8月29日，上海醫藥發(fā)布了其2018年的半年度報告，截至此刻，國藥控股，華潤醫藥，上海醫藥，九州通已全部發(fā)布了2018年的半年報，這意味著(zhù)，2018年上半年，我國醫藥流通領(lǐng)域的基本版圖已經(jīng)勾勒完畢。

       整體業(yè)績(jì)：國控仍是龍頭，華潤和上藥相差不大

       國藥控股、華潤醫藥、上海醫藥和九州通是我國工業(yè)、商業(yè)分銷(xiāo)和零售為一體的綜合型藥企，是我國醫藥流通領(lǐng)域的四大巨頭。四者都保持了較高的營(yíng)收增長(cháng)率，但毛利潤增長(cháng)率卻有較大的差別。

       國控的營(yíng)業(yè)收入仍然一騎絕塵，保持著(zhù)絕對的體量，達到了1474.86億元，營(yíng)收增長(cháng)率為7.05。

       華潤醫藥、上海醫藥和九州通的營(yíng)收分別為813億元、758億元和424億元，營(yíng)增長(cháng)率都為兩位數。

       值得一說(shuō)的是，國控和九州通的毛利潤增長(cháng)率比起華潤和上藥有較大的差距，原因在于：醫藥工業(yè)的毛利潤較高，資料顯示，醫藥商業(yè)的毛利率普遍只在6個(gè)點(diǎn)多，零售行業(yè)的毛利率相對較高，為10~20個(gè)點(diǎn)，而工業(yè)企業(yè)的毛利卻一直總是50~60個(gè)點(diǎn)。

       以上藥為例，公告顯示，報告期內，公司醫藥工業(yè)銷(xiāo)售收入為96.27億元，毛利率為57.66%，其醫藥分銷(xiāo)收入662億元，毛利率僅為6.68%。

       由于國藥集團通過(guò)資本運作將工業(yè)板塊從國藥控股剝離，因此國藥控股自身并沒(méi)有工業(yè)收入，這也造成了其毛利潤率相對較低低。

       醫藥分銷(xiāo)：擴充營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，積極開(kāi)發(fā)終端市場(chǎng)是總體趨勢

       2018年6月，商務(wù)部發(fā)布了《藥品流通行業(yè)運行統計分析報告（2017）》。報告顯示：截至2017年末，全國共有藥品批發(fā)企業(yè)13146家；藥品零售連鎖企業(yè)5409家，下轄門(mén)店22924家，零售單體藥店22514家，零售藥店門(mén)店總數453738家。

       尤其是兩票制政策的實(shí)施以來(lái)，迫使末端分銷(xiāo)企業(yè)短期內直接向藥品生產(chǎn)企業(yè)采購，造成大興分銷(xiāo)企業(yè)對中小分銷(xiāo)企業(yè)銷(xiāo)售下降；醫?？刭M、藥占比限制等政策實(shí)施推動(dòng)藥品招標價(jià)格和用量下降，造成分銷(xiāo)企業(yè)對醫療終端銷(xiāo)售下降——在此背景下，大型藥品批發(fā)企業(yè)也需要通過(guò)積極開(kāi)發(fā)終端市場(chǎng)的內生式增長(cháng)方式，不斷增強自身分銷(xiāo)業(yè)務(wù)能力。

       國控——保持收縮優(yōu)化，擴充終端市場(chǎng)

       國藥控股的分銷(xiāo)收入為1317億元，同比增長(cháng)6.25%。其分銷(xiāo)龍頭的地位依然穩固，截至2018年6月3日，集團下屬分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )已覆蓋中國31個(gè)省、直轄市及自治區。

       集團的直接客戶(hù)包括15118家醫院（僅指分級醫院，包括型級別的三級醫院 2,307 家），同比增加839家，小規模終端客戶(hù)（含基層醫療機構等）130,893 家，同比增長(cháng)18852家，零售藥店 95,971 家，增長(cháng)21863家。

       國控的終端市場(chǎng)，從分級醫院到基層醫療機構，再到零售市場(chǎng)都有較為快速的增長(cháng)，這表明國控積極開(kāi)發(fā)終端市場(chǎng)的意圖。

       其中，國藥的全國醫藥分銷(xiāo)物流網(wǎng)絡(luò )包括5 個(gè)樞紐物流中心、33 個(gè)省級物流中心、242 個(gè)地市級物流網(wǎng)點(diǎn)，26 個(gè)零售物流網(wǎng)點(diǎn)，總網(wǎng)點(diǎn)數 306 個(gè)。

