近日，人福醫藥發(fā)布2018年業(yè)績(jì)，營(yíng)業(yè)收入186億元，同比增長(cháng)20.64%，凈利潤23.58億元，同比下滑214%。人福醫藥表示，公司計提商譽(yù)減值損失及無(wú)形資產(chǎn)減值損失共計超過(guò)30億元，剔除該因素影響后，公司2018年實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較上年同期減少1.18億元，主要原因之一是全資子公司Epic Pharma主要產(chǎn)品熊去氧膽酸膠囊價(jià)格大幅下降，報告期實(shí)現凈利潤為-1億元。
從賺20億到虧23億，人福醫藥經(jīng)歷了什么?
圖1：2015-2018年人福醫藥的業(yè)績(jì)情況(單位：億元)
(上市公司公告)
據年報數據顯示，2015年起，人福醫藥的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)入了“百億陣營(yíng)”，且一路飆漲，2017年凈利潤突破20億元，2018年卻虧損23.58億元。
人福醫藥在年報中提到，2018年全資子公司Epic Pharma, LLC主要產(chǎn)品熊去氧膽酸膠囊的價(jià)格大幅下降，導致該公司銷(xiāo)售收入、毛利率、凈利潤等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅下降，同時(shí)重要產(chǎn)品羥考 酮緩釋片仍在美國FDA審核過(guò)程中尚未獲批，經(jīng)過(guò)減值測試，公司擬計提商譽(yù)減值損失以及無(wú)形資產(chǎn)減值損失合計約30億元。
表1：2017-2018年人福醫藥主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jì)情況
(上市公司公告)
從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，人福醫藥2018年藥品增長(cháng)了15.36%、安全套業(yè)務(wù)增長(cháng)了177.71%、其他醫療器械板塊也增長(cháng)了12.52%。整體來(lái)看，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展仍然有上升趨勢。
國內實(shí)力不倒，2018年**藥品銷(xiāo)售收入超28億
人福醫藥作為國內**劑龍頭企業(yè)，2017年**藥品實(shí)現銷(xiāo)售收入23.27億元，2018年達28.71億元，同比增長(cháng)23.38%，其中非手術(shù)科室推廣業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入約4億元，較上年同期增長(cháng)超過(guò)50%。
表2：重點(diǎn)省市公立醫院終端**劑TOP5廠(chǎng)家的市場(chǎng)份額
(米內網(wǎng)重點(diǎn)省市公立醫院終端競爭格局)
據米內網(wǎng)數據顯示，在重點(diǎn)省市公立醫院終端**劑市場(chǎng)中，TOP5企業(yè)包括了宜昌人福藥業(yè)、費森尤斯卡比、Aspen、上海恒瑞醫藥以及江蘇恩華藥業(yè)，最近幾年TOP5企業(yè)的合計市場(chǎng)份額均保持在65%以上，其中宜昌人福最近四年以超過(guò)20%的市場(chǎng)份額獨占鰲頭，且市場(chǎng)份額有逐年上漲的趨勢。
表3：目前人福醫藥**劑類(lèi)產(chǎn)品一致性評價(jià)補充申請情況
(米內網(wǎng)MED中國藥品審評數據庫2.0)
截至2019年5月7日，人福醫藥通過(guò)或視同通過(guò)一致性評價(jià)的產(chǎn)品有對乙酰氨基酚片(止痛藥)、維生素B2片(維生素類(lèi))，正在審評審批中的一致性評價(jià)補充申請涉及的**劑包括了鹽酸羅哌卡因注射液、枸櫞酸舒芬 太尼注射液、注射用鹽酸瑞芬 太尼。其中，枸櫞酸舒芬 太尼注射液、注射用鹽酸瑞芬 太尼目前僅有人福醫藥申報了一致性評價(jià)補充申請，有望成為首家過(guò)評企業(yè)，但注射劑一致性評價(jià)一直以來(lái)都有“難于上青天”之說(shuō)，何時(shí)才能收到好消息，我們一起期待。
70多個(gè)ANDA文號，400個(gè)品規在美銷(xiāo)售
人福醫藥在制劑國際化的道路上是排頭兵之一。目前，公司的海外業(yè)務(wù)現已覆蓋了歐美成熟市場(chǎng)以及南美、東南亞、西非、東非等新興市場(chǎng)，公司下屬各子公司合計擁有70多個(gè)FDA批準的ANDA文號，在美國市場(chǎng)銷(xiāo)售約400個(gè)品規的藥品。此外，宜昌人福芬 太尼系列**藥品已在10多個(gè)國家或地區實(shí)現銷(xiāo)售;新疆維藥積極布局中亞市場(chǎng)，祖卡木顆粒等 4個(gè)產(chǎn)品已在中亞國家注冊銷(xiāo)售。
2017年，公司在美國的仿制藥業(yè)務(wù)受藥品降價(jià)、匯率波動(dòng)等影響，子公司美國普克經(jīng)營(yíng)未達預期，全年影響公司凈利潤約-6,000萬(wàn)元;Epic Pharma積極維護熊去氧膽酸膠囊等產(chǎn)品市場(chǎng)份額，加大研發(fā)投入，全年實(shí)現凈利潤約2.1億元，經(jīng)營(yíng)情況保持穩定。2018年，Epic Pharma主要產(chǎn)品熊去氧膽酸膠囊因市場(chǎng)供需以及競爭格局發(fā)生變化，銷(xiāo)售價(jià)格大幅下降，導致公司對其計提相關(guān)商譽(yù)減值損失以及無(wú)形資產(chǎn)減值損失合計30億元，為應對市場(chǎng)環(huán)境變化，Epic Pharma將通過(guò)加快新產(chǎn)品上市、拓展藥品委托生產(chǎn)業(yè)務(wù)以及充分利用自身成熟的銷(xiāo)售平臺與國內企業(yè)開(kāi)展經(jīng)銷(xiāo)合作等方式不斷改善經(jīng)營(yíng)狀況;美國普克和武漢普克通過(guò)調整業(yè)務(wù)結構、優(yōu)化生產(chǎn)報關(guān)計劃，2018年首次扭虧，合計實(shí)現凈利潤2,843.16萬(wàn)元。報告期內，公司下屬全資或控股子公司累計13個(gè)藥品獲得FDA的ANDA批文，公司正在積極推進(jìn)產(chǎn)品上市工作，不斷豐富海外業(yè)務(wù)產(chǎn)品管線(xiàn)。
表4：2018年至今獲批的ANDA
(上市公司公告)
結語(yǔ)
最近兩年，人福醫藥經(jīng)歷了大喜大悲，2018年盡管計提了大額資產(chǎn)減值損失，但營(yíng)業(yè)收入、毛利率水平等經(jīng)營(yíng)計劃均已完成。據悉，在今年1月的業(yè)績(jì)溝通會(huì )上，人福醫藥董事長(cháng)王學(xué)海表示，“這是最壞的時(shí)間點(diǎn)，未來(lái)將會(huì )出現好轉，預計2019年二季度Epic Pharma盈利向好。”2019年，人福醫藥將繼續做好市場(chǎng)拓展、營(yíng)銷(xiāo)轉型、藥品研發(fā)等工作，計劃實(shí)現營(yíng)業(yè)收入200億元以上，產(chǎn)品綜合毛利率在39%以上;同時(shí)嚴控各項費用支出，優(yōu)化資產(chǎn)結構，加快資金周轉速度，保持公司的持續發(fā)展。人福醫藥2019年一季報數據顯示，凈利潤為1.73億元，期待2019年的“扭虧”吧。
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