11月19日晚間，阿里健康發(fā)布2019財年上半年業(yè)績(jì)公告。截至2018年9月30日，阿里健康收入為18.79億元，同比增長(cháng)111.2%；毛利為5.29億元，同比增長(cháng)107.1%；經(jīng)調整后利潤凈額達到1050萬(wàn)元。（注：阿里健康會(huì )計周期不與自然年重合，2019半年報周期為2018年4月1日至9月30日。）

       阿里健康第一時(shí)間向動(dòng)脈網(wǎng)透露了這一信息，我們查閱了報告，并進(jìn)行了深度解讀，我們主要關(guān)心：為什么阿里健康能夠獲得如此迅速的業(yè)績(jì)增長(cháng)，它做對了什么？在快速增長(cháng)之后，它還將做些什么，并將如何與阿里系其他醫療布局進(jìn)行協(xié)同。

       “收入和毛利的強勁增長(cháng)乃主要由于醫藥自營(yíng)業(yè)務(wù)及醫藥電商平臺業(yè)務(wù)快速成長(cháng)所致。”公告顯示，截至2018年9月，阿里健康的醫藥自營(yíng)業(yè)務(wù)收入達16億元，天貓醫藥館商品交易總額(GMV)超過(guò)人民幣250億元，分別同比增長(cháng)達100.2%和50%。消費醫療業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)達125.1%。

       公告稱(chēng)，“本集團在盈利能力方面的持續增強，將有助于我們未來(lái)繼續投資醫療大數據、醫療人工智能等相關(guān)領(lǐng)域，加大在互聯(lián)網(wǎng)醫療和智慧醫療等創(chuàng )新性業(yè)務(wù)的投入和布局。”

       本文結構如下：

       1.自營(yíng)業(yè)務(wù)挑大梁，業(yè)績(jì)高速增長(cháng)；

       2.殺入醫療“腹地”，拿下醫院和藥店；

       3.合縱連橫，阿里或攪動(dòng)中國醫療生態(tài)。

       1.自營(yíng)業(yè)務(wù)挑大梁，業(yè)績(jì)高速增長(cháng)

       阿里健康組建于2014年1月，彼時(shí)阿里巴巴聯(lián)手云鋒基金，對港股中信21世紀進(jìn)行總額1.7億美元（約合人民幣10.37億人民幣）的戰略投資，拿到了后者54.3%的股份。

       從2014年阿里注資開(kāi)始，阿里健康大致經(jīng)過(guò)了四個(gè)發(fā)展階段：注資啟動(dòng)期，業(yè)務(wù)以電子監管碼和電商服務(wù)為主；業(yè)務(wù)調整期，試水互聯(lián)網(wǎng)醫院、醫藥O2O、自營(yíng)電商等業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)定型期，業(yè)務(wù)格局逐步確定，形成醫藥電商、產(chǎn)品追溯、智慧醫療、健康管理四條業(yè)務(wù)線(xiàn)；持續深耕期，經(jīng)過(guò)數年探索，阿里健康已經(jīng)找到自己在產(chǎn)業(yè)中的位置，并有了穩定增長(cháng)的收入來(lái)源，后續持續深耕產(chǎn)業(yè)，對已有業(yè)務(wù)進(jìn)行升級。

       回溯歷史數據，我們可以看到自營(yíng)業(yè)務(wù)是阿里健康業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因。其2016財年收入僅為5600多萬(wàn)元，在上線(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)之后，2017財年業(yè)績(jì)即增加到4.7億，2018財年更是增加到24.42億元。三年間增長(cháng)近50倍。

       除了自營(yíng)業(yè)務(wù)之外，阿里系醫藥業(yè)務(wù)的注入也是重要原因。自2016年9月阿里健康在天貓上線(xiàn)自營(yíng)醫藥業(yè)務(wù)以來(lái)，阿里健康在醫藥電商板塊布局日趨完整。2017年6月，阿里健康完成收購天貓“藍帽子”保健食品業(yè)務(wù)；2018年8月初，阿里健康又完成收購天貓包括醫療器械及保健用品、成人計生、隱形眼鏡、醫療及健康服務(wù)類(lèi)目電商平臺業(yè)務(wù)。同時(shí)，阿里健康擴大為天貓平臺滋補保健類(lèi)目提供外包及增值服務(wù)，已實(shí)現了對天貓醫藥館的全類(lèi)目覆蓋。