       這個(gè)數據相比2017年，并無(wú)太大變化，其中省級網(wǎng)點(diǎn)減少了5個(gè)，地市級網(wǎng)點(diǎn)增長(cháng)較多。

       這表明國控繼續延續著(zhù)2017年營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )收縮優(yōu)化的戰略，將省級物流中心進(jìn)行縮減，進(jìn)行深耕，增加單位產(chǎn)出，提高盈利能力。同時(shí)，穩步擴充下游資源和終端市場(chǎng)，豐富地級市物流網(wǎng)點(diǎn)，零售物流網(wǎng)點(diǎn)。

       華潤醫藥：擴充，滲透基層市場(chǎng)

       華潤醫藥的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收675.42億元，同比增長(cháng)10.2%。報告顯示，華潤醫藥加快在西部空白省份的網(wǎng)絡(luò )布局，截至報告期末，其醫藥費分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )已覆蓋至全國27個(gè)省、直轄市及自治區。

       同時(shí)，華潤醫藥的下游終端市場(chǎng)在快速擴張，客戶(hù)中包括二、三級醫院5,857家，基層醫療機構38,954家，以及零售藥房28,916家。比起2017年相關(guān)數據，華潤醫藥二三級醫院增加了772家，基層醫療機構6790家，增加近2500家。

       從數據可以看出，華潤醫藥擴充終端資源的速度很快，但與國控仍然存在很大差距。

       上海醫藥：營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )飛速布局，探索業(yè)務(wù)發(fā)展

       報告顯示，上海醫藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入662.52億元，同比增長(cháng)13.21%。期間相繼完成在江蘇、上海、遼寧、貴州、四川、安徽、海南等省份分銷(xiāo)業(yè)務(wù)收購，深化了該等省份重點(diǎn)地市級業(yè)務(wù)覆蓋。

       比起去年的數據，2018年上海醫藥分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國31個(gè)省、直轄市及自治區，同比增長(cháng)9個(gè)省份，其中通過(guò)控股子公司直接覆蓋全國24各省、直轄市及自治區，覆蓋各類(lèi)醫療機構超過(guò)2萬(wàn)家。新增9個(gè)省份的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，表明上海醫藥營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )布局飛速，為了實(shí)現分銷(xiāo)業(yè)務(wù)在全國范圍內的全覆蓋。

       同時(shí)，上藥仍在探索新業(yè)務(wù)發(fā)展：上藥康德樂(lè )的整合仍然在如期進(jìn)展，DTP藥房與合約銷(xiāo)售業(yè)務(wù)版塊初步融合，并在重慶、四川等地區實(shí)現醫院供應鏈業(yè)務(wù)的突破。

       九州通：向上入侵公立醫院，基層醫療超速擴張

       九州通在報告期內醫療機構實(shí)現銷(xiāo)售135.29億元，比起上年同期增長(cháng)30.57%.

       眾所周知，九州通一直以來(lái)，主要為二級以下醫院、診所和連鎖藥店配送藥品。不知不覺(jué)，九州通向上快速侵入了公立醫院。報告顯示：公司醫院純銷(xiāo)（二級及以上醫院）保持較為快速的增長(cháng)，期內實(shí)現銷(xiāo)售86.92億元，較去年同期正增長(cháng)23.01%。公司的二級及以上醫院有效客戶(hù)達到了4470余家。

       資料顯示，九州通與把持公立醫院的國、上、華不同，它依靠特色的“快批”起家，主要銷(xiāo)售對象為規模以下批發(fā)商、藥店、民營(yíng)醫院、診所等，快進(jìn)快出，利潤薄但周轉快。隨著(zhù)醫保擴容，公立醫院藥品銷(xiāo)售增速快，九州通開(kāi)始開(kāi)拓二級及以上醫院市場(chǎng)。

       與此同時(shí)，受益于分級診療政策推進(jìn)，藥品銷(xiāo)售渠道下沉的積極影響，公司二級以下基層醫療機構銷(xiāo)售增速加快，期內實(shí)現銷(xiāo)售 48.38 億元，報告期末，公司二級以下基層醫療機構有效客戶(hù)達到75100余家，同比增加23000家，擴張速度飛快。

       在整體半年報對比中，國控的龍頭位置無(wú)法動(dòng)搖，隨著(zhù)兩票制等政策的不斷深入，行業(yè)集中度不斷提升，其他三家企業(yè)幾乎有著(zhù)相同的軌跡：飛速擴張營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，占領(lǐng)基層市場(chǎng)——這也一定程度上代表著(zhù)行業(yè)的變化