6月19日消息，湖南方盛制藥發(fā)布公告，以自有資金受讓康萊健康持有的佰駿醫療32.04%-81.04%的股權，股權轉讓協(xié)議預計將于2019年11月15日之前正式簽訂。
雖然最終收購比例尚未確定，但在此次增資之后，方盛制藥或將實(shí)現對佰駿醫療的控股，同時(shí)佰駿醫療將納入方盛制藥合并報表范圍內。
參與此次收購的還有同系方盛醫療基金，該基金是方盛制藥參與投資設立的，持有佰駿醫療18.9556%的股份，佰駿醫療為方盛制藥間接參股子公司。
增持背后，方盛制藥寓意在哪？
億歐大健康了解到，佰駿醫療成立于2014年12月，是一家專(zhuān)業(yè)投資腎病專(zhuān)科醫院建設的投資公司，致力于以腎病專(zhuān)科業(yè)務(wù)為主的醫院投資與運營(yíng)。目前佰駿醫療的核心圍繞血液透析展開(kāi)，包括中醫藥服務(wù)、慢性腎病及并發(fā)癥管理、腎移植病人后期管理、透析病人的飲食和康復服務(wù)四方面。
經(jīng)過(guò)近年的發(fā)展，佰駿醫療旗下已擁有11家連鎖醫院（含1家轉讓手續尚未辦理完結的）、血液凈化中心10個(gè)，服務(wù)透析患者逾1500人，擁有床位數逾1100張。據公告披露數據，佰駿醫療旗下已開(kāi)業(yè)的10家連鎖醫院中，在2019年前5月盈利和虧損的醫院分別6家、4家，總盈利額為702萬(wàn)元，虧損額為385萬(wàn)元。
在2017年5月23日，方盛制藥曾攜手同系資本，出資2.7億元設立同系方盛醫療產(chǎn)業(yè)投資基金，而后通過(guò)該基金戰略入股佰駿醫療。
此次增持佰駿醫療，方盛制藥稱(chēng)，因其制藥業(yè)務(wù)為主體、以大健康（養老與健康消費）和醫療服務(wù)為兩翼的“一體兩翼”發(fā)展戰略要求，此次增資是為了加快公司發(fā)展步伐，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結構。
因前期投資新建、 并購整合多家市縣專(zhuān)科醫院，且前期綜合運營(yíng)成本高，導致佰駿醫療資金需求大，但是佰駿醫療的注冊資本較小，資本金較少，因其采取單一的債務(wù)融資方式，故財務(wù)費用高，合并報表體現為虧損。
因此，雖然佰駿醫療近年來(lái)其業(yè)務(wù)規模與體量都在不斷提升，但其融資能力目前已明顯受限于自身資本實(shí)力。方盛制藥受讓股權或增資擴股的方式，是為了獲得佰駿醫療的控股權，盡快提升其資本實(shí)力，增強抗風(fēng)險能力。
估價(jià)未定，佰駿醫療能否交上滿(mǎn)意答卷？
針對受讓股權的具體價(jià)格，方盛制藥、康萊健康和同系方盛醫療基金將根據評估師事務(wù)所對佰駿醫療的整體評估后協(xié)商確定。
不過(guò)，方盛制藥通過(guò)控股佰駿醫療涉足腎病專(zhuān)科醫療服務(wù)，真的是一門(mén)好生意嗎？從佰駿醫療去年的表現來(lái)看，似乎不足以讓人信服。
由于民營(yíng)醫院屬于重資產(chǎn)運營(yíng)模式，在短期內，佰駿醫療還較難實(shí)現穩定的盈利。2018年，佰駿醫療實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.9億元，實(shí)現凈利潤-5995.07萬(wàn)元，截至2018年12月31日，佰駿醫療總資產(chǎn)合計3.11億元，所有者權益-483.58萬(wàn)元。
從醫療產(chǎn)業(yè)的大環(huán)境來(lái)看，尤其是新醫改政策出臺后，民營(yíng)醫院與公立醫院之間、民營(yíng)醫院與民營(yíng)醫院之間的競爭日趨激烈，對于佰駿醫療來(lái)說(shuō)，如何持續提升在品牌、技術(shù)、人才方面的優(yōu)勢，是其當下面臨非常重要的一個(gè)問(wèn)題。
從佰駿醫療的業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，目前其在醫院方面布局多集中在湖南省內的特質(zhì)，也是一記警鐘。如果未來(lái)不能夠繼續強化自身綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢、擴張業(yè)務(wù)范圍，在醫療市場(chǎng)的激烈競爭下，佰駿醫療難免面臨更大風(fēng)險。
此外，醫療行業(yè)競爭的實(shí)質(zhì)是醫療技術(shù)的競爭，是醫學(xué)人才的競爭，醫院靠醫療技術(shù)和醫療質(zhì)量占領(lǐng)市場(chǎng)，靠醫學(xué)人才贏(yíng)得市場(chǎng)。佰駿醫療除了要警惕人才流失風(fēng)險，同時(shí)還要緊抓專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才的引進(jìn)和培養。
對于方盛制藥來(lái)說(shuō)，受讓佰駿醫療股份是其在醫療服務(wù)業(yè)的首次嘗試，極其考驗方盛制藥的整合能力，這將對其未來(lái)的管理水平和市場(chǎng)競爭力造成一定的影響。
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