       醫藥B2C業(yè)務(wù)外，阿里健康也在“積極布局線(xiàn)下醫藥零售市場(chǎng)，并持續深入探索醫藥新零售的發(fā)展路徑。”2016年5月，阿里健康牽頭與65家零售連鎖藥房成立中國醫藥O2O先鋒聯(lián)盟。在過(guò)去的幾個(gè)月，阿里健康與O2O先鋒聯(lián)盟的線(xiàn)下頭部連鎖藥店合作，先后聯(lián)合菜鳥(niǎo)和餓了么蜂鳥(niǎo)，在北廣深杭四個(gè)城市落地了24小時(shí)的急送藥服務(wù)。與此同時(shí)，阿里健康接連戰略投資山東漱玉平民、安徽華人健康、貴州一樹(shù)等區域龍頭連鎖藥店，在這些連鎖藥房的所在區域內推進(jìn)線(xiàn)上線(xiàn)下醫藥零售渠道的融合。

       業(yè)績(jì)公告還顯示，作為藥品追溯基礎設施的“碼上放心”平臺在這半年內繼續穩步發(fā)展，入駐并續約藥品生產(chǎn)企業(yè)數量穩定保持在中國藥品生產(chǎn)企業(yè)總數的80%，其中**等國家重點(diǎn)關(guān)注品種覆蓋率超過(guò)95%。今年7月，阿里健康通過(guò)追溯碼的能力，為用戶(hù)提供掃碼、批號查詢(xún)問(wèn)題**的工具。而前不久，國家藥監局發(fā)布了《關(guān)于藥品信息化追溯體系建設的指導意見(jiàn)》，也為“碼上放心”進(jìn)一步提高覆蓋率提供了政策基礎。

       2.殺入醫療“腹地”，拿下醫院和藥店

       以“旗艦平臺”阿里健康為首，阿里今年在醫療領(lǐng)域的布局直插醫療的縱深。如果說(shuō)，之前阿里是在以互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的邏輯在布局醫療的話(huà)，今年以來(lái)，我們很明顯能夠看到的一個(gè)變化就是，阿里在殺入醫療的“腹地”，試圖攻占醫療最重要的兩個(gè)山頭——醫院和藥店。

       醫院方面，6月中旬，上海云鑫擬通過(guò)股份協(xié)議轉讓的方式獲得衛寧健康5.05%的股權，交易對價(jià)約10.58億元。而上海云鑫正是螞蟻金服旗下的全資子公司，也是其對外投資的重要平臺。

       此外還有，10月中旬消息，阿里健康、支付寶、余杭一院三方歷時(shí)半年，經(jīng)過(guò)系統開(kāi)發(fā)和聯(lián)合調試，正式在余杭一院接入并且跑通了醫保診間結算。在試運行的一個(gè)半月內，“刷臉就醫”超過(guò)1000筆，200位病人通過(guò)刷臉在院內完成了建檔。

       就在4天前，阿里健康宣布與螞蟻金服子公司支付寶簽署戰略合作協(xié)議，將獨家在支付寶客戶(hù)端上設立獨立的醫療健康服務(wù)頻道，全權管理和運營(yíng)該頻道內醫療健康業(yè)務(wù)以及行業(yè)合作伙伴。

       在智慧醫療領(lǐng)域，阿里健康與阿里云在9月宣布共建阿里醫療人工智能系統——ET醫療大腦2.0。一個(gè)月后，阿里健康與北京市科學(xué)技術(shù)委員會(huì )宣布共建全國首個(gè)醫學(xué)AI開(kāi)放創(chuàng )新應用平臺，同時(shí)也啟動(dòng)了面向醫療AI行業(yè)的第三方人工智能開(kāi)放平臺。

