近年來(lái)，一系列鼓勵創(chuàng )新、深化投融資體制改革、促進(jìn)科技成果轉化等創(chuàng )新驅動(dòng)戰略出臺，為醫藥行業(yè)發(fā)展、我國經(jīng)濟支柱型產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了大好局面。中國的醫藥健康行業(yè)吸引著(zhù)越來(lái)越多投資者的關(guān)注，但資本對創(chuàng )新藥的熱度卻并不高。那么，中國醫藥創(chuàng )新與資本市場(chǎng)如何實(shí)現高效對接呢?

       “在醫藥投資領(lǐng)域，新藥十年磨一劍幾乎是常態(tài)，創(chuàng )新藥也成為一場(chǎng)資本的冒險游戲。在資本流入后，藥物研發(fā)‘不差錢(qián)’，但硬幣的另一面則是資本不均衡現象。”

       “10年10億美元。”提到創(chuàng )新藥研發(fā)，醫藥圈常提這句話(huà)。創(chuàng )新藥研發(fā)金額之大，時(shí)間周期之長(cháng)，往往讓人望而卻步。

       但創(chuàng )新藥卻是一塊十足的“大蛋糕”。由中國醫藥企業(yè)管理協(xié)會(huì )等機構最新發(fā)布的《構建可持續發(fā)展的中國醫藥創(chuàng )新生態(tài)系統》顯示，2015年全世界創(chuàng )新藥市場(chǎng)近6000億美元，換算成人民幣約4萬(wàn)億。但我國占據的市場(chǎng)卻不足100億美元，其中在我國首次獲批上市的19個(gè)創(chuàng )新產(chǎn)品貢獻不到5億美元。

       近年來(lái)，中國的醫藥健康行業(yè)吸引著(zhù)越來(lái)越多投資者的關(guān)注，然而資本對創(chuàng )新藥的熱度卻并不高。如何將資本的“活水”引入創(chuàng )新藥這口“深井”中，成了醫藥企業(yè)和資本方都要思考的問(wèn)題。

       醫藥企業(yè)：資本想的是什么

       在醫藥投資領(lǐng)域，新藥十年磨一劍幾乎是常態(tài)，創(chuàng )新藥也成為一場(chǎng)資本的冒險游戲。在資本流入后，藥物研發(fā)“不差錢(qián)”，但硬幣的另一面則是資本不均衡現象，資本專(zhuān)業(yè)和有序成為業(yè)界共同的呼聲。為了讓資本更好地推動(dòng)醫藥行業(yè)創(chuàng )新，中國藥促會(huì )聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì )舉辦的首屆中國醫藥創(chuàng )新與投資大會(huì )，集聚國內外醫藥創(chuàng )新科學(xué)家與投資家，就我國醫藥行業(yè)和投資政策、新藥研發(fā)趨勢以及醫藥領(lǐng)域投資等重要議題，實(shí)現國內醫藥創(chuàng )新研發(fā)領(lǐng)域與國內外社會(huì )資本高效融合對接等問(wèn)題展開(kāi)公開(kāi)對話(huà)。

       “企業(yè)家想要吸引投資，先捫心自問(wèn)三個(gè)問(wèn)題。”方恩醫藥發(fā)展有限公司董事長(cháng)張丹表示，任何社會(huì )資本的投入都會(huì )有幾個(gè)考慮因素，一是所投資的企業(yè)有沒(méi)有獨到的技術(shù)，有沒(méi)有既往成功的經(jīng)驗，團隊是否專(zhuān)業(yè)，口碑如何等。

       為了獲得這個(gè)投資，企業(yè)家要從這幾個(gè)方面反復詢(xún)問(wèn)自己：第一，如果你是投資人，敢投自己?jiǎn)?第二個(gè)，你說(shuō)這個(gè)項目產(chǎn)品計劃好，你敢為之而犧牲嗎?如果自己都不敢，怎么能說(shuō)服投資人跟你一起干呢?要捫心自問(wèn)，自己是不是愿意干，是不是愿意帶著(zhù)家人朋友一起干。第三，你有沒(méi)有志同道合的一批人，誰(shuí)也不能預測投資成功，但起碼大家知道你們有可能成事。“總結起來(lái)是，你自己要有信心，不是單打獨斗，團隊跟你一塊有信心，這樣拿到資本的可能性就會(huì )比較大。”張丹如是說(shuō)。

       投資者：要瞄準市場(chǎng)、人才和技術(shù)

       近年來(lái)，一系列鼓勵創(chuàng )新、深化投融資體制改革、促進(jìn)科技成果轉化等創(chuàng )新驅動(dòng)戰略出臺，為醫藥行業(yè)發(fā)展、我國經(jīng)濟支柱型產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了大好局面。那么，中國醫藥創(chuàng )新與資本市場(chǎng)如何實(shí)現高效對接呢?

       國家新藥重大專(zhuān)項技術(shù)副總師、上?？茖W(xué)技術(shù)協(xié)會(huì )主席陳建峰院士認為投資熱點(diǎn)，需要滿(mǎn)足3大要素：重大市場(chǎng)需求、人才和技術(shù)平臺。陳凱先院士表示：當下政策一片利好，藥物研發(fā)處于非常好的時(shí)期。對于投資者而言，需要把握大勢，及時(shí)認知到科技前沿帶來(lái)的新變革，從而把握住變革呈現出的機遇。“當然，投資者切勿急功近利。”

       對此，北江蘇恒瑞醫藥股份有限公司董事長(cháng)孫飄揚表示認同，他以癌癥免疫治療為例強調：“投資不可一窩蜂，理性對待研究熱點(diǎn)，有利于把控風(fēng)險，且節省資源。除了前沿熱點(diǎn)，大家或許還可以將目光放回改造舊藥上。”

