可以預期的是，在國家限抗令的壓力進(jìn)一步升級的狀況下，一些環(huán)保評估不合格和技術(shù)不過(guò)關(guān)的中小型企業(yè)將進(jìn)一步被淘汰，這也給了巨頭們瓜分市場(chǎng)的機會(huì )，進(jìn)而形成寡頭效應。
3月21日，科倫藥業(yè)發(fā)布了2018年年度報告。這也是大輸液領(lǐng)域三巨頭最后一家公布去年年報的企業(yè)。年報顯示，2018年科倫藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入163.52億元，同比增長(cháng)43%。華潤雙鶴和石四藥去年的營(yíng)收分別為82.25億元和35.58億元，科倫藥業(yè)與其他兩位進(jìn)一步拉開(kāi)了差距。
據新浪醫藥統計，這是科倫藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入連續三年實(shí)現超過(guò)10%的漲幅。2016年科倫實(shí)現營(yíng)業(yè)收入85.66億左右，同比增長(cháng)10.34%；2017年實(shí)現營(yíng)收114.35億元，同比增長(cháng)33.49%；今年營(yíng)收進(jìn)一步上漲，漲幅高達43%。
科倫藥業(yè)去年實(shí)現凈利潤12.13億元，同比增長(cháng)62.04%。這也是科倫藥業(yè)凈利潤繼2014年之后首次突破10億元，象征意義極大，標志著(zhù)科倫藥業(yè)經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)布局目前收獲成果的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。
而在行業(yè)層面，整個(gè)大輸液領(lǐng)域的行業(yè)集中度也在不斷加強，10年前我國共有400多家大輸液生產(chǎn)商，但目前真正每天開(kāi)工的工廠(chǎng)不超過(guò)10家，科倫、石四藥和華潤雙鶴為首的前三名龍頭企業(yè)占有中國市場(chǎng)四分之三的份額。
可以預期的是，在國家限抗令的壓力進(jìn)一步升級的狀況下，一些環(huán)保評估不合格和技術(shù)不過(guò)關(guān)的中小型企業(yè)將進(jìn)一步被淘汰，這也給了巨頭們瓜分市場(chǎng)的機會(huì )，進(jìn)而形成寡頭效應。
科倫漂亮的答卷
毫無(wú)疑問(wèn)，科倫藥業(yè)所交出2018年年報是一份漂亮的答卷。過(guò)去一年科倫共有18個(gè)仿制藥獲批生產(chǎn)，其中新產(chǎn)品獲批12個(gè)，新產(chǎn)品中有4個(gè)產(chǎn)品為國內首仿。向美國FDA提出創(chuàng )新藥物IND申請1項，并已獲準開(kāi)展臨床研究。其中KL-A167進(jìn)入關(guān)鍵臨床Ⅱ期，KL-A166注射液在中、美同步進(jìn)行I期臨床研究。
KL-A167是科倫藥業(yè)首款PD-L1產(chǎn)品。當前國內PD-1市場(chǎng)中已有君實(shí)生物的特瑞普利單抗和信達生物的信迪利單抗獲批，再加上BMS的Opdivo（O藥）和默沙東的Keytruda（K藥），競爭已然十分激烈，但在PD-L1方面卻還是一片“凈土”，所以說(shuō)，未來(lái)科倫的KL-A167有望獲得先機，搶先一步占領(lǐng)市場(chǎng)。
營(yíng)收層面，科倫藥業(yè)輸液領(lǐng)域產(chǎn)品2018年實(shí)現收入近99億元，占總收入的60.42%，相比于2016年占比70.15%和2017年的66.28%進(jìn)一步降低，使得科倫藥業(yè)對于大輸液領(lǐng)域的依賴(lài)進(jìn)一步減弱。實(shí)際上，這也是行業(yè)趨勢，在未來(lái)“限抗令”不斷加大的情況下，有利于企業(yè)的健康發(fā)展。
另外，科倫這兩年所重視的川寧生物也在2018年通過(guò)環(huán)保部門(mén)的驗收，去年扭虧為盈實(shí)現銷(xiāo)售收入32.86億元，凈利潤6.09億元。而且川寧生物對于科倫所體現的價(jià)值還在于自身環(huán)保優(yōu)勢的提升，在有關(guān)部門(mén)環(huán)保監管力度不斷增強的背景下，科倫可以依靠建設川寧生物所帶來(lái)的環(huán)保技術(shù)壁壘逐步淘汰落后產(chǎn)能，并領(lǐng)先于其他同類(lèi)企業(yè)，畢竟在抗生素的生產(chǎn)上，誰(shuí)解決了環(huán)保問(wèn)題，誰(shuí)就能先發(fā)制人獲得先機。
巨頭之間的聯(lián)姻與硝煙