       與此同時(shí)，業(yè)績(jì)公告透露，阿里健康自有的人工智能產(chǎn)品也正在全面落地：推出全國首個(gè)商用ＣＴ肺部疾病綜合檢測AI產(chǎn)品，并落地合作機構。與國家代謝病研究中心合作，開(kāi)發(fā)完成“瑞寧助糖”糖尿病用藥輔助決策系統，組織了“瑞寧助糖”人工智能大賽。

       首先，我們可以考慮一下，為什么阿里對醫院和藥店感興趣，其實(shí)非常簡(jiǎn)單，那就是醫院和藥店是醫療健康領(lǐng)域的核心玩家。中國以公立醫院為主的醫療服務(wù)模式，決定了公立醫院有極強的醫療資源、強大的患者口碑，在醫療系統中擁有無(wú)可比擬的話(huà)語(yǔ)權；藥店覆蓋千城萬(wàn)鄉，是老百姓身邊最貼近的醫藥服務(wù)單位，是一個(gè)極好的“流量”入口，未來(lái)不論是分級診療還是健康管理，都可以在藥店進(jìn)行。

       而目前大火的“處方外流”則給醫院和藥店更多想象空間，處方外流是原來(lái)在醫院內完成的診療、拿藥動(dòng)作被分解，拿藥在院外完成。但是處方來(lái)源仍然是關(guān)鍵，如果不能和醫院有深入的連接，處方來(lái)源就成大問(wèn)題。處方外流基本由有品種運營(yíng)能力、藥事服務(wù)能力的藥店承接，這些藥店往往又是大型連鎖或者區域龍頭，阿里抓住了這些藥店，也就有了承接處方外流的能力。

       所以，今年阿里健康在醫院和藥店業(yè)務(wù)上的布局絕對是一招漂亮的棋，無(wú)疑穿透了醫療的核心，不僅讓那些在醫院門(mén)口徘徊的同行們落后一個(gè)身位，也讓醫療、藥店領(lǐng)域傳統的玩家感受到了壓力。

       尤其是傳統的連鎖藥店經(jīng)營(yíng)模式，在阿里醫藥新零售的沖擊下很可能受到重挫。因為傳統的藥店是需要顧客進(jìn)店購買(mǎi)，然后來(lái)做二次開(kāi)發(fā)，如果客戶(hù)在醫院完成就診、直接通過(guò)阿里醫藥O2O送藥到家，那么客戶(hù)就不會(huì )進(jìn)店。不進(jìn)店就不會(huì )有二次開(kāi)發(fā)的機會(huì )，這對于傳統藥店來(lái)說(shuō)將會(huì )失去大量的人流、客流。

       當然了，傳統藥店也可以選擇和阿里一起玩，加入O2O先鋒聯(lián)盟或者餓了么醫藥平臺，這樣既能獲得流量，也能成為醫藥新零售的先行者，在潮流面前快同行一步。更進(jìn)一步的，零售藥店可以選擇接受阿里的入股，就像阿里對漱玉平民、安徽華人、貴州一樹(shù)所做的那樣，阿里的入股是一種較為“溫和”的入股，不謀求絕對控制權、也不要求業(yè)績(jì)對賭，這對于想做大的區域龍頭來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常好的機會(huì )。

       3.合縱連橫，阿里或攪動(dòng)中國醫療生態(tài)

       談阿里健康的發(fā)展必然會(huì )帶出整個(gè)阿里系在醫療健康領(lǐng)域的布局。動(dòng)脈網(wǎng)梳理發(fā)現，阿里系幾乎所有的大型公司都有醫療相關(guān)的業(yè)務(wù)，比如螞蟻金服的未來(lái)醫院、健康服務(wù)、金融服務(wù)、保險服務(wù)，阿里云的醫療信息化、云解決方案、生物基因大數據解決方案，淘寶的成人**、美麗計劃，釘釘的數字化醫院等。