       中國醫藥創(chuàng )新促進(jìn)會(huì )醫藥創(chuàng )新投資專(zhuān)委會(huì )主任委員杜瑩則表示：投資醫藥創(chuàng )新，從市場(chǎng)角度講需要考慮國際和國內兩大環(huán)境，從技術(shù)角度而言可以選擇比較稀少的靶點(diǎn)作為研發(fā)和投資方向。“當然，創(chuàng )新藥的研發(fā)成功率低。企業(yè)需要控制風(fēng)險，可以考慮引進(jìn)一些比較后期的項目。”

       創(chuàng )投雙方：“你”是否真的懂“我”

       陳凱先院士表示，當下“十三五”重大專(zhuān)項將會(huì )以更大的力度支持中國醫藥創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對于品種的選擇，首先需要考慮創(chuàng )新性，其次需要滿(mǎn)足臨床需求，最后要推向國際化。

       中國國際金融股份有限公司研究部執行總經(jīng)理強靜從證券角度再次強調了醫藥創(chuàng )新界與投資界之間需要長(cháng)期溝通的必要性。他認為：投資界需要往前延伸，這就需要與科研機構、企業(yè)家保持長(cháng)期溝通，從他們那里汲取產(chǎn)業(yè)發(fā)展最新的動(dòng)向。其次，我們還需要跟二級市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)的投資者交流，帶動(dòng)二級市場(chǎng)。

       “資本市場(chǎng)與創(chuàng )新活動(dòng)的緊密結合是創(chuàng )新成功的核心條件之一。目前中國醫藥創(chuàng )新與資本市場(chǎng)尚需進(jìn)一步結合。”中國藥促會(huì )執行會(huì )長(cháng)宋瑞霖表示，我國現在有大批醫藥創(chuàng )新項目需要資金支持，而投資界同樣在尋找有希望的可投項目。“這兩種需求提醒我們需要在醫藥創(chuàng )新和投資機構之間搭建平臺和橋梁，鼓勵和推動(dòng)社會(huì )資本與醫藥創(chuàng )新緊密合作。”

       醫藥產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，已讓國內投資者看好這一領(lǐng)域，投資界和科學(xué)界的緊密結合將帶來(lái)更大的社會(huì )價(jià)值。

       “一般看來(lái)，你做藥創(chuàng )新是要花錢(qián)的，我給你錢(qián)，你要給我帶來(lái)投入回報，這是最簡(jiǎn)單的一個(gè)供需雙方的契約。但是，真正的投資和科學(xué)的合作遠遠要超出這一點(diǎn)。”華領(lǐng)醫藥技術(shù)(上海)有限公司創(chuàng )始人陳力以自己的經(jīng)驗舉例：“我們的投資人在進(jìn)入華領(lǐng)時(shí)，除了帶來(lái)資金，還帶來(lái)了先進(jìn)的管理模式，以及在業(yè)界的一些社會(huì )聯(lián)系。在我們尋找、評估項目，以及運營(yíng)過(guò)程中，投資方提供相應的資源和建議，保證我們公司的管理團隊能夠規避研發(fā)過(guò)程中的風(fēng)險，有效控制研發(fā)成本和效率。”這樣的經(jīng)歷讓陳力覺(jué)得，投資者和企業(yè)家之間更像是合作伙伴。

       對于創(chuàng )新，資本請大膽去“愛(ài)”

       陳力認為，目前醫藥行業(yè)已經(jīng)成為投資人看好的領(lǐng)域。“華領(lǐng)早期的投資人是歐美投資人，第二輪融資時(shí)我們就由國內本土的投資機構進(jìn)行引領(lǐng)，第三輪融資時(shí)幾乎都是由國內投資者主導。從整個(gè)投資環(huán)境的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，五、六年前還是以外資為主導，今天國內的投資行業(yè)不僅已經(jīng)介入，并且推動(dòng)力非常大。這是因為，醫藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化讓投資界逐漸認識到，資本和科學(xué)的有效結合一定能夠給社會(huì )帶來(lái)更大的價(jià)值。”

       近年來(lái)，隨著(zhù)國家政策對醫療醫藥行業(yè)的支持，生物醫藥領(lǐng)域迎來(lái)了新的發(fā)展。并且隨著(zhù)人們生活水平的提高，健康意識和醫療保健需求也越來(lái)越高，加之人口老齡化的影響，諸多因素下市場(chǎng)對藥品的消費需求與日俱增。目前，我國已成為全球第二大醫藥市場(chǎng)，強勁的市場(chǎng)潛力使得創(chuàng )新藥的研發(fā)備受看好。

       宋瑞霖認為，目前中國醫藥創(chuàng )新與資本市場(chǎng)尚需進(jìn)一步結合。一方面，一大批醫藥創(chuàng )新項目，包括重大專(zhuān)項支持項目亟待資金支持;另一方面，投資界迫切需要尋找有希望的可投項目。“因此，我國急需采取行動(dòng)，鼓勵和推動(dòng)社會(huì )資本與醫藥創(chuàng )新緊密合作。”

       世界醫藥創(chuàng )新強國的經(jīng)驗證明，資本市場(chǎng)與創(chuàng )新活動(dòng)的緊密結合是創(chuàng )新成功的核心條件之一。對此，宋瑞霖指出，我國急需采取行動(dòng)，為醫藥創(chuàng )新與投資機構提供溝通交流服務(wù)，搭建平臺與橋梁，鼓勵和推動(dòng)社會(huì )資本與我國醫藥創(chuàng )新緊密合作。這不僅是實(shí)現資本服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟目標的具體方式，更是供給側改革的重要舉措。