骨科器械制造商史賽克Stryker 周四宣布，Stryker（NYSE：SYK）同意以每股27.50美元的全現金交易方式收購微創(chuàng )脊柱產(chǎn)品制造商K2M Group Holdings.Inc（Nasdaq：KTWO）所有已發(fā)行和已發(fā)行普通股，總股本價(jià)值約14億美元。
截至2018年8月29日止90個(gè)交易日，購買(mǎi)價(jià)格比K2M的平均收盤(pán)價(jià)溢價(jià)27％。完成擬議交易后，K2M將成為Stryker Corporation的全資子公司。關(guān)閉后，K2M的主席，首席執行官和總裁Eric D. Major預計將被任命為Stryker Spine部門(mén)的總裁。
K2M是一家總部位于Virgina Leesburg的上市公司，年銷(xiāo)售額達3億美元，是3D打印植入物復雜脊柱市場(chǎng)的領(lǐng)導者。就在一年前， K2M的產(chǎn)品已通過(guò)FDA 認證。Stryker將以每股27.5美元的價(jià)格購買(mǎi)所有股票。收購完成后，K2M將并入Stryker的脊柱部門(mén)，擴大Stryker的脊柱療法。
分析師表示，Stryker在復雜的脊柱市場(chǎng)上收購一家雖然規模較小，但發(fā)展迅速的上市公司有助于推動(dòng)其自身陷入困境的脊柱業(yè)務(wù)。
"K2M和Stryker是兩家目前在脊柱領(lǐng)域領(lǐng)先的3D印刷植入物制造商，”醫療投資銀行Leerink Partners的分析師Richard Newitter在Stryker公布地研究報告中寫(xiě)道。“通過(guò)其MESA Rail技術(shù)平臺，該公司在復雜脊柱（畸形）領(lǐng)域也取得了成功。多年來(lái)脊柱外科醫生的反饋意見(jiàn)對K2M產(chǎn)品的評價(jià)很高。
紐特爾指出，此次收購對于Stryker的“脊柱業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)應該是有利的，該部門(mén)在最近的季度銷(xiāo)售業(yè)務(wù)上一直在努力。但也并沒(méi)有表現出色。“
Stryker的首席執行官Kevin Lobo希望此次收購能夠增加公司與脊柱外科醫生以及患者等其他相關(guān)人員的聯(lián)系，擴展客戶(hù)源。“我們相信K2M將大大增強我們與脊柱和相關(guān)神經(jīng)科技市場(chǎng)的外科醫生，患者和員工的關(guān)系，”Kevin Lobo在新聞發(fā)布會(huì )上說(shuō)。
“加入Stryker對我們全球團隊和全球外科醫生客戶(hù)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)非常激動(dòng)人心的下一章。”K2M主席、首席執行官兼總裁Eric D. Major表示。“Stryker在整形外科和神經(jīng)外科市場(chǎng)的領(lǐng)導地位，結合K2M的復雜脊柱和微創(chuàng )解決方案的創(chuàng )新文化和領(lǐng)導力，為Stryker加強其在100億美元全球脊柱市場(chǎng)的領(lǐng)導地位提供了強大的機會(huì )”。
在適當的監管等待期和K2M股東投票以及其他成交條件之后，該交易預計將在本月晚些時(shí)候結束。
專(zhuān)業(yè)投資銀行Leerink Partners日前在Newitter回應了脊柱市場(chǎng)兼并的困難，他們認為：“脊柱市場(chǎng)兼并通常與整合問(wèn)題和銷(xiāo)售力量中斷有關(guān)，但在我們看來(lái)，K2M應該是一個(gè)相當簡(jiǎn)單和易消化的資產(chǎn)，我們認為這是一種以產(chǎn)品為導向的整合，在可擴張椎間融合器和先天性畸形的市場(chǎng)中增加了幾種差異化的產(chǎn)品，這是脊柱內兩個(gè)增長(cháng)較快的區域。此外，鑒于 Stryker表示它打算保持K2M現有銷(xiāo)售人員的完整性，這可以限度地降低銷(xiāo)售人員整合風(fēng)險。“
早在2007年，美敦力就在脊柱市場(chǎng)進(jìn)行了40億美元的昂貴收購，引入了Kyphon，并看到了多年與銷(xiāo)售人員整合相關(guān)的問(wèn)題。
而在今年6月份，Stryker就已經(jīng)與競爭對手波士頓科學(xué)（Boston Scientific）達成收購合并協(xié)議，波士頓科學(xué)公司的市場(chǎng)估值約440億美元，這筆交易如果完成，將會(huì )創(chuàng )造一個(gè)估值超過(guò)1100億美元的醫療設備巨頭。Stryker與波士頓科學(xué)的合并，將把Stryker 的骨科、神經(jīng)技術(shù)和脊柱手術(shù)方面的專(zhuān)業(yè)知識與波士頓科學(xué)公司在心血管和心臟節律管理方面的業(yè)務(wù)相結合，開(kāi)發(fā)植入式設備，監測心臟并提供電力來(lái)治療心臟異常。
不同于上次的大手筆，Stryker此次的收購是為了拓展脊柱部門(mén)的業(yè)務(wù)，通過(guò)收購一家表現不錯且增長(cháng)迅速的小規模公司，有利于Stryker拓展自身業(yè)務(wù)條線(xiàn)，擴展市場(chǎng)，也等于將K2M本身在市場(chǎng)中已有的資源，盡數收入囊中。
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