攀升。其中，一心堂門(mén)店擴張速度最為顯著(zhù)，目前擁有6129家門(mén)店，遠遠超出其他3家門(mén)店數量。

       新浪醫藥查閱資料發(fā)現，截至2019年6月30日，一心堂擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店共計6129家，凈增371家，云南省內門(mén)店數量占比約為61.1%，擁有醫保資質(zhì)門(mén)店4923家。

       在云南省以外區域門(mén)店數量占比38.86%，其中四川、廣西兩省門(mén)店均突破500家，逐步形成了云南以外的川渝、桂瓊、山西三個(gè)重點(diǎn)突破區域。值得關(guān)注的是，一心堂鄉鎮店收入占比顯著(zhù)提升，數據顯示，上半年省會(huì )級、地市級、縣市級、鄉鎮店數量占比分別為24.6%、29.6%、25.7%、20.1%，收入占比分別為29.9%、32.0%、25.9%、13.0%。

       華金證券分析，未來(lái)云南省外市場(chǎng)對于一心堂業(yè)績(jì)貢獻有望進(jìn)一步加大，此外鄉鎮店利潤率高、實(shí)現盈虧平衡較快，是投資回報比較好的店型。

       從四大上市連鎖藥店自身情況來(lái)看，益豐的體量目前是最小的，門(mén)店數量為4127家，但門(mén)店數量以及地域覆蓋上的差距已經(jīng)縮小。益豐在上半年共發(fā)生并購6起，其中，完成并購交割項目5起，交割進(jìn)行中的項目1起，擴張范圍主要涉及湖南、上海、江蘇等地。

       另外，老百姓、大參林和一心堂方面也不甘示弱，報告期內老百姓凈增門(mén)店384家，大參林凈增門(mén)店273家。同時(shí)相關(guān)并購業(yè)務(wù)仍在繼續，報告期內老百姓共完成5項并購業(yè)務(wù)，包括收購廣西廣普醫藥有限責任公司控制的24家門(mén)店業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)等；大參林共完成2起同行業(yè)的并購投資業(yè)務(wù)，涉及門(mén)店數為84家；上年簽訂資產(chǎn)收購協(xié)議3起在本期內完成交割手續；配合“大健康”業(yè)態(tài)發(fā)展多元化經(jīng)營(yíng)投資1起。

       同時(shí)，四大連鎖半年報與去年同期相比也傳遞出一個(gè)信息：隨著(zhù)市場(chǎng)變化，巨頭連鎖們放慢了開(kāi)店速度，并購業(yè)務(wù)工作雖持續開(kāi)展，但步伐明顯不如從前。一心堂董事長(cháng)阮鴻獻在2019年西普會(huì )上坦言，近期出臺了不少針對藥店的監管政策，尤其是今年3·15媒體曝光后引起廣泛關(guān)注的執業(yè)藥師政策，給新開(kāi)藥店帶來(lái)影響。

       今年以來(lái)，益豐藥房并購動(dòng)作明顯小了很多，6起同行業(yè)并購不足去年同期14起的一半，且平均每單并購交易規模不足5000萬(wàn)元。大參林、一心堂、老百姓行業(yè)并購速度也相繼減緩。

       對于并購減速，老百姓大藥房董事長(cháng)謝子龍給出了與2018年西普會(huì )上相反的看法，由于中國連鎖藥店較為分散，行業(yè)的并購重組才剛剛開(kāi)始，一年過(guò)去，“瘋狂圈地”的工作重心已經(jīng)轉移，“我們不是不想并購，只是現在價(jià)格太高，背負的商譽(yù)壓力太大。我寧愿慢一點(diǎn)，看清楚，強練內功再來(lái)發(fā)展。另一方面，行業(yè)現在有太多不確定性，一旦有不利政策出現會(huì )導致巨大損失。”

       搶奪新船票：各家盡顯神通

       隨著(zhù)新醫改加速，醫藥分開(kāi)、院內處方外流或將打開(kāi)千億增量空間，另一方面則是醫?？刭M、帶量采購、執業(yè)藥師配備核查等政策形成的重壓，加之競爭加劇，對于零售藥店來(lái)說(shuō)，這是的時(shí)代也是最壞的時(shí)代。