實(shí)際上最近一段時(shí)間，大輸液領(lǐng)域三巨頭之間的人情往來(lái)和相互狙擊開(kāi)始浮出水面，例如科倫藥業(yè)和石四藥集團之間的聯(lián)姻就被業(yè)內看做是大輸液領(lǐng)域老大和老三聯(lián)合對老二打的狙擊戰。
2017年11月科倫獲得石四藥20%股權，并躋身于石四藥的戰略決策層，對石四藥重大發(fā)展戰略方針的部署擁有很強的話(huà)語(yǔ)權，而且石四藥本身的營(yíng)收狀態(tài)目前也被納入到了科倫合并財務(wù)報表體系，例如在年報中，科倫藥業(yè)在解釋自己去年營(yíng)收大漲一個(gè)很重要的原因就是其公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)石四藥集團利潤增加。
石四藥是一家以相對高級的直立式軟袋輸液為主，根據2018年年報，其去年直立式軟袋輸液的銷(xiāo)售收益占比高達59.7%。而科倫藥業(yè)雖然是我國大輸液市場(chǎng)的龍頭，但是仍以相對中低端的玻璃瓶、普通袋裝輸液為主。
所以說(shuō)，科倫和石四藥目前已經(jīng)成功實(shí)現優(yōu)勢互補，對行業(yè)內排名第二的華潤雙鶴虎視眈眈。實(shí)際上這也有先例可循，北京、天津、河北等華北地區過(guò)去一直是華潤雙鶴的主戰場(chǎng)，但現在華潤雙鶴在石四藥集團的步步緊逼之下已經(jīng)失守大半。2017年，華潤在安徽的市場(chǎng)份額已經(jīng)由原來(lái)的40%降到了15%，被石四藥吞掉了25%。
而華潤雙鶴給出消解壓力的方式是加大自身在非輸液領(lǐng)域的耕耘。實(shí)際上，對于華潤雙鶴來(lái)說(shuō)，非輸液業(yè)務(wù)平臺在其營(yíng)收的占比目前在不斷加大。
首先是慢病領(lǐng)域，據華潤雙鶴在2018年年報介紹，該公司的慢病業(yè)務(wù)已經(jīng)是其規模的業(yè)務(wù)平臺，也是其主要的利潤來(lái)源。年報顯示，華潤雙鶴慢病業(yè)務(wù)平臺去年總營(yíng)收超30億元，同比增長(cháng)26.69%。其慢病業(yè)務(wù)擁有糖適平、冠爽、壓氏達、穗悅系列等多個(gè)知名產(chǎn)品，尤其在降壓領(lǐng)域已經(jīng)形成了全品類(lèi)產(chǎn)品線(xiàn)。
另外在專(zhuān)科業(yè)務(wù)也是華潤雙鶴中長(cháng)期發(fā)展的重要引擎，雖然規模仍低于慢病與輸液業(yè)務(wù)，但是去年收入同比增長(cháng)達到58%，將是其未來(lái)增長(cháng)的潛力來(lái)源。
大輸液形成寡頭效應
去年12月8日，金健米業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，向湖南糧食集團有限責任公司轉讓全資子公司金健藥業(yè)的股權，交易價(jià)格僅為人民幣1元。而本次交易也是大輸液領(lǐng)域死去的又一家企業(yè)。
金健藥業(yè)從事大輸液產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已有18年，在湖南省具有較好的市場(chǎng)基礎，擁有全國獨家劑型品種萘普生鈉注射液，但因產(chǎn)品單一，同時(shí)受市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)政策影響，近年來(lái)處于持續虧損狀態(tài)。最終呈現了被一元錢(qián)所賣(mài)掉的結局。
實(shí)際上，自2012年有“史上最嚴限抗令”之稱(chēng)的《抗菌藥物臨床應用管理辦法》正式實(shí)施以來(lái)，我國大輸液行業(yè)就開(kāi)始步入寒冬，中小企業(yè)逐步退出歷史舞臺，呈現出我國三家巨頭瓜分市場(chǎng)的現象。
所以可以預見(jiàn)的是，國內的大輸液領(lǐng)域的寡頭效應不斷增強的情況下，國內諸多“小、散、亂”企業(yè)活不下去也實(shí)屬必然，畢竟這也不是一家兩家藥企的結局。因為政策在推著(zhù)產(chǎn)業(yè)升級，粗放式的產(chǎn)業(yè)結構、低質(zhì)重復化生產(chǎn)的時(shí)代正在被拋棄。
而對巨頭們來(lái)說(shuō)，這卻是一個(gè)跑馬圈地的好機會(huì )，因為大型企業(yè)憑借自身的研發(fā)實(shí)力，有能力在政策的指引下進(jìn)一步完善產(chǎn)品結構和改善產(chǎn)品質(zhì)量；更加有實(shí)力在行業(yè)不景氣的情況下通過(guò)并購的方式吞并一些中小型企業(yè)，進(jìn)一步增強自己的肌肉。
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