近日，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，擬16億元收購POS機商上海瑾呈信息科技（集團）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：瑾呈集團）70%股權，雙方已簽訂了《收購框架協(xié)議》。之后深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求對瑾呈集團的業(yè)務(wù)模式、業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)、承諾凈利潤的合理性等問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。據業(yè)績(jì)預告顯示，譽(yù)衡藥業(yè)預計2017年凈利潤在2.87億-4.30億元之間，同比下滑40%-60%。然而，此次收購能否讓譽(yù)衡藥業(yè)在未來(lái)提振業(yè)績(jì)呢？
擬16億收購POS機商
據了解，瑾呈集團專(zhuān)注于支付領(lǐng)域的市場(chǎng)端服務(wù)業(yè)務(wù)，屬于第三方收單外包服務(wù)機構，業(yè)務(wù)包括但不限于銀行卡收單業(yè)務(wù)、線(xiàn)上掃碼支付業(yè)務(wù)、銀聯(lián)快捷支付業(yè)務(wù)等，其中主營(yíng)為銀行卡收單業(yè)務(wù)的市場(chǎng)端服務(wù)業(yè)務(wù)。
瑾呈集團主要財務(wù)數據（單位：萬(wàn)元）
注：未經(jīng)審計；
營(yíng)業(yè)收入、凈利潤為瑾呈集團總部（成本運營(yíng)中心）、各下屬子公司的簡(jiǎn)單相加，暫無(wú)合并范圍數據。
從瑾呈集團財務(wù)數據來(lái)看，與2016年相比，2017年1-10月大幅增長(cháng)，營(yíng)收從6490.29萬(wàn)元增至近4億元，凈利潤從1601.43萬(wàn)元增至1.37億元。對此，譽(yù)衡藥業(yè)在公告指出，瑾呈集團在2016年啟動(dòng)對行業(yè)內代理商的整合，第四季度完成了對15家下屬子公司的控股，業(yè)務(wù)范圍覆蓋湖北、江蘇、陜西、山西、河北等9個(gè)省份，2016年底，合作商戶(hù)數量約52萬(wàn)戶(hù)，2016年實(shí)現交易金額1198.54億元。2017年第一季度新增16家控股子公司，合并報表范圍進(jìn)一步擴大，2017年10月底，合作商戶(hù)數量約345萬(wàn)戶(hù)，1-10月實(shí)現交易金額5201.60億元。
2018-2020年瑾呈集團承諾凈利潤分別為3.5億元、5.5億元和9億元。譽(yù)衡藥業(yè)在問(wèn)詢(xún)函答復的公告中指出，該業(yè)績(jì)承諾系綜合考慮瑾呈集團核心競爭力、業(yè)務(wù)拓展及商戶(hù)規模擴大等因素得出。而對于業(yè)績(jì)承諾補償機制的形成、可執行性等問(wèn)題，鑒于公司未曾涉足支付領(lǐng)域及第三方收單外包服務(wù)行業(yè)，基于謹慎性原則，為避免損害公司及股東利益，經(jīng)雙方多次溝通、協(xié)商，在《收購框架協(xié)議》約定了較為嚴苛的業(yè)績(jì)補償條款。
凈利潤下滑靠收購提振業(yè)績(jì)？
譽(yù)衡藥業(yè)近年業(yè)績(jì)一覽（單位：億元）
譽(yù)衡藥業(yè)在骨骼肌肉、糖尿病、心腦血管、維生素及礦物質(zhì)補充劑等領(lǐng)域擁有重磅級產(chǎn)品集群，主要有鹿瓜多肽注射液、玻璃酸鈉注射液、硫酸氫氯吡格雷片、奧美沙坦酯片等多個(gè)產(chǎn)品。
據2017年第三季度報告顯示，譽(yù)衡藥業(yè)業(yè)績(jì)連續三個(gè)季度出現下滑，前三季度凈利潤2.87億元，同比下滑近50%，而營(yíng)收同比下滑4.86%。預計2017年凈利潤在2.87億-4.30億元之間，同比下滑40%-60%，2016年凈利潤為7.17億元。對于業(yè)績(jì)下滑，譽(yù)衡藥業(yè)表示，一是受兩票制政策推進(jìn)影響，公司逐步調整現有銷(xiāo)售渠道，降低渠道產(chǎn)品庫存，產(chǎn)品發(fā)貨減少；二是部分產(chǎn)品銷(xiāo)售受?chē)裔t保目錄調整影響；三是收到的政府補助較上年同期有所下降；四是繼續加大生物藥的研發(fā)投入。
實(shí)際上，譽(yù)衡藥業(yè)在過(guò)去兩年已推進(jìn)戰略轉型，通過(guò)與藥明生物合作涉足生物藥領(lǐng)域及與京東邦能合作涉足慢病、大健康領(lǐng)域，初步完成了在轉型方向上的探索。為進(jìn)一步加快戰略轉型，公司擬逐步剝離/出售部分與戰略方向不匹配的傳統制藥業(yè)務(wù)，集中資源加快生物藥領(lǐng)域布局（包括但不限于搭建生物藥平臺，加大年度投入金額，為生物藥團隊建立股權激勵機制等）及大健康領(lǐng)域布局；此外，公司擬引入新的業(yè)務(wù)，培育新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。
譽(yù)衡藥業(yè)在公告中指出，如果本次交易得以推進(jìn)，一是為公司與藥明生物合作開(kāi)發(fā)的PD1項目的臨床研究、LAG3項目的臨床前研究以及加快推進(jìn)生物藥產(chǎn)品線(xiàn)的布局、生物藥戰略的落地提供充足持續的資金支持；二是借助瑾呈集團的渠道、人力資源等優(yōu)勢，探索新銷(xiāo)售模式，為未來(lái)擬開(kāi)展的大健康領(lǐng)域產(chǎn)品的落地奠定基礎。
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