       不難發(fā)現，無(wú)論是完善網(wǎng)絡(luò )布局，建設高效物流系統，還是試水醫藥電商，自建DTP藥房，四大連鎖巨頭都在抓緊機遇，苦練內功。

       以一心堂來(lái)說(shuō)，除其通過(guò)“新開(kāi)+收購”并重的方式，取得在西南地區的優(yōu)勢，并逐步著(zhù)眼與全國市場(chǎng)，深入布局鄉鎮店外，還利用經(jīng)營(yíng)、技術(shù)提升門(mén)店零售營(yíng)運效率與患者體驗。

       據了解，一心堂于2016年上半年陸續推出一心堂APP、團購業(yè)務(wù)、跨境業(yè)務(wù)、同城服務(wù)業(yè)務(wù)等跨界B2C業(yè)務(wù)，同時(shí)利用自身優(yōu)勢品牌影響力以及區域服務(wù)優(yōu)勢，推出了一心到家B2C業(yè)務(wù)。2019年1-6月實(shí)現電商業(yè)務(wù)交易額3975.55萬(wàn)元。

       同時(shí)，一心堂的半年報中也提到，未來(lái)幾年內，零售藥店將不斷向DTP專(zhuān)業(yè)藥房、分銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)藥房、慢病管理藥房、智慧藥房等創(chuàng )新模式轉型。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動(dòng)下，無(wú)人售藥柜、人臉識別、AI機器人等新科技應用也將逐步進(jìn)入零售藥店。

       老百姓方面，根據其半年報顯示，將適應市場(chǎng)發(fā)展需要積極探尋新的零售增長(cháng)模式。一方面通過(guò)發(fā)展藥店加盟、DTP藥店和中醫館連鎖等方式多層次拓展，另一方面通過(guò)O2O業(yè)務(wù)與大數據、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)相結合，打造全方位健康管理云平臺，實(shí)現線(xiàn)上購藥全渠道覆蓋，打破門(mén)店營(yíng)業(yè)界限，實(shí)現線(xiàn)上線(xiàn)下相融合，全面提升用戶(hù)體驗。

       數據顯示，2019年1-6月，老百姓累計完成超200萬(wàn)線(xiàn)上訂單需求，同比增長(cháng)334%，用戶(hù)滿(mǎn)意度超過(guò)99.8%。

       大參林在半年報中提到，擁有涉及7個(gè)方面的核心競爭力，包括：完善、密集的零售網(wǎng)絡(luò )布局；全渠道會(huì )員系統；品類(lèi)采購優(yōu)勢；精細化管理體系；自有物流配送；DTP、O2O、處方流轉平臺等新業(yè)務(wù)；第三方處方信息共享平臺解決醫藥分開(kāi)政策落地。其中，大參林通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)配合政府醫改，幫助醫院及衛計、藥監、醫保的信息共享平臺建設，讓患者網(wǎng)上掛號就近取藥，對醫保費用精準監控等具有先行優(yōu)勢。

       華金證券分析，大參林在處方外流上的進(jìn)度也超預期。2019年上半年，大參林處方藥收入占比28.60%，同比增長(cháng)31.65%，超過(guò)整體營(yíng)收增速，此外積極在廣州率先試點(diǎn)遠程審方系統，承接處方的能力將進(jìn)一步提高。

       結語(yǔ)

       在整體半年報對比中，一心堂雖體量排在第一位，但營(yíng)收凈利方面已被超越，但由于各家各具不同優(yōu)勢，在新政策、新競爭的不斷深入下，到底誰(shuí)能笑傲江湖，猶未可知。

       不過(guò)，無(wú)論四大連鎖巨頭之間如何博弈，不能忽視的是，零售藥店行業(yè)還有一大批如山東漱玉平民、陜西怡康、云南健之佳、甘肅眾友等即將上市的連鎖藥店企業(yè)，未來(lái)好一番“你追我趕”的景象。